למה אנחנו, כמשקיעים זרים, מאמינים בהייטק הישראלי?
למרות האתגרים הכלכליים, הפוליטיים והביטחוניים שפקדו את ישראל בשנים האחרונות, משקיעים זרים ממשיכים לגלות עניין בהייטק הישראלי. על פי מחקר המשקיעים של חברת המחקר IVC, שפורסם לאחרונה, הקרנות הזרות היו אחראיות ל-56 אחוז מההשקעות הראשוניות בסטארט-אפים ישראליים ב-2024.
הסיבה הברורה מאליה היא רמת החדשנות והטכנולוגיה הגבוהה בישראל אשר מספקת פתרונות פורצי דרך בתחומים כמו סייבר, פינטק, תוכנה ארגונית, בינה מלאכותית ובריאות דיגיטלית. חברות ישראליות מציעות טכנולוגיות מתקדמות עם פוטנציאל גלובלי, והמשקיעים יודעים שהן ימשיכו לייצר ערך גם במצבי חוסר ודאות. ההייטק הישראלי הוכיח את יכולתו להסתגל ולהתפתח.
סיבה נוספת לאמון של משקיעים זרים בהייטק הישראלי היא התלות המועטה של ההייטק הישראלי בשוק המקומי. רוב הסטארט-אפים הישראליים פועלים בשווקים בינלאומיים, כאשר אחוז גבוה מאוד מההכנסות שלהם מגיעות מחוץ לישראל. בנוסף, אחוז ניכר מהעובדים של סטארט-אפים ישראליים נמצאים במדינות אחרות, מה שמקטין את החשיפה שלהם להשפעות ישירות של המשברים המקומיים. הגיוס למילואים אמנם הוביל להאטה מסוימת במחקר ופיתוח של סטארט־אפים ישראליים, אבל לא פגע בהכנסות שלהם. כך, למשל, הקרן שלנו,LIP Ventures מאמריקה לטינית, השקיעה בלא מעט חברות ישראליות בחמשת השנים האחרונות, ואפשר לומר שברוב המקרים למלחמה הייתה השפעה מזערית על התוצאות העסקיות של החברות. היו עיכובים בפיתוח המוצר וכמובן שהיה קושי בגיוסי סיבובי השקעה חדשים, אך אפשר לומר בבירור שהחברות הטובות הצליחו לגייס גם במהלך המלחמה.
סקר של רשות החדשנות אכן אישר כי השפעת המלחמה על הכנסות החברות הישראליות הייתה מינורית יחסית, מאחר שרוב ההכנסות מגיעות משווקים מחוץ לישראל. כמו כן, חלק מהחברות בתחומי הביטחון והסייבר דווקא נהנו מעלייה בביקושים בעקבות הצורך הגובר בפתרונות הגנה מתקדמים.
אבל הסיבה המרכזית לכך שמשקיעים זרים ממשיכים להשקיע כספים בחברות ישראליות היא השווי האטרקטיבי של סטארט-אפים ישראליים בעת הזאת. המלחמה יצרה "דיסקאונט" לסטארט-אפים כי זה עניין של היצע וביקוש. לסטארט-אפים הישראליים קשה יותר לגייס כסף בתקופה הזו והם לא יכולים להיות תובעניים. לכן השוויים שלהם כיום הרבה יותר סבירים, ובהשוואה לסטארט-אפים בארה"ב – הם לרוב נמוכים יותר באופן משמעותי. לראיה, בשנתיים האחרונות השקענו בכמה חברות ישראליות לפי שווי זהה לזה שקיבלו בסיבוב הקודם, על אף שמאז הסיבוב הקודם ההכנסות שלהן הוכפלו ואפילו שולשו. אם אתה משקיע שמאמין שהמלחמה תחלוף וישראל תצא ממנה מחוזקת, אז השוויים של היום הם הזדמנות.
נכס משמעותי של ההייטק הישראלי הוא ההון האנושי. על פי נתוני רשות החדשנות, בישראל פועלות כיום כ-9,000 חברות הייטק, מתוכן יותר מ-500 מרכזי פיתוח של חברות רב-לאומיות. ענף זה מעסיק כ-396 אלף עובדים, ומהווה כ-12% מכלל המועסקים במשק – נתון הגבוה משמעותית בהשוואה למדינות אחרות. איכות כוח האדם בהייטק הישראלי נותרה גבוהה מאוד והתחרות על עובדים טכנולוגיים בכירים נמשכת. מעבר ליכולות הטכנולוגיות, אנו מאמינים שהמציאות הישראלית הכל-כך מורכבת מצמיחה אנשים בעלי יוזמה, נחישות, יצירתיות ויכולת התאמה למציאות משתנה – תכונות שחשובות כל כך בחברות סטארט-אפ וגורמות להייטק הישראלי לבלוט בזירה הבינלאומית.
ואכן, כוח האדם האיכותי הוא אחד הגורמים המרכזיים לרצון שלנו להשקיע בתחום הטכנולוגיה. גורם נוסף הוא ההתקדמות המדעית שמושגת בתחום, רגעים כאלה של קפיצה מדעית משמעותית - שאין דבר נפלא יותר מלהיות נוכח בהם. והגורם השלישי להשקעה בטכנולוגיה הוא האמונה שחדשנות יכולה להפוך את האנושות לטובה יותר ולייצר אימפקט חברתי חשוב.
בחודשים האחרונים ההייטק הישראלי מראה סימני התאוששות וישנם סימנים לכך שהמגמה השלילית נבלמה. הנתונים מצביעים על כך שהענף הגיע לנקודת התייצבות, כאשר הירידות בגיוסי ההון נבלמו וההשקעות מתחילות לחזור בהדרגה. נראה כי ההייטק הישראלי נמצא בנקודה של "מינימום מקומי", מונח מתמטי שמתאר את הנקודה הנמוכה ביותר בפונקציה, ומכאן והלאה תהיה עלייה. כבר עתה ניתן לראות התאוששות, וההערכה היא שבעוד חמש שנים הסביבה העסקית של ההייטק הישראלי תהיה הרבה יותר ורודה - וזה ישפיע בהתאם על השוויים של הסטארט-אפים הישראליים. לכן כרגע זה זמן מצוין להשקיע בהייטק הישראלי.
סיפורי הצלחה של חברות טכנולוגיה ישראליות נוסח Waze, מובילאיי ו-Wiz מופיעים בעיתונות ברחבי אמריקה לטינית והמשקיעים המקומיים מחפשים דרכים להשקיע ולעשות עסקים עם החברות הישראליות. אנו ממלאים תפקיד חשוב ביצירת הגשר הזה ואנו מאמינים שהוא רק יגדל ויתרחב.
ההייטק הישראלי הוכיח ב-2024 שהוא מסוגל להתמודד עם משברים ולהסתגל במהירות למצב החדש. ההיסטוריה גם מלמדת שההייטק הישראלי יודע להתאים את עצמו ולצמוח מחדש. עם ההון האנושי האיכותי, היזמות הבלתי פוסקת והתמיכה מצד משקיעים בינלאומיים, ההייטק הישראלי לא רק ישרוד את האתגרים שלפניו – הוא יצמח ויתחזק. זו בדיוק הסיבה שאנחנו מאמינים בו.
הכותב הוא שותף בקרן ההון סיכון מאמריקה הלטינית LIP Ventures
