הזינוק של מניית מנועי בית שמש הקפיץ את שווי האופציות של המנכ"ל ל־100 מיליון שקל
מניית מנועי בית שמש דהרה במעל 1,000% בשלוש שנים. מי שנהנה במיוחד הוא המנכ"ל רם דרורי, שמימש בשבוע החולף אופציות שקיבל ב־2021 ברווח של 17 מיליון שקל. בתחילת 2024 קיבל אופציות נוספות, ששוויין קפץ פי 7 מאז
בשלוש השנים האחרונות נהנה הסקטור הביטחוני, בישראל ובכלל, מסנטימנט חיובי, על רקע המתיחות הגיאופוליטית שהתעצמה בעקבות מלחמת רוסיה‑אוקראינה; ההתעצמות של סין ודרישותיה מטייוואן; וכמובן הנעשה במזרח התיכון, מהמלחמה הרב־זירתית שפרצה ב־7 באוקטובר 2023 והעימות הישראלי־איראני, ועד לחששות ממהלך צבאי נוסף בזירה האיראנית. בהתאם לכך, 6 מניות של חברות ביטחוניות מקומיות מככבות בין 45 המניות בבורסת תל אביב שנהנו בשנת 2025 מתשואה שגבוהה מ־100%. שלוש מאותן שש חברות ביטחוניות ‑ ארית, נקסט ויז'ן ומנועי בית שמש ‑ הניבו בשלוש השנים האחרונות תשואה מצטברת של יותר מ־1,000% כל אחת.
מנועי בית שמש, הנמצאת בשליטת קרן פימי, עוסקת בייצור חלקים למנועי סילון, לצד שיפוץ, הרכבה ופיתוח של רכיבי מנועים לשוק הביטחוני והאזרחי. החברה נהנתה מהתאוששות שוק התעופה האזרחי לאחר הקורונה ומהעלייה בביקוש למוצרים צבאיים בשנים האחרונות, ובנובמבר 2025 צבר ההזמנות שלה הגיע ל־3.3 מיליארד דולר - לעומת 1.7 מיליארד בסוף 2024 - וכולל חוזה בהיקף 1.2 מיליארד דולר, הגדול בתולדות החברה. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הכנסותיה עלו ב־22% ביחס לתקופה המקבילה ב־2024 והסתכמו ב־235.5 מיליון, והרווח הנקי שמיוחס לבעלי המניות עלה ב־7% ל־28.1 מיליון דולר. זאת, לאחר שב־2024 נהנתה מעלייה של 23% בהכנסות ל־260 מיליון דולר.
הזינוק שרשמה מניית בית שמש, בעקבות השיפור בביצועים והסנטימנט שדחף את הסקטור, הטיב מאוד עם בעלי המניות שלה, ובספטמבר מימשה פימי 8.8% מהחזקתה תמורת כחצי מיליארד שקל, לאחר שרכשה את השליטה בחברה ב־2016 מכלל תעשיות לפי שווי של 300 מיליון שקל בלבד. כלומר המימוש נעשה בשווי הגבוה בכמעט פי 20. מאז המשיכה המניה לעלות, ומנועי בית שמש נסחרת כיום בשווי של 7.8 מיליארד שקל.
לצידם של בעלי המניות, המנכ"ל רם דרורי נהנה גם הוא מתשואת המניה. דרורי, בן 59, בוגר תואר ראשון במנהל עסקים והנדסאי תעשייה וניהול, מכהן בתפקיד מאפריל 2017, לאחר שכיהן קודם לכן במשך שמונה שנים כמנכ"ל ארקל אוטומוטיב שיושבת בגליל ומייצרת ומספקת ליצרני מכוניות חלקי פלסטיק לכלי רכב.
עלות שכרו הקבוע של דרורי והמענקים להם הוא היה זכאי לאורך תקופת כהונתו אינם גבוהים במיוחד, ומסתכמים במהלך 2017 עד 2024 (השנה המלאה האחרונה המדווחת) ב־13.8 מיליון שקל. אולם רכיב התגמול ההוני שלו, שלוש חבילות אופציות שקיבל, ב־2017 עם כניסתו לתפקיד, ב־2021 וב־2024, נסק מעלה עם המניה שזינקה.
בשבוע החולף דרורי מימש מהאופציות שקיבל ב־2021, בשלוש עסקאות שונות, האחרונה מהן שלשום (19 בינואר). שלושה מהלכים שהניבו לו רווח, לפני מס, של 17.2 מיליון שקל. מדובר במימוש מתוך חבילה של 90 אלף אופציות שדרורי קיבל ביולי 2021 במחיר מימוש של 76.35 שקל למניה, שהיה המחיר הממוצע שלה ב־30 הימים שקדמו לאישור ההקצאה. ממרץ 2024 ועד כה הוא מימש ממנה מניות ב־30 מהלכים שונים, שהניבו לו רווח, לפני מס, של 38 מיליון שקל. בעוד שער המימוש הראשון מחבילה זו, בסוף מרץ 2024, היה 150 שקל למניה, כמעט כפול ממחיר המימוש שנקבע קרוב לשנתיים קודם לכן, נסיקתה מעלה של מניית בית שמש הביאה את המימושים האחרונים שלו למחיר של 825 שקל למניה.
בינואר 2024 קיבל דרורי חבילת אופציות נוספת, של 110 אלף אופציות במחיר מימוש של 118 שקל למניה - שהיה המחיר הממוצע של המניה בימים שקדמו להקצאה. בסמוך לאישור ההקצאה על ידי אספת בעלי המניות, החברה העריכה את שווי החבילה ב־6.3 מיליון שקל. אולם הקפיצה בשווי המניה מאז, לשער של 819 שקל למניה מביאה את שווי החבילה, שהמנה הראשונה שלה הבשילה מוקדם יותר החודש, לשווי של כ־66 מיליון שקל.
