בלעדי ל"כלכליסט": משרד האוצר רכש 800 מיליון דולר בתוך חודש וחצי

נגיד בנק ישראל פרופ' סטנלי פישר כבר אינו לבד. גם משרד האוצר התחיל השנה לרכוש דולרים בכמויות גדולות, ובחודש וחצי האחרונים הוא רכש כמות מצטברת של כ־800 מיליון דולר. את הרכישות בפועל מבצעים עבור האוצר בנקים ישראליים וזרים, כחלק מעסקאות ההחלף (Swap) שבאמצעותן ממיר האוצר

על תוכניתו של החשב הכללי באוצר שוקי אורן, לבצע הגנות על חלק מהחוב החיצוני של הממשלה באמצעות עסקאות החלף דולר־שקל, דווח לראשונה ב"כלכליסט" לפני כחודש וחצי. רכישות הדולרים שמבצעים הבנקים עבור האוצר מגדילות את הביקושים למטבע חוץ, ובכך מסייעות לבנק ישראל להחליש את שער השקל. אולם מטרת המהלך של האוצר אינה החלשת השקל, אלא אמצעי להוזלת עלויות החוב הממשלתי.

ל"כלכליסט" נודע כי החשב הכללי מתכוון להמשיך לבצע בתקופה הקרובה עסקאות החלף נוספות, כדי לנצל את הרמות הנמוכות של שער החליפין, ואת העלויות הנמוכות יחסית השוררות כיום בשוק עסקאות ההחלף. עד עכשיו ביצע החשב הכללי כ־20 עסקאות החלף קטנות יחסית, בסכומים של עד 50 מיליון דולר. כמעט כל העסקאות בוצעו על איגרות החוב שהנפיק האוצר בניו יורק במרץ 2009. באותה הנפקה, שזכתה אז לתואר "ההנפקה הגדולה ביותר אי פעם של מדינת ישראל בשווקים הבינלאומיים", גייס האוצר 1.5 מיליארד דולר לתקופה של עשר שנים.

ביצוע עסקת ההחלף יצר עד עכשיו לאוצר רווח ממומש של כ־300 מיליון שקל. זאת, לאחר שהדולרים שגויסו בהנפקה בניו יורק הומרו לשקלים ונרשמו בספרי האוצר בשער של 4.14 שקלים; כעת, האוצר למעשה "נועל" חלק מאותו חוב בשקלים, אולם בשער נמוך בהרבה שנע סביב 3.6 שקלים לדולר. אולם בנק ישראל הפסיד מהסיפור, שכן כספי ההנפקה שרכש מהאוצר שווים הרבה פחות שקלים.

עם צמצום חשיפת החוב הממשלתי למט"ח הודות לעסקאות ההחלף, החליט החשב הכללי לא לגייס בקרוב כסף בחו"ל למימון התקציב. מה שיסייע לו בכך הוא הגירעון הממשלתי הנמוך הצפוי השנה, שיאפשר לממשלה לגייס כספים בשוק המקומי במחיר נמוך יחסית. כמו כן, השנה תקבל הממשלה כספים גם מכמה מקורות אחרים, בעיקר כ־2.7 מיליארד שקל ממכירת יתרת מניות בנק לאומי שברשותה, וכמה מאות מיליוני שקלים ממכירת חלקה בכביש 6.