ריאיון
"היזמים הישראלים ברמה אחרת - הם שואפים לבנות חברות של מיליארדים"
ג'וריאן דוזנדסטרל, השותף הישראלי באינדקס ונצ'רס בישראל שמנהלת 11.7 מיליארד יורו, על ההשקעה השנייה ביוניקורן וונדרפול תוך 3 חודשים: "הטכנולוגיה והמהירות שלהם יוצאות דופן". לדבריו, "השוק הישראלי הדביק את הפער ב-AI, והיזמים כאן כבר מכוונים הכי גבוה שיש"; אינדקס היתה המשקיעה הראשונה בווייז, שנמצאת על סף מכירה לגוגל ב-32 מיליארד דולר
ג'וריאן דוזנדסטרל, שותף בקרן הון הסיכון הבינלאומית Index Ventures, מוביל את פעילות הקרן בישראל מזה ארבע שנים. בראיון שפורסם היום (ג') בכלכליסט, לרגל השקעה נוספת של הקרן בחברת וונדרפול (Wonderful) שפיתחה פלטפורמה ליצירת וניהול סוכני AI, בגובה 100 מיליון דולר, הוא מספר מדוע השקיעו בחברה סכומים גבוהים כל כך, על עתיד האקזיטים ושוק ה-AI המקומי.
אינדקס מנהלת כיום נכסים בהיקף של כ-11.7 מיליארד יורו. מתוך כלל ההשקעות שביצעה הקרן, מעל 100 חברות פורטפוליו הגיעו לשווי של מעל מיליארד דולר, 23 מהן חצו את רף ה-10 מיליארד דולר, ו-57 חברות הגיעו להנפקה.
אינדקס היתה המשקיעה הראשונה בווייז, שנמצאת על סף מכירה לגוגל ב-32 מיליארד דולר. לפי הערכות, הקרן מחזיקה כ-10% מהמניות – עסקה שתניב לה כ-3.2 מיליארד דולר עם השלמתה.
את סבב הסיד הקודם של ההשקעה בוונדרפול הובילה אינדקס לפני שלושה חודשים בלבד, בגובה 34 מיליון דולר. החברה משלבת בין פלטפורמת AI מתקדמת לצוות הטמעה מקומי בכל שוק, ומאפשרת לארגונים להפעיל סוכני AI הפועלים מול לקוחות בטלפון, צ׳אט ואימייל בכל שפה. לדברי דוזנדסטר' הושקעו בחברה סכומים כאלה משום שהיא "יוצאת דופן".
ספר לי על עצמך.
"אני חצי הולנדי, חצי צרפתי, גדלתי בספרד וכבר 17 שנה אני חי בישראל. יש לי תואר בפיננסים ובתחומים בינתחומיים. התחלתי להשקיע לפני כעשור – תחילה בקרן אמריקאית תחת ליברטי מדיה, שם הייתי מעורב בעשרות חברות מסוגים שונים במשך ארבע וחצי שנים. לאחר מכן, הכירו לי את שרית פירון שהצטרפה ל-Team8, והצטרפתי לקרן הראשונה שלהם. לפני ארבע שנים פנו אליי מאינדקס, התחברתי מאוד לחזון שלהם ועברתי להוביל את הפעילות בארץ".
כמה השקעות הובלתם בארץ?
"אינדקס משקיעים בארץ כבר 20 שנה, והסיבה שהצטרפתי היא שהשוק משתנה, הפורטפוליו גדל והשוק נעשה תחרותי יותר. יש צורך במישהו שנמצא "כאן על האדמה" כדי להגיע לעסקאות ראשונים. יש לי שישה שותפים שמשקיעים בארץ, ויחד עשינו 16 עסקאות בשלוש שנים והשקענו 300 מיליון דולר בחברות ישראליות. השנה הזו לבדה עשינו 7 עסקאות חדשות. אנחנו משקיעים בטווחי גודל רחבים – מ-5 מיליון דולר ועד 100 מיליון דולר – אבל שמים את הדגש על השקעות בשלבים ראשונים, בעיקר בשלבי סיד ו-A".
"השנה נעשה 7 השקעות בישראל, והפעילות הופכת להיות משמעותית והיא רק גדלה״
מדוע הובלתם שתי השקעות בוונדרפול?
