מרד מיעוט בפוליגון בקובי מימון: מינוי הדח"צים לא אושר
בעלי מניות המיעוט בחברת הנדל"ן המניב התקוממו נגד התנהלות בעל השליטה - ונגד החברה שמסרבת לחלק דיבידנדים ומעריכה את נכסיה בחסר; האסיפה הכללית לא אישרה גם את התגמול שהוצע למנכ"ל
בעלי מניות המיעוט התנגדו ברוב מוחץ, ופוליגון, חברת הנדל"ן המניב שבשליטת קובי מימון (52%), לא הצליחה למנות דח"צים ולאשר את תנאי התגמול של המנכ"ל.
ברקע להחלטה, תרעומת של בעלי המניות, שטענותיהם הוצגו בין היתר בנייר עמדה שפרסם אחד מהם - שלום יצקן. עיקר הטענות בנייר העמדה שפרסם נגעו לעובדה שהחברה נמנעת מחלוקה (בדיבידנדים או ברכישה עצמית). זאת על אף יתרת רווחים לחלוקה של כ-102 מיליון שקל (נכון לסוף 2024).
עוד הלין יצקן כי החברה אינה מציגה את שווי הנכסים שלה בהתאם להערכות השווי המעודכנות, אלא לפי עלות רכישתם - רישום שפוגע בשווי הנכסים במאזן. כך, שווי הנדל"ן להשקעה שהוצג בדוח השנתי האחרון עמד על 95 מיליון שקל, בזמן שלפי הערכות השווי שוויו היה 308 מיליון שקל.
הנהלת פוליגון הסבירה כי "שימוש בכספי החברה הינו בסמכות הדירקטוריון, אשר נכון למועד זה מייעד את עודפי המזומנים של החברה לצורך פיתוח עסקיה באמצעות השקעה בנכס או נכסי נדל״ן נוספים".
בפועל, עבודות הקמה בנכס בחדרה, הנכס המהותי היחיד של החברה, הושלמו כבר ב-2021 ובשנים האחרונות היא לא רכשה נכסים נוספים. בנוסף היא ציינה כי היא מדווחת אודות שווי הנכסים בהתאם לנדרש.
פוליגון נסחרת בשווי של 265 מיליון שקל. מנייתה עלתה בשנה החולפת ב-32% אך הפגינה ביצועי חסר ביחס למדד ת"א מניב ישראל שבו היא נכללת ולת"א 125, המדד המייצג של הבורסה - מדדים אלה עלו ב-41% וב-50% בהתאמה.
גם במבט לאחור לטווח ארוך יותר, של שלוש וחמש שנים, המניה מציגה ביצועי חסר ביחס לת"א 125. עובדה זו, יחד עם הסחירות הנמוכה שלה (מחזור מסחר ממוצע שנמוך מ-100 אלף שקל בשנה שחלפה), וההימנעות מחלוקת דיבידנדים, עומדת מאחורי התסכול של בעלי המניות.
התוצאות באסיפה שיקפו את עמדת המיעוט: רוב מוחץ, 95% ו-93% מבעלי המניות שאינם בעלי השליטה או בעלי עניין אישי בהחלטה, הצביעה נגד המינוי של שני הדח"צים שהציעה החברה, ונגד שדרוג תנאי התגמול למנכ"ל ניר שוחט.
שוחט מכהן ב-50% משרה, ובפוליגון רצו לאשר לו שכר חודשי של 15 אלף שקל ברוטו ומענק של 29 אלף שקל. אף שתנאי התגמול הללו אינם חריגים, בעלי המניות בחרו להתנגד להם, כאמור בשל ההתנהלות הכוללת של החברה - לא בשל התנאים כשלעצמם.
במצב רגיל דירקטוריון פוליגון היה יכול לאשר את תנאי התגמול בכל זאת בהחלטת "אובר רולינג" - כלומר בניגוד לעמדת האסיפה. אולם מכיוון שלא מכהנים בו כיום דח"צים, הוא אינו יכול לעשות זאת. את ההתנגדות למינוי הדח"צים הוא בכל מקרה לא יכול לעקוף, והחברה תידרש להציע אחרים.
עד למינויים, הדירקטוריון ימשיך להתנהל בהרכב חסר - כך הוא מתנהל מאז שבסוף יולי עזבו אותו שני הדח"צים האחרונים, בתום קופת כהונה אחת בלבד. בעקבות זאת החברה אישרה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני בניגוד לנדרש בתקנות.
מינוי דח"צים ופועלם הוא בעיה מתמשכת בפוליגון. זוהי כבר הפעם הרביעית, מאז שמימון הפך לבעל השליטה ב-2020, שבה ניסיון למינוי דח"צים נענה בהתנגדות של בעלי מניות המיעוט. ההתנגדויות בעבר נבעו גם מטענות לקשר בין הדח"צים שהוצעו לבעל השליט מימון. הדח"צים שעזבו ביולי מונו ב-2022 רק לאחר התערבות בית המשפט ובהמלצתו.
מימון שולט בפוליגון באמצעות נאמנות בשם גייט סאטלמנט, שרשומה בגיברלטר, כשהנהנים בה הם ילדיו, אורי, ניר ודן מימון - הילדים נחשבים גם הם כבעלי השליטה. אורי מכהן בדירקטוריון פוליגון וניר כיהן בעבר כחבר דירקטוריון שלה (עד ל-2024).
פוליגון היא החברה הציבורית היותר קטנה בפורטפוליו העסקים של מימון, שמחזיק גם בשליטה באמצעות חברת אקוויטל, באיירפורט סיטי שעוסקת בנדל"ן מניב, ובנפטא וישראמקו בתחום האנרגיה.
