חברת אגד ממשיכה לצמוח - בעלת השליטה קרן קיסטון לא ממש
אגד מסכמת את 2024 עם עלייה של 12% בהכנסות ל-5.6 מיליארד שקל - הרווח התפעולי טיפס ב-22%; קרן קיסטון דיווחה על ירידה חדה בהכנסות וברווחים
אנשים רבים ממשיכים לעשות שימוש בתחבורה הציבורית והם מסייעים לאגד להמשיך לצמוח - גם בהכנסות וגם בשורת הרווח. כך עולה מדוחות קיסטון, קרן התשתיות שמחזיקה בשליטה באגד - ושאותה מובילים המייסדים רוני בירם, גיל דויטש ונבות בר (מנהל הקרן).
הדוחות של קיסטון, ובהם תוצאות אגד, מתפרסמים שבועיים לאחר שחברת הההסעה זכתה במכרז להפעלת הקו הירוק והקו הסגול של הרכבת הקלה בגוש דן, כך שיש לחברה מנועי צמיחה עתידיים נוספים.
אגד מסכמת את 2024 עם הכנסות של 5.6 מיליארד שקל, עלייה של 12% בהשוואה לשנת 2023. ה-EBITDA השנתי עמד על 1.23 מיליארד שקל, עלייה של 22.2% לעומת השנה הקודמת. במהלך התקופה העבירה אגד לבעלת השליטה סכום כולל של 64 מיליון שקל, המעמיד את היקף החלוקה הכולל שקיבל בעלי המניות מאגד על 771 מיליון שקל (חלק הקרן 463 מיליון שקל), סכום ששימש בעיקר להקטנת חוב.
ההחזקה באגד (ללא חברת הנדל"ן שבבעלותה) מהווה נתח של 44% מכלל נכסי קיסטון - הקרן הגדילה לאחרונה את החזקותיה באגד ל-60% (בשרשור).
תוצאות קיסטון
הכנסות קיסטון ניתנות לחלוקה לשני סוגים: הכנסות תזרימיות (תשלום בפועל מהחברות המוחזקות) והכנסות מהערכות שווי. בשנת 2024 רשמה קיסטון הכנסות תזרימיות של 238 מיליון שקל – מעל לתחזית של החברה שעמדו על 230 מיליון שקל. אף שעקפה את התחזיות, מדובר בירידה של 6% בהכנסות התזרימיות, שנבעה בין היתר מתקלה מתמשכת בתחנת הכוח IPM בבאר טוביה, שבה מחזיקה הקרן 34%.
בהיבט של הכנסות הנובעות מהערכות השווי: ב-2023 בוצעה הערכת שווי לחברת Eranovum (העוסקת בטעינת רכבים באירופה) ולנכסי האנרגיה של החברה, כך שסך ההכנסות מהערכות השווי עמדו על 406 מיליון שקל באותה שנה, לעומת 44 מיליון שקל בלבד ב-2024.
בסך הכל, הכנסות הקרן (הכוללות את ההכנסות התזרימיות ואת השינויים בשווי החברות) הסתכמו ב-282 מיליון שקל, לעומת 660 מיליון שקל ב-2023. הרווח הנקי לשנת 2024 עמד על 193 מיליון שקל, לעומת 334 מיליון שקל בשנה הקודמת.
אנרגיה קונבנציונלית
קיסטון מחזיקה בשלוש תחנות כוח פעילות. ההחזקה המרכזית היא 34% בתחנת הכוח IPM בבאר טוביה. התחנה, בהספק של 450 מגה-וואט, סבלה מטיפול תחזוקה שהתארך מעבר למצופה במהלך השנה, מה שפגע בתוצאותיה. הכנסות התחנה הסתכמו ב-717 מיליון שקל ב-2024, לעומת 804 מיליון שקל ב-2023. ה-EBITDA של התחנה עמד על 214 מיליון שקל, לעומת 222 מיליון שקל בשנה הקודמת.
שתי תחנות הכוח הנוספות שבהן מחזיקה קיסטון הן רמת חובב וחגית (16.8% בכל אחת). בשתי התחנות הקרן מחזיקה יחד עם אדלטק ושיכון ובינוי אנרגיה, והן הופרטו מחברת החשמל במסגרת הרפורמה בחברה.
השנה האחרונה הייתה סוערת עבור התחנות המופרטות, כאשר רשות החשמל בראשות אמיר שביט הטילה מגבלה על חלק מהתשלומים שהיצרנים מקבלים, בטענה שאלו ניצלו את חוסר התחרות בשוק. בסופו של דבר, ההחלטה התמתנה ולפי דיווח של שיכון ובינוי אנרגיה, לא צפויה פגיעה בהכנסות של רמת חובב לאחר כניסת המגבלה לתוקף, וצפויה ירידה לא מהותית בהכנסות חגית.
רמת חובב רשמה EBITDA של 747 מיליון שקל ב-2024, לעומת -602 מיליון שקל ב-2023. חגית רשמה EBITDA של 364 מיליון שקל ב-2024, ירידה מ-409 מיליון שקל בשנה הקודמת.
אנרגיה מתחדשת
בתחום האנרגיה המתחדשת, קיסטון פועלת באמצעות חברת סאנפלאואר שבניהול שחר בן מויאל. קיסטון מחזיקה ב-53.24% מסאנפלאואר, שרשמה ב-2024 הכנסות של 175 מיליון שקל - ירידה של 5% לעומת 2023, שנבעה ממכירת מתקנים בישראל.
סאנפלאואר מחזיקה חוות רוח בפולין בהספק של 50 מגה-וואט ומערכות סולאריות על גגות בהספק של 30 מגה-וואט. ה-EBITDA של החברה עמד על 136 מיליון שקל ב-2024, עלייה של 32% לעומת 2023. העלייה מוסברת בביטול מגבלה על מחירי החשמל שהוטלה בפולין ב-2023 בעקבות הזינוק במחירי החשמל לאחר פרוץ המלחמה באוקראינה.
