היילו נערכת להנפקת SPAC לפי שווי מופחת לאחר מחיקת ענק של דלק רכב
מדוחות דלק רכב עולה שיצרנית מעבדי ה-AI נמצאת בעיצומו של מהלך למיזוג עם חברת SPAC לצורך גיוס הון חיוני להמשך פעילותה. שוויה על פי הדוחות ירד מ-1.2 מיליארד דולר בשיאה כחד קרן לפחות מחצי מיליארד דולר כעת
חברת השבבים הישראלית היילו (Hailo), שנחשבה לאחת ההבטחות הגדולות של תעשיית הבינה המלאכותית המקומית, נערכת להנפקה בוול סטריט בתנאים המשקפים את השינוי הדרמטי בשוק הטכנולוגיה. דוחותיה הכספיים של חברת דלק רכב המחזיקה בהיילו - ושפורסמו ביום שלישי השבוע - חושפים כי יצרנית מעבדי ה-AI נמצאת בעיצומו של מהלך למיזוג עם חברת ספאק (SPAC) לצורך גיוס הון חיוני להמשך פעילותה. המהלך מתבצע לפי שווי נמוך משמעותית מזה שנקבע בסבבי הגיוס הקודמים של החברה, מה שאילץ את דלק רכב, המחזיקה בכ-12.1% ממניותיה, לרשום ירידת ערך דרמטית של כ-242 מיליון שקל בגין השקעתה במהלך שנת 2025.
הירידה החדה בשוויה ההוגן של היילו מביאה את יתרת ההשקעה של דלק רכב בספרים לסכום של כ-170 מיליון שקל בלבד בסוף שנת 2025, לעומת כ-412 מיליון שקל שנה קודם לכן. על פי דוחות דלק רכב, שוויה של היילו נחתך ביותר מחצי לעומת השיא שלה, שעמד על 1.2 מיליארד דולר. מהדו"ח עולה ששווי היילו עומד כעת על פחות מחצי מיליארד דולר. הערכת השווי הנוכחית התבססה על אינדיקציות שווי שהתקבלו ממספר חברות ספאק, כאשר על ממוצע ההצעות הוחלה הפחתה נוספת של כ-26% בשל תקופות החסימה הצפויות ופרק הזמן הנדרש להשלמת המיזוג. לצד המהלך ההוני, הדיווח מגלה כי היילו נזקקה להזרמת מזומנים מיידית כדי לגשר על פערי נזילות, ובחודש ינואר 2026 העמידה לה דלק מוטורס הלוואה של 9 מיליון דולר בתנאי ריבית של 1.5% לחודש, שעשויה לזנק ל-3% אם לא יושלם אירוע נזילות בתוך שנה.
מציאות זו עומדת בניגוד חד למעמד ה"חד-קרן" שצברה היילו בעבר. החברה נוסדה בשנת 2017 על ידי אור דנון, אבי באום וקבוצת יוצאי יחידת 81, במטרה לפתח מעבדים ייעודיים למשימות בינה מלאכותית ביחידות קצה. בשנת 2021 הפכה החברה ליוניקורן לאחר גיוס של 136 מיליון דולר לפי שווי של כמיליארד דולר. רק לפני שנתיים, באפריל 2024, השלימה היילו סבב גיוס נוסף (Series C extension) של 120 מיליון דולר, אשר שמר על שוויה ואף העלה אותו ל-1.2 מיליארד דולר. באותה עת, הגיוס הובל על ידי משקיעים בולטים כמו משפחת זיסאפל, אלפרד אקירוב וגיל אגמון, והחברה אף השיקה את מאיץ ה-Hailo-10 החדש המיועד ליישומי GenAI.
ואולם במהלך שנת 2025 ובתחילת 2026 החלו להצטבר סימנים לשינוי כיוון, שכללו גם פיטורי כ-10% מכוח האדם בחברה בינואר 2026 כחלק ממיקוד מחדש בתחומי הרובוטיקה. כעת נראה כי היילו נאלצת להתמודד עם שוק הון מאתגר וצורך דחוף במזומנים, כאשר מזכר ההבנות הלא מחייב שנחתם בסוף חודש מרץ נועד להוביל להנפקה רשמית בחודשים הקרובים, אך במחיר של שחיקת השווי עבור המשקיעים הקיימים.
