מחלבות גד קוראת תיגר על טרה: "נהפוך למחלבה השלישית בגודלה בישראל"
החברה שהפכה לציבורית בספטמבר האחרון דיווחה על צמיחה שנתית של 6.6% בהכנסות, ומנגד על שחיקה ברווחיות התפעולית; מחלבות גד הציבה יעד לשנים 2035-2029, הכולל מימוש פוטנציאל הצמיחה ושיפור הרווחיות מהמפעל והמרלו"ג החדשים - כשהכוונה היא "לעקוף את טרה" - בין היתר באמצעות הכפלת כושר הייצור וההפצה ופיתוח מוצרים חדשים
מחלבות גד, שהפכה לציבורית בספטמבר האחרון, חתמה את 2025 עם עלייה במכירות לצד שחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית. ירידה בהוצאות המימון, לאחר שמיד לאחר ההנפקה פרעה את כלל הלוואותיה, סיפקה דחיפה לשורת הרווח הנקי - שטיפס ב-19.2% ל-45.9 מיליון שקל.
מכירות החברה צמחו ב-2025 ב-6.6% ל-720.7 מיליון שקל. החברה ציינה כי על פי נתוני סטורנקסט, נתח השוק שלה עלה ל-6% לעומת 5.8% ב-2024. הצמיחה במכירות נבעה בין היתר מהעלאת מחירים שביצעה במחצית השנייה של השנה. עם זאת, העלאות המחירים לא הדביקו את העלייה במחיר החלב הגולמי ובמחירי הגבינות המיובאות, כך שהרווח הגולמי גדל בשיעור מתון בהרבה, של 2.7% בלבד, והרווחיות הגולמית נשחקה ל-28% מהמכירות, לעומת 29.1% בתקופה המקבילה.
גידול בעמלות למפיצי החברה, בהתאם לעלייה במכירות, וכן עלייה בהוצאות פרסום וקידום מכירות, הובילו לעלייה של 5.3% בהוצאות המכירה והשיווק, שהסתכמו ב-113.5 מיליון שקל. בהקשר זה ציינה החברה כי רכישת חברת ההפצה "פרה פרה" מאחיו של בעל השליטה כבר החלה לתרום לשיפור בעמלות המכירה, והדבר בא לידי ביטוי ברבעון הרביעי, שבו הוצאות המכירה נותרו דומות לרבעון המקביל ב-2024. הרווח התפעולי של החברה נותר ב-2025 על 63 מיליון שקל, כך שהרווחיות התפעולית נשחקה ל-8.7% מהמכירות, לעומת 9.4% בתקופה המקבילה.
בשנה שעברה אישר דירקטוריון החברה תוכנית אסטרטגית לעשר שנים, הכוללת הנפקה, כניסה לעולמות ה-Wellness ומעבר למרלו"ג ולמפעל חדשים. הנפקת החברה לפי שווי של 725 מיליון שקל הושלמה בספטמבר האחרון. החודש אושרה על ידי רשות התחרות רכישת השליטה במשק ויילר, ובמחצית השנייה צפויה החברה להשיק תחליפי חלב של ויילר וכן להיכנס לקטגוריית מוצרי חלב מועשרים בחלבון, תחת המותג FEEL GAD.
מחלבות גד מעריכה כי במהלך הרבעון הנוכחי תקבל היתר להקמת המחלבה והמרלו"ג בתימורים, אשר הקמתם תושלם בתוך שנתיים. המעבר למפעל ולמרלו"ג החדשים, בהשקעה של 180-200 מיליון שקל, צפוי להכפיל את כושר הייצור וההפצה ולשפר תהליכי ייצור באמצעות אוטומציה, אשר צפויה להניב חיסכון בעלויות.
יעדי החברה לשנים 2029-2028 הם הגעה להיקף מכירות של 950-850 מיליון שקל ול-EBITDA של 125-110 מיליון שקל. היעד של השלב הבא, השנים 2035-2029, כולל מימוש פוטנציאל הצמיחה ושיפור הרווחיות מהמפעל והמרלו"ג החדשים, כשהכוונה היא "לעקוף את טרה ולהפוך למחלבה השלישית בגודלה בישראל". זאת, בין היתר, באמצעות הכפלת כושר הייצור וההפצה ופיתוח מוצרים חדשים. בנוסף, צפוי המהלך לאפשר ניצול המערך הלוגיסטי להפצת מוצרים של חברות נוספות בתחום המוצרים המצוננים - כאלה שאינן מחזיקות מערך הפצה עצמאי. עלות התגמול של חמשת בכירי החברה הסתכמה ב-9.7 מיליון שקל, מתוכם 4.7 מיליון שקל לבעל השליטה עזרא כהן, המשמש כיו"ר.
