אלפרד אקירוב: "עסקת מקס? טובה, וגם ההנהלה של כלל"
חזרתה של אלרוב נדל"ן לרווחיות, בעיקר בשל החזקותיה בכלל ובבנק לאומי, כנראה השכיחה מבעל השליטה את הביקורת על רכישת מקס, אותה כינה "הזויה". אקירוב מגבה את הגבלת בנק ישראל על מבצעי הקבלנים וחושש מבועת נדל"ן ומדיקטטורה
על רקע דו"חות אלרוב נדל"ן, שמראים חזרה לרווחיות, בעל השליטה (82.3%) אלפרד אקירוב שוחח עם כלכליסט, ושינה ב־180 מעלות את יחסו לעסקת מקס, במסגרתה כלל החזקות, שאלרוב מחזיקה 14.4% ממניותיה, רכשה ב־2021 את השליטה בחברת כרטיסי האשראי תמורת 2.47 מיליארד שקל.
"עסקת מקס היתה עסקה טובה", אומר אקירוב, שנלחם בזמנו בעסקה ובהנהלת כלל והמנכ"ל יורם נוה. "רכישת מקס הזויה ומורידה את הערך של כלל ביטוח לרצפה", צוטט אקירוב אז ואף איים לתבוע דירקטורים אישית על תמיכתם בעסקה. הוא טען כי "מדובר בעסקה שפוגעת בטובת החברה ושמחירה בלתי סביר". אלרוב אף ביקשה מבית המשפט לחייב את כלל להציג לה את המסמכים הקשורים לרכישה ושקלה להגיש תביעה נגזרת נגד כלל. רעיון התביעה נגנז לאחרונה, וכיום אלרוב ממתינה לתשובת רשות שוק ההון בנוגע להיתר שליטה שיאפשר לה לעלות להחזקה של 30% בכלל.
היתה לך ביקורת על עסקת מקס.
"לא היתה לי ביקורת על עסקת מקס. בזמנו חשבתי ששילמו יותר מדי, 1.5 על ההון. אף פעם לא אמרתי שלקנות את מקס זו טעות. עם משא ומתן יותר מסיבי היו יכולים לקנות בפחות. אבל היום מקס מרוויחה ותורמת לרווח של כלל. זו עסקה עתידית טובה מאוד".
אתה ממתין הרבה זמן להיתר שליטה בכלל. קנייה של 15% נוספים תעלה לך יותר אחרי העלייה במניה.
"אבל יש לי גם יותר רווחים. כלל קרובה להשתוות לחברות הביטוח האחרות והולכת בדרך הנכונה. הניהול הוא טוב ומוכיח את עצמו, אחרי תקופה שהחברה היתה בבעיה. יש לי שני דירקטורים בחברה, דודו גרנות ואהרון פוגל, עם עבר עשיר פיננסי. הם נותנים את הכיוון ועובדים עם המנכ"ל מצוין".
השבחים לכלל לא מגיעים בחלל הריק. הרווח הנקי של אלרוב בשנת 2024 עמד על 386 מיליון שקל, לעומת הפסד של 223 מיליון שקל בשנה הקודמת. 382 מיליון שקל מהרווח של אלרוב תרמה ההחזקה שלה במניות כלל ביטוח ובנק לאומי (0.22%). מתחילת 2025 עלה שווי התיק ב־148 מיליון שקל נוספים ועומד על 1.277 מיליארד שקל נכון ליום פרסום המאזן.
על העלייה במניית לאומי אמר אקירוב, שעד 2019 החזיק ב־5% ממנות הבנק, אך מכר אותן כדי לרכוש מניות של כלל: "לאומי מרוויח יפה על ההון. חבל שאין לי יותר מניות לאומי. בחיים עושים טעויות, אבל זו טעות נסבלת כי היא לא כרוכה בהפסד אלא באובדן רווח". ב־2021 רכש אקירוב את ההחזקה הנוכחית בלאומי, 0.22%.
