$
בארץ

פישר העלה את הריבית ב-0.25%, לרמה של 1.25%

העלאת הריבית חודש שני ברציפות נובעת מהעובדה שלדעת בנק ישראל רמת הריבית הנוכחית נמוכה מדי, גם ביחס לרמת הפעילות הכלכלית במשק וגם ביחס לשיעור האינפלציה

אמנון אטד 17:3028.12.09

נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, שב והעלה היום (ב') את הריבית פעם נוספת ב-0.25%, לרמה של 1.25%. זאת לאחר שגם בחודש שעבר העלה את הריבית בשיעור זהה. לפני ארבעה חודשים היה פישר נגיד הבנק המרכזי הראשון שהעלה את הריבית מאז תחילת המשבר הכלכלי לפני יותר משנה.

 

העלאת הריבית הנוספת נובעת מהעובדה שלדעת בנק ישראל רמת הריבית הנוכחית נמוכה מדי גם ביחס לרמת הפעילות הכלכלית במשק וגם ביחס לשיעור האינפלציה. מהסקירה הכלכלית שפירסם האוצר בשבוע שעבר, עולה כי גם בחודש נובמבר נמשך השיפור בפעילות הכלכלית במשק, בהמשך לשיפור שנרשם בחודש הקודם ולצמיחה הגדולה יחסית, בשיעור שנתי, של 2.2%, שנרשמה ברבעון השלישי של השנה.

 

 

מנתוני הלמ"ס מתברר כי האינפלציה בפועל, המחושבת שנה לאחור, מסתכמת כעת ב-3.8% והיא חורגת מעבר לגבול העליון של יעד האינפלציה השנתי שקבעה הממשלה (1%-3%). בחודשים הבאים צפויה האינפלציה בפועל להיות אף גבוהה יותר, בשל העובדה שהבסיס לחישוב יהיה המדדים השליליים שנרשמו בסוף השנה שעברה ובתחילת השנה הנוכחית.

 

בהעלאת הריבית הנוספת מאותת למעשה פישר לשווקים כי הוא נמצא עם יד על הדופק וכי יעשה הכל כדי למנוע מהלחצים האינפלציוניים לעלות מדרגה נוספת. בבנק ישראל מציינים, כי ההחלטה להעלות את הריבית ב-0.25% תומכת בביסוס האינפלציה בתחום היעד ב-12 החודשים הבאים, לאחר שיפוגו ההשפעות של העלאות המחירים החד-פעמיות שיזמה הממשלה לפני כמה חודשים.

 

עוד מזכירים בבנק, כי גם הבנקים המרכזיים של ארצות הברית ושל מדינות אירופה החלו לנקוט לאחרונה בצעדים המעידים על יציאה הדרגתית מהמדיניות המוניטרית המרחיבה, שמשמעותה ריבית נמוכה.

 

ממוצעי הערכות החזאים למדדי דצמבר, ינואר ופברואר הם 0.3%, 0.2%- ו-0%, בהתאמה. לפי ממוצע הערכותיהם צפויה האינפלציה בשנת 2009 להסתכם ב-4.2%. ממוצע תחזיותיהם ל-12 החודשים הבאים הוא 2.7%. תחזיות האינפלציה ל-12 החודשים הבאים הנמדדות משוק ההון הן, מאז החלטת הריבית הקודמת, היו בממוצע 2.5%. לפי ממוצע הערכות החזאים, ריבית בנק ישראל לחודש ינואר צפויה לעלות ב-0.1%, ובעוד שנה היא צפויה לעמוד על 2.8%. לפי שוק ההון שיעורה של ריבית בנק ישראל בעוד שנה יהיה 3%.

 

תגובת כלכלני ישיר בית השקעות: "הריבית ממשיכה לעלות החודש במקביל לצמיחה המתמשכת במשק זה למעלה מחצי שנה. להערכתנו, אין מנוס מהעלאה נוספת של 0.25% גם בחודש הבא נוכח התייצבות האבטלה (7.7%), העלייה במדד המשולב החודש (0.6%) וגידול היצוא בנובמבר, וזאת על אף פער הריביות בין ישראל לעולם הממשיך להתרחב ותומך בהתחזקות השקל תוך פגיעה ביצוא".

 

תגובת אמיר כהנוביץ מכלל פיננסים: "האמת שהייתי סקפטי בנוגע לאומץ לעלות את הריבית חודש שני ברציפות, ואף חשבתי שהוא ידלג על ינואר. כשברקע השקל שוב מתחזק (אל מול רוב המטבעות בעולם, אף שיציב אל מול הדולר), לאור גל הורדות דירוג למדינות (יוון, מקסיקו...), התייצבות מחירי הסחורות בחודשים האחרונים והמשך המתנה של שאר הבנקים המרכזיים בעולם שנמנעים עדיין מהעלאות ריבית.

 

העלאה שנייה ברציפות עלולה לאותת על שינוי מדיניות, על שינוי סדרי עדיפויות, על פחד אמיתי מאינפלציה, על מתווה קיצוני יותר של העלאות ולא הייתי בטוח שבנק ישראל כבר מוכן לזה.

 

אזכיר כי לבנק ישראל מספיקות 8 העלאות ריבית "קטנות" (של 25 נב') ב-2010 כדי להביא את הריבית בסופה ל-3%, שזה כבר גבוה מהמגולם בשוק, וזה עוד לפני שדיברנו על האפשרות להעלאות גדולות יותר של (50 נב'). אז למה צריך בנק ישראל למהר ולעלות את הריבית ברציפות כבר בתחילת השנה? האם מישהו או משהו לוחץ עליו"?

 

 

בטל שלח
    לכל התגובות
    x