"בוונדרפול (Wonderful) הובלנו גם את סבב ה-סיד של 34 מיליון דולר וגם את סבב ה-A של 100 מיליון דולר, שבוצע מספר חודשים לאחר מכן. להוביל סבב של 34 מיליון דולר ולאחריו סבב של 100 מיליון בפרק זמן כה קצר זה נדיר - והחברה חייבת להיות יוצאת דופן. אנחנו חשים כך בגלל הגישה, המהירות והדרך שבה הם נכנסו לשוק בארץ ובעולם. הם נכנסו לכמה מדינות באירופה, והתוצאות שם מדהימות מבחינת לקוחות וצוות. הטכנולוגיה שהם פיתחו יוצרת הזדמנות עצומה. בעוד הרוב מתחילים בארצות הברית, כאן זה היפך גמור. חברה שמוכרת בישראל, יוון ובלגיה אולי אינה אטרקטיבית בעיני רבים, אך בתחום שירות הלקוחות מדובר בהזדמנות ענקית – אפילו גדולה מהשוק הבריטי. המודל שלהם נבנה מההתחלה כדי לאפשר כניסה מהירה וקלה להרבה מדינות. הם מתחילים עם מנהל ראשי לכל מדינה ובונה צוות לוקאלי".
לאן אינדקס הולכת בישראל?
"השנה נעשה 7 השקעות בישראל, והפעילות הופכת להיות משמעותית והיא רק גדלה. אנחנו מסתכלים על רוב התחומים, אבל בעיקר על סייבר, AI, ותשתיות, וגם תחומים נוספים כמו חברת אמפת'י, שבה בחרנו להשקיע והיא שונה".
איך ייראה נושא האקזיטים?
"היזמים של היום פועלים ברמה אחרת לעומת זו שהייתה כאן לפני עשור. מבחינת מוטיבציה, יש יזמים שרוצים ללכת רחוק יותר. האקזיטים של מיליארדים מוכיחים שאפשר להגיע להישגים כאלה מישראל. מאז שראינו את האקזיטים הגדולים, הרף של היזמים שאני פוגש הוא חדש וגבוה יותר. בעבר ראינו רכישות של יזמים שנקלטים לחברות גדולות; כיום הם יודעים לבנות חברה, לשמר לקוחות ולגייס הון – ואז להקים חברה חדשה תוך שימוש בידע שצברו בחברות גדולות. זהו שוק שהפך להיות יותר מתוחכם לאורך השנים".
היכן ישראל נמצאת מבחינת ה-AI?
"ישראל אמנם פיגרה בתחילה, אך בשנה האחרונה הדביקה את הפער. אנחנו רואים חברות חדשות ב-AI כמו וונדרפול. אנו רואים חברות צומחות באותם קצבים כמו בחו"ל – חברות כמו דקארט (Decart) ואירגיולר (Irregular) – וזה הרבה יותר מבטיח ממה שהיה לפני שנה וחצי-שנתיים. רבים רוכשים את הידע בצבא ופחות באקדמיה, וכעת אנו רואים יותר יזמים שמגיעים מהיחידות הטכנולוגיות עם ניסיון מעשי בתחום, לאחר ששירתו ביחידות רלוונטיות. גם יזמי סייבר שיוצאים מהצבא הם בעלי ידע נרחב ב-AI".
התפתחה בישראל תחרות גדולה בין הקרנות המקומיות וגם הזרות, איך אתה רואה את זה?
"יש כאן הרבה הזדמנויות, וכל הקרנות הגדולות מגיעות לכאן – לא חסרות אופציות ליזמים. זה נותן מרווח ומקום ליזמים לרוץ הרבה יותר זמן ולחלום ביותר גדול. קרנות בסדר הגודל שלנו באות לבנות חברות משמעותיות מאוד, וכשיש כסף זמין מהן, המטרה של היזם משתנה מהיום הראשון – וזה בריא לשוק. באקוסיסטם כזה נוצרת תחרות על כל עסקה ועל היזמים הכי טובים – והם יהיו יקרים ותחרותיים. זו תחרות בריאה לשוק, גם אם המחירים עולים".
