הפתעה: מדד המחירים לחודש יוני עלה ב-0.1% בלבד

שר האוצר, רוני בר-און, יכול לשחרר אנחת רווחה. מדד המחירים לצרכן הפתיע לטובה ועלה בחודש יוני בשיעור מתון של 0.1% בלבד, לעומת תחזיות מוקדמות שדיברו על עלייה של כ-0.5%. כך מסרה היום (ב') הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה.

מתחילת השנה עלו גם המדד הכללי וגם המדד ללא ירקות

מדד המחירים, גם בחודש האחרון, וגם בששת החודשים הראשונים של השנה הנוכחית, מבטא שונות רבה בין סעיפי התצרוכת השונים. בסעיף ההלבשה וההנעלה נרשמה בחודש שעבר עלייה בולטת של 11.9%. עליות מחירים נרשמו גם בסעיף המזון (0.4%), תחבורה ותקשורת (0.6%) ובריאות (0.4%).

לעומת עליות אלה, נרשמה ביוני ירידה עונתית גדולה של 10.3% בסעיף ירקות ופירות. ירידות נוספות נרשמו בסעיף הדיור (0.2%) ובסעיף חינוך, תרבות ובידור (0.1%).

סכנת האינפלציה עוד כאן

אחד המשפיעים העיקריים על העלייה המצטברת במדד הוא העלייה המתמשכת במחירי האנרגיה. בשניים עשר החודשים האחרונים עלה כאמור המדד הכללי בשיעור מצטבר של 4.8%, בעוד שהמדד ללא אנרגיה, עלה בשיעור מתון יותר, של 3.9%.

למרות העליה המתונה שנרשמה בחודש שעבר במדד, מצביעים הנתונים על כך שסכנת האינפלציה עדיין לא חלפה. האינפלציה הבסיסית (המדד ללא סעיף ירקות ופירות וללא סעיף דיור) עלתה בחודש שעבר בשיעור חד יחסית של 0.8% ואילו ב-12 החודשים האחרונים היא מסתמכת ב-5.5%.

עליית המדד ביוני משקפת בעיקר את עליות המחירים בסעיפי ההלבשה וההנעלה, שקוזזו בחלקן על ידי ירידות מחירים בסעיפי הירקות והפירות. מחירי המלונים, למשל, אמנם זינקו בחודש שעבר ב-41.6%, כמו גם מחירי האבטיחים שעלו ב-35.3%, ומחירי הענבים שעלו ב-29.5%. אך לעומת עליות אלה, נרשמו בחודש שעבר ירידות של 40.3% במחירי העגבניות ושל 25.6% במחירי החצילים.

המדד הנמוך של חודש יוני מסייע לנגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, בקביעת גובה הריבית לחודש אוגוסט, שעלייה יודיע בסוף החודש. ההפוגה הזמנית באינפלציה תאפשר לנגיד להימנע מהעלאת ריבית, דבר שיסייע לעידוד הפעילות במשק. הימנעות מהעלאת הריבית עשויה לגרום גם להתחזקות הדולר, או לכל הפחות תמנע להיחלשות נוספת של המטבע האמריקני - דבר שיסייע ליצואנים.

כלכלני בנק מזרחי טפחות סבורים שקצב העלייה במדד הכללי יפחת בהדרגה. "בשלושת החודשים הקרובים יעלה, להערכתנו, המדד באחוז אחד לכל היותר, לעומת עלייה בת 2.3% בשלושת החודשים האחרונים. נזכיר, כי לצורך חישוב המדד הבא תוסף השקל ב 4.4% מול הדולר", נמסר בהודעה מטעם הבנק.

עוד סבורים הכלכלנים, כי נתוני המדד אינם מצדיקים העלאת ריבית נוספת. עם זאת מציינים שם, כי בשל רכישות המט"ח, במידה בה יתבצעו, והצורך לעקר את הגידול בהיצע הכסף הנגרם בעטיין, אפשר שהריבית תעלה בכל זאת בשיעור נמוך.

אוריאל לין, נשיא איגוד לשכות המסחר, אמר כי מדד חוני יוני מפיח תקווה לפיה "ייתכן ושד האינפלציה אינו חמור כל כך".  

לדבריו, "התופעה המתמשכת שחווינו לאחרונה של העלאות במחירי מוצרי המזון הבסיסיים ובמחירי האנרגיה בארץ כנראה ונרגעה, דבר המאפשר לנגיד בנק ישראל להקדיש תשומת לב נאותה לבעיות סחר החוץ של ישראל. יתכן ולקראת חודש אוגוסט והחגים, בנק ישראל יצטרך להעלות את שיעור הריבית במשק".

במרץ השקעות מעריכים כי הירידה שנרשמה בימים האחרונים במחירי הסחורות (בעיקר במזון) אינה מעידה על שינוי מגמה ועל כן מוקדם עדיין להניח כי ירידות אלו יביאו לירידת סביבת האינפלציה העולמית בכלל ובישראל בפרט.

עזי מאן, כלכלן בכיר במרץ השקעות, צופה כי מדד חודש יולי יעלה בכ-0.3% עקב המשך התייקרות מחירי הדלקים, עלייה בתעריפי התחבורה והנסיעות לחו"ל (בנוסף לעלייה העונתית) ועלייה נוספת בסעיף הדיור.