איך לבחור קרן נאמנות?
קרן נאמנות היא פתרון השקעה שמאפשר לקחת חלק בשוק ההון בלי לנהל כל נייר ערך בנפרד. כך תבחרו קרן נאמנות שיכולה להתאים לכם
השקעה בקרנות נאמנות היא נקודת כניסה נפוצה עבור משקיעים בתחילת הדרך. אלה משקיעים שרוצים לקחת חלק פעיל בשוק ההון, אך מעדיפים שלא לקבל החלטות על כל נייר ערך בנפרד. במקום זאת, הם בוחרים קרנות נאמנות בהתאם לאסטרטגיית ההשקעה שלהם, לרמת הסיכון המתאימה להם וליעדים הפיננסיים שלהם. הבחירה הזו עדיין דורשת ידע והבנה בסיסית של השוק ושל סוגי הקרנות, אך מאפשרת להישען על ניהול מקצועי ברמת הקרן עצמה, במקום ניהול שוטף של כל רכיב בתיק.
קרן נאמנות היא מכשיר השקעה קולקטיבי שבו כספם של משקיעים רבים מנוהל יחד ברמת הקרן. אופן ניהול ההשקעות תלוי בסוג הקרן: בקרנות מנוהלות אקטיביות - מנהלי ההשקעות מקבלים החלטות אקטיביות לגבי בחירת נכסים ופיזורם, במטרה לנסות להשיג תשואה עודפת על מדד הייחוס, ואילו בקרנות מחקות פתוחות וקרנות סל - ההשקעה מתבצעת בהתאם לניירות הערך הכלולים במדד הנעקב המוגדר מראש ולא באמצעות החלטות אקטיביות. בכל המקרים, כל מחזיקי יחידות הקרנות חשופים לאותה מדיניות השקעה ולביצועי הקרן בפועל, בהתאם למדיניות השקעות מוגדרת ושקופה מראש.
שוק קרנות הנאמנות גדול ורחב, ומתאפיין במגוון אפשרויות, כאשר יש קרנות המתמקדות בשווקים ובסקטורים שונים. כך למשל, יש קרנות המתמקדות במניות טכנולוגיה בארה"ב, קרנות המתמקדות במניות ישראליות, קרנות המתמקדות בהשקעות במדינות מתפתחות וכן הלאה. מבחר זה מצריך השקעת מחשבה כאשר שוקלים באיזו קרן להשקיע, ובכתבה זו ננסה לספק כמה כיוונים להשוואה.
בפתח הדברים יובהר כי כתבה זו מהווה סקירה אינפורמטיבית ראשונית ותמציתית בלבד. רצוי לבחון כל קבלת החלטת השקעה באופן עצמאי, ואין לראות באמור לעיל ולהלן המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים הייחודיים של כל אדם.
איך לבחור קרן נאמנות?
• מטרת ההשקעה: הדבר הראשון שחשוב לבדוק לפני שמתחילים להשוות תשואות וביצועים של קרנות נאמנות, הוא מה היעד האישי שלנו. האם מדובר בחיסכון לטווח ארוך, שאמור לשמש אותנו ביציאה לפנסיה? ואולי אנחנו מתכננים להשתמש ברווחים, אם יהיו כאלה, כדי לממן לימודים גבוהים לילדים, או לשדרג מקום מגורים? אם נדע מה המטרה, נדע מה השביל שמוביל אליה.
• טווח הזמן: השקעה לטווח של עשרות שנים, אינה דומה להשקעה לטווח של שנים ספורות. משקיעים שחושבים על הטווח הארוך, עשויים להבהל פחות מטלטלות וירידות בשווקים ויכולים להשקיע בקרנות עם סיכון גבוה יותר, בעוד משקיעים לטווח הקצר שנוטים לחפש אפיקים סולידיים יותר, שאמנם עלולים לצמצם את התשואה, אבל גם את הסיכון.
• רמת הסיכון וסיבולת לתנודתיות: לכל קרן נאמנות מוגדרת מדיניות השקעה ברורה, שממנה נגזרת גם רמת הסיכון שלה. ניתן ללמוד על רמת הסיכון מתוך תשקיף הקרן, מדיניות החשיפה למניות או לאג"ח, פיזור גיאוגרפי, שימוש במינוף וכן מדדים מקובלים כמו סטיית תקן ותנודתיות היסטורית. לצד זאת, חשוב להביא בחשבון גם את היכולת להתמודד עם תנודות בשוק, כדי להקטין את הסיכון לקבלת החלטות לא מושכלות בתקופות של ירידות.
• ההתאמה למבנה התיק הכולל: עבור משקיעים רבים, קרן נאמנות היא רק חלק מכלל הנכסים הפיננסיים בתיק ההשקעות שלהם. כדאי לוודא שהיא עונה על צורך קיים בתיק, שאינו נענה בדרך אחרת; ושאינה מתנגשת עם השקעות אחרות, אלא משלימה אותן.
מה חשוב לבדוק לפני שמקבלים החלטה?
בתי ההשקעות שמנהלים קרנות נאמנות מפרסמים מעת לעת מידע רב ומפורט על ביצועי הקרן מהיבטים שונים, ולתקופות שונות. מדובר בהרבה מאוד מידע, שכמובן מכפיל ומשלש את עצמו כאשר משווים בין כמה קרנות. לפני שצוללים לעומק, הנה כמה סעיפים שחשוב במיוחד לבדוק:
• מדיניות ההשקעה: מדיניות ההשקעה, המפורסמת באופן שקוף ונגיש, קובעת באילו נכסים הקרן יכולה להשקיע. היכרות מקדימה עם מדיניות ההשקעה תאפשר לכם להבין את אפיון הקרן ודרכי ההשקעה שלה, ולשפוט את מידת ההתאמה שלה לצרכים שלכם.
