ריאיון
"למרות התיאורים הקשים על צה"ל בעולם, כולם עדיין רוצים את הטכנולוגיה שלכם"
ג'וש וולף, שותף מייסד בקרן LUX המנהלת 5 מיליארד דולר, השקיע לראשונה בישראל אחרי 7/10: "להשקיע היום בדיפנס טק זה כמו להשקיע בריפוי סרטן". בריאיון בלעדי הוא מעריך שחברת קלע תהיה שווה מיליארדים וחושף עוד השקעות בתחום
"כל העולם רואה את ישראל נאבקת במלחמה קיומית כשכל העולם נגדה, אבל דווקא בתקופה הזאת ישראל הפכה יותר מאי פעם למושא קנאה לעולם, ובעיקר לממסד הביטחוני, כשכולם ראו מה עושה כיפת ברזל, מערכת החץ או איך נהדפה המתקפה האיראנית באפריל. אף אחד לא אמר 'היה להם מזל', אלא 'גם אני רוצה את זה'". כך אומר ג'וש וולף, שותף מייסד בקרן LUX, בראיון בלעדי לכלכליסט.
הקרן מנהלת 5 מיליארד דולר ומשקיעה בעיקר בטכנולוגיות עמוקות, כאשר בישראל היא מתמקדת בתחום הדיפנס טק, ונכנסה להשקעה בארץ דווקא אחרי 7 באוקטובר. "הכלים שמפתחים כאן הם מאוד קריטיים לא רק ברמה האזורית, אלא גם לרוסיה, לאוקראינה, לסין וטיוואן ואפילו למדינות בדרום אפריקה. העולם היום הוא לא מקום בטוח ואנשים מבריקים יכולים לעשות אותו בטוח יותר. זה רגע מאוד חשוב לישראל, קרנות הון סיכון בארה"ב מתחרות כדי להשקיע בדיפנס טק ישראלי", אומר וולפה.
וולף היה צריך להיות בימים אלה בישראל, בביקור עבודה נוסף, בין היתר בהזמנת קרן פרוטגו, שמחקה את LUX בהתמקדות בתחום הדיפנס טק הרותח וכבר גייסה לשם כך 70 מיליון דולר. אלא שלמרות ההערכה שוולפה (יהודי שגם עשה בר מצווה בירושלים) רוחש לישראל ולמערכות ההגנה שלה, הטילים החות'יים גרמו לביקור הפיזי שלו להתבטל והראיון הפך לטלפוני. "אני לא מפחד מהחות'ים, אבל אני כן מפחד מאשתי והיא אסרה עליי לטוס עכשיו", צוחק וולף ומרגיע שהוא מתכוון להגיע לביקור משפחתי בישראל בקיץ הקרוב.
"שוקלים נציגות קבועה כאן"
וולף הוא דמות מוכרת בארה"ב במספר רב של כובעים, מעבר להיותו משקיע הון סיכון: הוא גם מרצה באוניברסיטאות כגון הארוורד, ייל, MIT, קורנל וקולומביה, גם מייעץ לבית הלבן בנושאי טכנולוגיות חדשות וגם כותב טורים בנושא בכתב העת "פורבס". את דרכו המקצועית התחיל בבנקאות השקעות בוול סטריט אחרי שהשלים לימודי כלכלה באוניברסיטת קורנל.
למרות היותו יהודי חם וכמו אנשי עסקים רבים, גם כזה שמבטא את העמדה הפרו־ישראלית שלו יותר ויותר ברשתות חברתיות מאז פרוץ המלחמה, עד 2023 קרן LUX לא השקיעה בישראל. ההשקעה הראשונה שלה נעשתה ב־2024 בחברת KELA שהוקמה לפני כשנה על ידי יוצאי המערכת הביטחונית וכבר הספיקה לגייס 100 מיליון דולר בכמה סבבים. את כל הסבב הראשון לקחה באופן חריג קרן הון הסיכון האמריקאית הגדולה סקויה ו־LUX הסתערה עם סבב שני כאשר הכסף של סקויה עוד היה אפילו בבנק. באחרונה הזרימו שתי הקרנות עוד עשרות מיליונים לחברה שמפתחת מערכות הפעלה צבאיות ולפי וולפה גם זו רק ההתחלה.
