בלקסטון מגבילה פדיונות בקרן האשראי הפרטי המרכזית שלה
לאחר שבקשות הפדיון הגיעו ל-10% מהקרן ברבעון השני, ענקית ניהול הנכסים הגבילה את המשיכות מהקרן שמנהלת נכסים ב-79 מיליארד דולר ל-5% מהמניות. המהלך מגיע על רקע חששות גוברים מנזילות בשווקים הפרטיים ולאחר שגם פרטנרס גרופ הודיעה על צעדים דומים
בלקסטון מגבילה פדיונות מקרן הדגל שלה, Blackstone Private Credit (BCRED), בעקבות זינוק בבקשות המשקיעים למשוך כספים, בעוד החששות מלחצי נזילות מטלטלים את השווקים הפרטיים. לפי דיווח ב-CNBC, ענקית ניהול הנכסים האמריקאית הגבילה את משיכות המשקיעים מקרן הפיתוח העסקי הלא-סחירה, המנהלת נכסים בהיקף של 79 מיליארד דולר, ל-5% מהמניות, לאחר שבקשות הפדיון הגיעו ל-10% במהלך הרבעון השני. מניית בלקסטון מטפסת כעת בכמעט 8% במסחר בבורסת ניו יורק. זאת לאחר שנפלה בכ-4% ביום רביעי במהלך גל המכירות.
המהלך מגיע לאחר שמניותיהן של ענקיות השווקים הפרטיים בארה"ב נחלשו אתמול (ד'), בעקבות הודעתה של פרטנרס גרופ השווייצרית כי היא מצמצמת בקשות פדיון באחד מכלי ההשקעה שלה בתחום ההון הפרטי באירופה. פרטנרס גרופ מסרה היום כי היא ערוכה להגביל משיכות גם בקרנות נוספות שלה, והזהירה כי העלייה בבקשות המשיכה מצד לקוחות מתפשטת כעת מתחום האשראי הפרטי גם לתחום ההון הפרטי.
BCRED היא אחת מקרנות האשראי הפרטי החצי-נזילות הגדולות הראשונות שמעדכנות לגבי היקף בקשות הפדיון מצד משקיעים במהלך הרבעון השני. הגבלת המשיכות מגיעה לאחר שבמהלך הרבעון הראשון נרשם זינוק בבקשות הפדיון מצד לקוחות BCRED לשיא דאז של 7.9%, שהם כ-3.8 מיליארד דולר. בלקסטון נענתה ל-100% מהבקשות הללו באמצעות העלאת תקרת הפדיון הרבעונית ושימוש בהון של עובדי החברה כדי לכסות את היתרה. הקרן גייסה כ-1 מיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון, אך בסופו של דבר יצאו מהקרן יותר כספים מאלה שנכנסו, לאחר כיסוי המשיכות.
"הרעיון שלפיו קיימות תקרות למשיכות הוא למעשה מאפיין של המוצרים הללו, ולא פגם בהם", אמר נשיא ומנהל התפעול הראשי של בלקסטון, ג'ון גריי, בריאיון ל-CNBC בחודש מרץ. במקביל לפרסום העדכון של פרטנרס גרופ ביום חמישי, אמר מנכ"ל החברה, דייוויד לייטון: "מאפייני הנזילות נועדו להגן על משקיעים לטווח ארוך ולהבטיח שהתשואות ימשיכו להיות מונעות מאיכות הנכסים הפרטיים שבבסיס ההשקעה, ולא מדינמיקת תזרימים קצרת טווח". בשבוע שעבר הזהיר דניאל איבסקין, מנהל ההשקעות הראשי של פימקו, כי תעשיית האשראי צפויה לספוג הפסדים גבוהים יותר. "מתרחשים הרבה דברים מתחת לפני השטח", אמר בסרטון שפרסמה החברה. "להערכתנו, אנו נמצאים בעיצומו של מחזור חדלות פירעון או הפסדים מתמשך ראשון זה שנים רבות מאוד".
זהו לא המקרה הראשון בשנים האחרונות שבו בלקסטון מגבילה פדיונות. בדצמבר 2022, בלקסטון הגבילה את המשיכות מקרן נאמנות הנדל"ן שלה (REIT) לאחר שקיבלה יותר מדי בקשות משיכה. ההחלטה התקבלה לאחר שבקשות המשיכה הגיעו לגבול שנקבע מראש, ולא לגבול שהציבה בלקסטון באותו יום. ועדיין, המהלך ליבה את חששות המשקיעים באשר לעתידה של ה-REIT, שהיווה אז 17% מסך הרווחים של בלקסטון.
