אזמל, כפפה ומניה: יצרנית הציוד הרפואי מדליין טסה ב-40% בהנפקה הגדולה של השנה
החברה האמריקאית, שמייצרת בין היתר מסכות, כפפות וכיסאות גלגלים, גייסה 6.3 מיליארד דולר בהנפקה הגדולה ביותר בארה"ב מאז הגיוס של ריביאן ב-2021; מדליין נשלטת על ידי קרנות ההשקעה הפרטיות בלאקסטון, קרלייל והלמן אנד פרידמן
ההנפקה הגדולה ביותר של השנה נפתחת ברגל ימין: מניית ענקית ציוד הרפואה האמריקאית מדליין (Medline) זינקה ב-40% עם כניסתה לנאסד"ק.
מסחר הבכורה במדליין נפתח במחיר מניה של 35 דולר, לעומת מחיר ההנפקה של 29 דולר, ובשעות שלאחר ההנפקה הגיע למחיר של יותר מ-38 דולר. העליות המשיכו ובסיום המסחר המניה נסגרה במחיר של 40.84 דולר.
החברה גייסה 6.26 מיליארד דולר, ותמחור ההנפקה מעניק לה שווי שוק של לפחות 37 מיליארד דולר, לפי CNBC.
החברה נשלטת מאז 2021 על ידי קרנות ההשקעה הפרטיות בלאקסטון, קרלייל והלמן אנד פרידמן, שרכשו אותה תמורת 34 מיליארד דולר בצעד שנחשב לאחת מעסקאות הרכישה הממונפת הגדולות אי פעם.
"אנחנו החברה הגדולה ביותר שמעולם לא שמעתם עליה, ואנחנו נמצאים בכל מקום", אמר מנכ"ל מדליין, ג'ים בויל, ל-CNBC. הוא הוסיף כי ""בעבר, כמעט שלא עשינו פרסום, כמעט שלא עשינו שיווק, והמהלך הזה נותן לנו דרך להגביר את הקול שלנו ולמעשה להרחיב את הנכונות להיחשף למי שאנחנו".
עוד אמר בויל כי "נמשיך לנהל את העסק בדיוק כפי שניהלנו אותו אתמול. ההנפקה פשוט מאפשרת לנו להפחית את החוב ולהגביר את הנוכחות שלנו".
הנפקת מדליין עוקפת את זו של יצרנית הסוללות הסינית CATL שגייסה 5.3 מיליארד דולר במאי בבורסת הונג קונג, והופכת להנפקה הגדולה ביותר בעולם השנה, וכן הנפקה הגדולה ביותר אי פעם של חברה בבעלות קרנות השקעה פרטיות.
היא גם ההנפקה הגדולה ביותר בארה"ב מאז הנפקת ריביאן, שגייסה 13.7 מיליארד דולר בנובמבר 2021. החברה מכרה 216 מיליון מניות, במהלך שמסכם שנה חזקה בשוק ההנפקות ומחזק את האופטימיות לגבי 2026.
תוכניותיה המוקדמות של מדליין לצאת להנפקה השנה נדחו בשל אי ודאות סביב מכסים שמשפיעים על מוצרים המגיעים מאסיה. מרבית מוצרי החברה מיוצרים במדינות אסייתיות, ובפרט בסין.
החברה הוקמה בשנת 1966 על ידי האחים ג'ון וג'ים מילס, ונחשבת לשחקנית מפתח בייצור והפצה של ציוד רפואי כגון כיסאות גלגלים, ערכות ניתוח, כפפות, אזמלים וחלוקים המשמשים בתי חולים ברחבי העולם.
מדליין ממוקמת באילינוי, ארה"ב, יש לה לקוחות ביותר מ-100 מדינות, ובסוף 2024 היא העסיקה יותר מ-43 אלף עובדים. ההכנסות נטו ממכירות הסתכמו ב-25.5 מיליארד דולר בשנת 2024, והחוב עמד על 16.8 מיליארד דולר בסוף ספטמבר 2025.
בתשעת החודשים שהסתיימו ב-27 בספטמבר, החברה רשמה רווח נקי של 977 מיליון דולר והכנסות של 20.6 מיליארד דולר, לעומת 911 מיליון דולר ו-18.7 מיליארד דולר בתקופה המקבילה ב-2024.
מדליין צופה שתספוג פגיעה של 150 עד 200 מיליון דולר ברווח לפני מס בשנת הכספים 2026, בשל מכסים שמטילה ארה"ב. למרות שמדליין רוכשת ומייצרת מוצרים באזורים שנפגעו ממכסים, כמו אסיה, בויל ציין כי בבעלות החברה 33 מתקנים, כולל 19 בארה"ב, וכמחצית מהייצור שלה מגיע מצפון אמריקה.
שוק ההנפקות בארה"ב שמר על יציבות בשנת 2025 למרות התנודתיות בשווקים באביב, שנגרמה מהטלות המכסים של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ, וכן מהשבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב בסתיו.
במהלך השנה גויסו 46.15 מיליארד דולר בהנפקות ראשוניות (ללא SPAC) - ההיקף הגבוה ביותר מאז 2021. מספר ההנפקות המסורתיות זינק ביותר מ-21% לעומת השנה שעברה.
"זהו פרופיל שונה מאוד מהנפקות הצמיחה הטיפוסיות", אמר אמר ג'ף זל, אנליסט בכיר בבית ההשקעות IPO Boutique. "מדליין רווחית, מייצרת מזומנים, ומובנת היטב, וזה מדבר לשוק הנוכחי", הוסיף.