1 צפייה בגלריה
פאלמר לאקי מייסד אנדוריל. "כולם צחקו עליו, אבל אחר כך ביקשו להצטרף"
(צילום: Kyle Grillot/Bloomberg)
מעבר לכך הוא חושף כי הקרן השקיעה בעוד סטארט־אפ דיפנס טק שנמצא מתחת לרדאר וגם בחברת Majestic Labs ai, שהוקמה על ידי ד"ר עופר שחם הישראלי, שמילא תפקידים בכירים במטא, גוגל ואנבידיה ונחשב למומחה בעל שם עולמי בבינה מלאכותית. גם היא בינתיים מנסה לשמור על פרופיל נמוך.
למה כל כך הרבה סטארט־אפים ביטחוניים פועלים מתחת לרדאר? זה רצון לשמור על אווירת מסתורין?
"אתה לא רוצה לייצר תחרות לפני שהתקדמת מספיק, וגם לא רוצה להבטיח יותר מדי ולספק מעט מדי".
יש מחשבות גם על הקמת פעילות של ממש בישראל?
"אנחנו פתוחים לחשוב על נציגות קבועה בישראל, בינתיים מגיעים לעתים קרובות יותר ויותר".
כיצד המשקיעים שלכם בקרן (LP) הגיבו להחלטה הפתאומית להשקיע בישראל בשיא המלחמה.
"אנחנו השקענו בחברות האלה כי הן ישראליות ולא למרות שהן ישראליות", אומר וולפה, "דווקא מה שגילינו פה מאז ה־7.10 גרם לנו להתעניין יותר ויותר. ברור לי שבשנים הקרובות נשקיע כאן לא רק בדיפנס, אלא גם בסייבר, ביוטק, שבבים וה־AI, כלומר בכל התחומים ש־LUX משקיעה בהם כקרן. ספציפית בתחום הביטחוני המשקיעים שלנו ביקשו להשקיע איתנו גם ישירות, מעבר לחשיפה דרך הקרן, כי יש הבנה היום שלהשקיע בעולמות הדיפנס זה כמו להשקיע בטיפול בסרטן כי המטרה הגדולה היא להפחית את הסבל האנושי. לרבים זה לא רק עונה על הצורך הפיננסי לייצר תשואה, אלא גם לעשות משהו ערכי. הביקוש לחשיפה לטכנולוגיות הביטחוניות כל כך גבוה שגייסנו עוד קרן של 200 מיליון דולר שמיועדת אך ורק לתחום".
ואין חששות שמדובר באירוע נקודתי של מוקדי מלחמות? רבים כבר מתחילים לדבר על הייפ רגעי בתחום שהוא זר לתעשיית הון סיכון ולטווחי הזמן לייצור אקזיט.
"זה נכון שהמלים המסוכנות ביותר בעולם ההשקעות הן 'הפעם זה שונה', אבל אני מאמין שזה באמת כך הפעם. דיפנס טק כאן כדי להישאר והוא רק ילך ויתרחב ברמה הבינלאומית. אנשים יבינו כמה חשוב לעבוד על מערכות טכנולוגיות מורכבות כדי לפתור בעיות קיומיות במקום עוד משחק או עוד אפליקציה של רשת חברתית. אנחנו לא משקיעים בגיימינג, אי קומרס או אדטק, אבל כן השקענו כבר יותר ממיליארד דולר בעולם הביטחוני, גם באירופה וגם ביפן, גם במערכות שפועלות באוויר, בחלל וגם מתחת למים. ברור שכמו בכל תחום יהיה כסף מזדמן שייכנס, אבל אנשים יגלו שאין הרבה חברות מדהימות וישקיעו גם בחברות הפחות טובות, שם יפסידו כסף. אנחנו השקענו באנדוריל כשהיא רק הוקמה ב־2017. לא כל השותפים אצלנו היו בעד ההשקעה, אבל היום היא מוכרת ב־2 מיליארד דולר ומגייסת לפי שווי של 28 מיליארד דולר, לאחר שהרבה משקיעים שרצו להשתתף נשארו בחוץ. לפני פחות משנה היא גייסה 1.5 מיליארד דולר לפי שווי של 14 מיליארד דולר".
