המוסדיים לחצו, ובבורסה לקחו צעד קטן אחורה באישור מסגרת ההטבות לבכירים
מדיניות התגמול החדשה תאפשר להעלות את תקרת התגמול ההוני לבכירים ב־67% ל־30 משכורות חודשיות ואת תקרת המענק השנתי ב־14%; בוטלה ההצעה להקצות לבכירים מניות חסומות
בחודש שעבר, ועל רקע רווחי השיא שרשמה הבורסה לניירות ערך, הודיע דירקטוריון הבורסה, שבראשו עומד יוג'ין קנדל, על כינוסה של אספת בעלי המניות על מנת שתאשר את עדכון מדיניות התגמול, ובתוך כך תאפשר להגדיל את השכר של בכיריה.
לאישור המהלך נדרש רוב מבין בעלי המניות שאינם בעלי עניין אישי בהחלטה (הבורסה נחשבת כחברה ללא גרעין שליטה). כך שהצבעתם של המנכ"ל איתי בן זאב (3.7% מהמניות) ומספר בכירים אחרים שמחזיקים בשיעור נמוך יותר לא תיחשב במניין הקולות הרלוונטיים.
מי שהצבעתם כן תיחשב הם הגופים המוסדיים שמחזיקים במניות הבורסה, בהם כלל (4%), הראל (2%) ומגדל (1.5%). המוסדיים, ככלל, מחויבים להשתתף בהצבעות, ולכן לעמדתם יש חשיבות מבחינת יכולתה של הבורסה להביא לאישור המדיניות.
בעקבות השגות מצד חלק מהמוסדיים, נדרשה הבורסה לבצע במדיניות המעודכנת שינויים. היא חזרה בה מהאפשרות להקצאת מניות או יחידות מניה חסומות לנושאי המשרה, שביקשה להוסיף, כך שהתגמול ההוני עבורם יתאפשר רק באופציות. היא גם הבהירה כי הבכירים יידרשו להמתין לפחות שנה עד למועד בו יוכלו לממש את מנת האופציות הראשונה שיקבלו.
המוסדיים הסבירו כי הקצאת מניות חסומות, מבלי שאלה יותנו בעמידה ביעדים, עשויה לאפשר לבכירים רווח גם אם מחיר המניה יירד ובכך פוגעת באינטרס המשותף להם ולבעלי המניות. עוד פירטו כי נדרש פרק זמן של שנה עד להבשלת מנת האופציות הראשונה בכדי שביצועיהם אכן ימדדו בטווח זמן ארוך.
השינויים העיקריים שמבקשת הבורסה לאשר ביחס למדיניות התגמול הקיימת נוגעים לשווי חבילת האופציות שהיא תוכל להעניק לנושאי המשרה, שאינם היו"ר או המנכ"ל. כאשר תקרתה תעלה ב-67% ותעמוד על 30 משכורות חודשיות במקום 18 כיום.
תנאי היו"ר, בתקרה של 15 משכורות חודשיות, לא השתנו, ואילו תנאי התגמול ההוני של המנכ"ל בן זאב נקבעו בתוכנית ייחודית עבורו.
במקביל, המדיניות החדשה מרחיקה במעט מבן זאב את האופציות שיוקצו מהכסף. מחיר המימוש המינימלי הועלה מממוצע 30 ימי המסחר שקדמו להחלטת ההקצאה בתוספת 5% לכזה בתוספת של 10%.
הטבה נוספת נוגעת להעלאת תקרתו של המענק השנתי של נושאי המשרה שאינם היו"ר והמנכ"ל ב-14%, משבע משכורות חודשיות לשמונה. היו"ר נותר זכאי למענק בתקרה של שלוש משכורות חודשיות והמנכ"ל לתקרה בת שש משכורות.
המדיניות המעודכנת נוקבת בתקרת תגמול שנתי קבוע שגבוהה ב-7% מזו הקודמת שאושרה ב-2023. זו של המנכ"ל תעמוד בהתאם על 2.9 מיליון שקל במקום 2.7 מיליון.
בפועל אין מדובר בהעלאה, מאחר שהשינוי משקף את העלייה במדד, שאליה מדיניות התגמול ממילא מאפשרת את הצמדת השכר. עם זאת, בעקבות העדכון עלה היחס שבין התגמול המירבי שאותו יקבלו המנכ"ל והיו"ר ובין ממוצע התגמול של שאר עובדי החברה, כך שהתגמול המירבי האפשרי של המנכ"ל יהיה גבוה פי 10.2 מזה הממוצע של עובדי החברה, וזה של היו"ר יהיה גבוה פי שמונה משכר העובדים הממוצע.
המדיניות החדשה מקלה במקביל על אישור התגמול לנושאי המשרה שכפופים למנכ"ל. בעוד שעד כה לתגמול שנתי שגבוה מ-1.26 מיליון שקל נדרש רוב מיוחד בוועדת התגמול, יידרש בוועדה רוב רגיל.
בנוסף, תקופת ההודעה המוקדמת הוכפלה, ותאפשר לבכירים שיעזבו את החברה לקבל שש משכורות חודשיות במקום שלוש. במקביל נוספה אפשרות לגילום מס מצד החברה על הטבת הרכב של נושאי המשרה ולא רק עבור היו"ר והמנכ"ל.
מדיניות התגמול אינה קובעת את תנאי השכר הספציפיים של נושאי המשרה, אך מספקת את המסגרת שמאפשרת זאת. בפעם הקודמת שבה הקצתה הבורסה אופציות לנושאי המשרה, בהתאם למדיניות התגמול הקודמת, החלוקה הטיבה במיוחד עם בכירי החברה, והזינוק ברווחי הבורסה הפך אותם למיליונרים.
בשלוש השנים האחרונות זינקה מניית הבורסה ב-358%, מה שהפך אופציות שקיבלו הבכירים לרכישת מניות בזול לשוות כסף רב. כחלק מכך, בסוף ספטמבר מימשו בכירים בבורסה לניירות ערך אופציות בשווי של כמעט 72.5 מיליון שקל, ומכרו אותן ברווח של 52 מיליון שקל.
שווי המניות שמחזיק המנכ"ל בן זאב עומד על 311 מיליון שקל. מבין נושאי המשרה הבכירים בחברה, סמנכ"ל הטכנולוגיות אורי שביט מחזיק במניות נוספות בשווי של כ-13 מיליון שקל.
מבין הבכירים שמימשו את האופציות בספטמבר - היו"ר קנדל נהנה מכך מרווח של 7.3 מיליון שקל. גם לאחר המימוש, קנדל והבכירים הנוספים שמימשו את האופציות ממשיכים להחזיק באופציות נוספות שקיבלו.
חברי הדירקטוריון שאישרו את תנאיה של מדיניות התגמול הם היו"ר קנדל, לשעבר ראש המועצה הלאומית לכלכלה; הדח"צים מירב הלר בן כנען, שכיהנה בדירקטוריון חברת הביטוח מגדל; אהרון אהרון, לשעבר מנהל רשות החדשנות; רונית מאירי הראל ומשה וולף; ולצידם יונתן קולודני, לשעבר מנכ"ל כתר פלסטיק ומקינזי ישראל; אורנית קרביץ שניהלה בעבר את המחלקה הבינלאומית ברשות ניירות ערך; וגדעון הרטשטיין.