עיקר הרווח של אלרוב נרשם ברבעון הרביעי של 2024, שכן בו נרשמו השיערוכים של נכסי הנדל"ן וחלק משמעותי מהעליות בשוק ההון. 356 מיליון שקל הרוויחה אלרוב ברבעון הרביעי לעומת 200 מיליון שקל ברבעון המקביל ב־2023.
מרבית נכסי אלרוב, שנסחרת לפי שווי של 3.7 מיליארד שקל בבורסת ת"א, הם בשוייץ (70%). בישראל ובצרפת 12% כל אחת ובאנגליה 6%. אלרוב שיערכה נכסים בהיקף 157 מיליון שקל ב־2024, מתוכם ב־88 מיליון שקל בישראל. הפעילות בישראל הניבה 796 מיליון שקל מהכנסות הקבוצה בשנת 2024, לעומת 420 מיליון שקל ב-2023. העלייה נבעה כאמור בעיקר מהזינוק בשוויו של תיק ני"ע של החברה. שוויץ תרמה 382 מיליון שקל מההכנסות לעומת 273 מיליון שקל ב־2023.
המלחמה פגעה בפעילות המלונות בישראל. ההכנסות (לינה בלבד) ממלונות היוקרה ממילא ומצודת דוד בירושלים ירדו ל־102 מיליון שקל ב־2024 לעומת 186 מיליון שקל ב־2023, ושיעור התפוסה בהם ירד מ־46% ל־30%. המלונות מארחים גם אירועים וכנסים וסך הכנסותיהם ב־2024 עמד על 179 מיליון שקל לעומת 271 מיליון ב־2023.
בחו"ל, עמדה ההכנסה בשלושת מלונות היוקרה של אלרוב בפריז, לונדון ואמסטרדם על 75 מיליון שקל לעומת 78 מיליון ב־2023. עלות שכרו של אקירוב עצמו ב־2024 עמדה על 3.8 מיליון שקל ושל בנו ג'ורג'י, מנכ"ל חברת המלונות, על 2.8 מיליון שקל בשנה. המנכ"ל שמואל בן משה קיבל שכר בעלות 2.2 מיליון שקל.
מה דעתך על מבצעי ה־90-10 והמגבלות שבנק ישראל הטיל עליהם?
"בנק ישראל צודק. אם משלמים 10% על דירה שתהיה מוכנה בעוד שלוש שנים, וחושבים שבינתיים מחיר הדירה יעלה, מאיפה יביאו אז את הכסף? בנק ישראל ידאג שישלמו לפחות 40% ממחיר הדירה, אחרת זו בעיה לבנקים. אם אתה זוכר, זה מה שגרם למשבר ב־2008 בארה"ב. כולם חשבו שמחירי הדירות יעלו וקנו יותר מדירה אחת. אני רואה בארץ אנשים שיש להם 70-60 אלף שקל הולכים קונים דירה בפריפריה, ואומרים עוד 3 שנים נראה מה יהיה".
מה יהיו השלכות המגבלות החדשות?
"אני חושב שבגלל המגבלה יבנו פחות דירות וימכרו פחות. אני מדבר עם הבנקים. גם הבנקים מרוצים מהמגבלה של בנק ישראל. כשיש תחרות אין להם ברירה והם חייבים להתחרות מול האחרים ולתת. עכשיו מישהו אחר מגביל אותם. אגב, יש גם הרבה בנייני משרדים ריקים וגם את זה אני שומע מהבנקים. זה אומר שהם יפסיקו בקרוב לתת מימון לבניית בנייני משרדים חדשים".
מה דעתך על המצב במדינה?
"אני כמו כל אזרח מודאג ומקווה שנצא מזה. דיקטטורה לא טובה לאף מדינה ומקווה שזה לא יעבוד כאן".
אתה בודק השקעות חדשות?
"לא בארץ. אני לא יודע לאן הולכים כאן. רק בחו"ל, ורק בנדל"ן. זה זמן טוב להסתכל על לונדון".