אנדוריל, השם החם ביותר בתעשייה, מובלת על ידי פאלמר לאקי (Palmer Luckey), שהקים את מפתחת משקפי המציאות המדומה (VR) אוקולוס ומכר אותה לפייסבוק ב־2 מיליארד דולר כשהוא בן 22 בלבד. לאקי עזב (ולפי פרסומים למעשה פוטר בגלל השקפת עולמו הימנית קיצונית) את פייסבוק שלוש שנים לאחר המכירה כדי להקים את אנדוריל שמפתחת פתרונות מעקב אוטונומיים לשימושים ממשלתיים וצבאיים, כלומר רחפנים וכטב"מים, אך לא רק. מאז החברה זכתה בכמה חוזים של מיליארד דולר כל אחד מזרועות שונות של צבא ארה"ב.
"אני זוכר שישבתי יחד עם פיטר ת'יל (היזם המיליארדר) על הבמה באחד הפורומים החשובים עם גנרלים ואנשי ביטחון רבים רגע לפני הקורונה, דיברנו על התעשייה הביטחונית ולאקי נכנס בלבוש הקלאסי שלו, חולצת הוואי וסנדלים, אולי אפילו סנדלי Teva. כולם צחקו עליו, אבל כמו שאומרים: קודם אנשים צוחקים עלייך, אחר כך נלחמים בך ואז מבקשים להצטרף. הרבה מאוד מאותם הגנרלים הגישו קורות חיים לאנדוריל מאז", צוחק וולף כשהוא נזכר בתחילת דרכה של אנדוריל.
"זה פרץ את התקרה"
גם LUX לא חפה מחיזוק השדרה על ידי שמות נוצצים שיסייעו לה לקדם את חברות הפורטפוליו במקומות הנכונים וגייסה באחרונה לקרן את ברט מקגורק (Brett Mcgurk), דיפלומט ביטחוני וותיק ומוכר בארה"ב, שהיה שליח לקואליציה נגד דאעש בממשל טראמפ הראשון ושימש כיועץ בכיר לנושאי המזרח התיכון גם אצל הנשיא ביידן.
אתה רואה את החברות הישראליות בהן השקעתם מגיעות לממדים כאלה?
"יחס משתנה על פני הזמן, זה קרה כלפי אנדוריל שלוותה בלא מעט חששות. הסיכוי של חברת סטארט־אפ לזכות במכרזים היה אפסי, אבל אנדוריל החליטו להשתמש בכסף מהמשקיעים כדי לבנות מוצר מלא ולהראות אותו לאנשי צבא כדי לגרום להם לרצות אותו. זה היה מאוד נועז ומסוכן, אבל זה פרץ את התקרה ושינה גם את תהליכי המכירה בתעשייה. כל המומחים בתעשייה הביטחונית אמרו שלחברות סטארט־אפ אין סיכוי להתחרות בשחקנים הגדולים, אבל היום דווקא הן קובעות את הטון. כך זה יהיה גם כלפי החברות הישראליות וגם קלע תהיה חברה של מיליארדים, כי יש שם את כל הדברים הנכונים החל מהצוות, הטכנולוגיה ועד הקשרים. הצלחות כמו אנדוריל וקלע מושכות לתחום עוד מייסדים מוכשרים רבים".
כיצד היזמים הישראלים בתחום צריכים להתנהל - לפנות מיד לחו"ל כפי שעושים בשאר התחומים, או דווקא לעבוד קודם בשוק המקומי?
"בתחום הזה עדיף קודם לעבוד עם צה"ל או עם מפא"ת", וולפה מבטא בדיוק רב את שמו של המנהל למחקר ופיתוח אמצעי לחימה ותשתיות, "ורק לאחר מכן, כשניתן לראות את השינוי שהמערכות מחוללות בשדה הקרב, לצאת לשוק העולמי. למרות השימוש התכוף והמוגזם בתיאורים דוחים של צה"ל בימים אלה בעולם, כל העולם עדיין רוצה את הטכנולוגיה מכאן".
קרן LUX CAPITAL
שנת הקמה: 2000
השותפים המייסדים: ג'וש וולף ופיטר הבר
הון מנוהל: 5 מיליארד דולר בשמונה קרנות
מיקום: מטה בניו יורק ומטה בסיליקון ואלי
השקעות בולטות: הקרן היתה בין המשקיעים הראשונים באנדוריל, חברת דיפנס טק שגייסה באחרונה לפי שווי של 28 מיליארד דולר
השקעות עם זיקה ישראלית: קלע, מאג'סטיק שהוקמה על ידי ד"ר עופר שחם, חברת דיפנס נוספת שפועלת מתחת לרדאר
עוד משהו: עשתה את ההשקעה הראשונה שלה אי פעם בישראל אחרי ה־7.10
