התיאבון חוזר

שוק ההנפקות והגיוסים מתחמם. לא סתם גיוסי אג"ח שאליהם כבר התרגלנו בחודשים האחרונים. יותר ויותר חברות מרגישות בנוח לצאת עם תשקיפים לגיוסי הון - ריט 1, ביולייןו קרדן הן רק הראשונות שבהן. בצנרת יש עוד. תקופת ההחלמה של שוק ההון מהמשבר האחרון היתה קצרה יחסית והרעב של המשקיעים המוסדיים למניות שוב גדל.

מה דעתך על מניית קרדן אן.וי:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

ההנפקות שעל הפרק הן של עשרות בודדות של מיליוני שקלים, זאת משום שהמשקיעים המוסדיים והחברות נמצאים בשלב הגישוש. מצד שני, חלון ההנפקות עלול להיסגר בכל רגע עם בואו של תיקון חד בשווקים שיחזיר את המשקיעים המוסדיים לבונקר שבו שהו במהלך המשבר האחרון. לכן בשבועות הקרובים צפויות החברות לשגר תשקיפי מדף רבים כדי שיוכלו להנפיק ביום פקודה בזריזות.

מצדן של החברות המנפיקות מדובר בעיתוי טוב להנפקה. שערי המניות עלו בכ־80% מתחילת 2009, ובמחירים שכאלו בעליהן מרגישים נח לדלל את אחזקותיהם. במקביל, זו הזדמנות מצוינת עבור החברות לחזק את ההון העצמי ואת מבנה המאזנים שלהן.

בשלב הראשון יגיעו לשוק החברות החזקות והיציבות דוגמת ריט 1. בשלב הבא כבר יגיעו חברות מוצלחות פחות שינצלו את מצב הרוח הטוב של המשקיעים המוסדיים, יגייסו כמה עשרות מיליוני שקלים וייעלמו שוב בערבות הבורסה הנידחות - אי שם מחוץ למדדים המרכזיים. מעטים הם אלו שמצליחים להבדיל בחילופי המשמרות הללו. כשמצב הרוח משתנה, גם הנפקות כושלות חוצות את מפתנה של ועדת ההשקעות בגוף המוסדי המלומד.