בנק ישראל: השקל צפוי להמשיך ולהתחזק

המשבר העולמי ומצבו הטוב יחסית של המשק הישראלי יגרמו להמשך הקטנת זרם התנועות הפיננסיות של תושבי ישראל לחו"ל. במקביל אמור שילוב נתונים זה לתמוך בהשקעות פיננסיות ובהשקעות ישירות (שלא באמצעות הבורסה) של תושבי חוץ במשק הישראלי, או לפחות למנוע פדיונות משמעותיים של השקעות זרות. כך מעריך בנק ישראל בדו"ח האינפלציה התקופתי שפרסם היום (ד').

להערכת מחברי הדו"ח, כתוצאה מכך ימשיך העודף במאזן התשלומים להתקיים, אם כי ההאטה העולמית והשפעתה על הביקושים לייצוא הישראלי יפעלו לצמצומו.

בניגוד גמור להערכות אלה, מעריך רפי גוזלן, סמנכ"ל השקעות ראשי בפריזמה בית השקעות, כי שער החליפין של השקל צפוי מעתה להתפתח בכיוון ההפוך. בשיחה עם "כלכליסט" העריך גוזלן כי בשל החשש מיצירת ריבית ריאלית גבוהה מדי, ייאלץ בנק ישראל להוריד בתקופה הקרובה את הריבית הנומינלית לרמה של 2% ואף למטה מכך. כתוצאה מכך, מעריך גוזלן, אנחנו צפויים לראות את השקל ממשיך להיחלש מול הדולר עד לרמות של יותר מ-4 שקלים לדולר, ואולי אף לרמה של 4.2 שקל לדולר.

על הדברים שכתבו מחברי דו"ח האינפלציה של בנק ישראל אומר גוזלן, כי דברים אלה היו רלבנטיים במהלך מרבית שנת 2008, אולם להערכתו עוצמתם מכאן ואילך תהיה הרבה יותר חלשה.