• פרופיל החשיפה: בשם הקרן מופיעים לרוב סימנים שעשויים לספק אינדיקציה מיידית לאופי ההשקעה שלה ולרמת החשיפה שלה לסיכונים שונים בשוק. סימון זה מתייחס לדרגת החשיפה המרבית למניות ולמטבע חוץ שהקרן רשאית להגיע אליה, ביחס לשווי הנקי של נכסיה. החשיפה למניות מסומנת בספרות החל מ-0 עד 6. במקרה זה, הספרה 0 מציינת שלקרן אין חשיפה מנייתית, כאשר הספרה 1 מאפשרת חשיפה של עד 10%, 2 עד 30%, 3 עד 50%, 4 עד 120%, 5 עד 200% ו-6 מעל 200%. כלומר, ככל שהמספר גבוה יותר, כך פוטנציאל החשיפה גבוה יותר.
לצד זאת מופיע סימון נוסף לחשיפה למטבע חוץ. כך למשל, הספרה 0 יכולה להעיד גם על קרן ללא חשיפה למט"ח, כאשר אותיות כמו A, B, C וכן הלאה מסמנות מדרגות חשיפה עולות למט"ח, למשל חשיפה של עד 10%, עד 30% או עד 50% בהתאמה. השילוב בין שני הסימונים מאפשר להבין, כבר משם הקרן, את גבולות החשיפה האפשריים ואת פרופיל הסיכון הכללי שלה, עוד לפני בחינה מעמיקה של מדיניות ההשקעה שלה.
• סימן קריאה בשם הקרן: מנהל הקרן נדרש להוסיף סימן קריאה לשם הקרן כאשר לפי מדיניות ההשקעות של הקרן קיימת אפשרות לחשיפה משמעותית לאג"ח שאינן בדירוג השקעה - כלומר אג"ח שאינן מדורגות כלל או שמדורגות מתחת לרמת BBB מינוס ונחשבות לבעלות סיכון אשראי גבוה יותר, לאג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל או לסיכון אשראי הנובע מהחזקת מזומנים ופיקדונות בתאגידים בנקאיים מסוימים. הדרישה חלה כאשר היקף החשיפה האפשרי לרכיבים אלה עולה על דרגת החשיפה המרבית של הקרן למניות. חשוב להבין שסימן הקריאה מתייחס לפוטנציאל חשיפה או סיכון לפי המדיניות של הקרן ולא בהכרח למצב בפועל בכל רגע נתון, ולעיתים הוא נכלל כדי לאפשר גמישות ניהולית גם במקרה של שינויי דירוג עתידיים. מבחינת המשקיע, הסימן אינו קובע אם הקרן מתאימה או לא מתאימה עבורו, אלא משמש כתמרור שמצביע על כך שכדאי לבחון לעומק את מדיניות ההשקעות, הרכב הנכסים ורמת הסיכון הכוללת של הקרן לפני קבלת החלטה.
טיפים נוספים להשוואה בין קרנות נאמנות
• תשקיף הקרן: כדי להעמיק את הבדיקה, מומלץ לקרוא את תשקיף הקרן - מסמך שמפרט, בין היתר, את אופן ניהול ההשקעות, הסיכונים הספציפיים בקרן והעלויות הנלוות להשקעה בה. כך אפשר לקבל עוד מידע רלוונטי לצורך קבלת ההחלטה.
• דמי ניהול: כשמשווים בין דמי ניהול של קרנות, חשוב לוודא שההשוואה היא בין תפוחים לתפוחים, ולא בין תפוחים לתפוזים. לדוגמה, דמי ניהול של קרן אקטיבית יהיו לרוב גבוהים יותר מאלה של קרן מחקה, בשל המשאבים המושקעים בבחירת ניירות ערך, ולכן השוואה בין דמי הניהול של שתיהן לא באמת תהיה רלוונטית.
• ביצועי עבר של הקרן: זהו מידע שכדאי להתייחס אליו בזהירות. כך למשל, תשואה גבוהה בשנה החולפת שזועקת אלינו מהפרסומות, לא מבטיחה הצלחה דומה גם בעתיד. כדאי לבדוק את הביצועים לאורך תקופות שונות, אל מול קרנות אחרות ומדדי ייחוס; ולנסות להבין עד כמה מקצועיות הגוף המנהל היא שתרמה לתשואה, או שאולי כלל השוק רשם עליות.
קסם קרנות נאמנות: מבחר מגוון וניהול מקצועי
אחת החברות הבולטות בישראל בתחום קרנות הנאמנות היא קסם קרנות נאמנות מבית הפניקס בית השקעות. לאורך השנים קסם בנתה מומחיות עמוקה בעולם ההשקעות, עם דגש מיוחד על קרנות מחקות וקרנות סל, לצד ניהול אקטיבי מקצועי. המשמעות עבור המשקיעים היא היצע רחב של קרנות המאפשרות בחירת פתרון שמתאים לרמות סיכון שונות, לאופק ההשקעה ולמטרות אישיות מגוונות.
בין מוצרי החברה ניתן למצוא קרנות סל (ETF) הנסחרות בבורסה ועוקבות אחר מדדים בישראל ובעולם, לצד קרנות מחקות פתוחות (KTF) שמאפשרות למשקיעים להיחשף למדדים מוכרים בישראל ובעולם, כמו מדדי מניות או אג"ח, בלי הצורך לבחור כל מניה בנפרד.
בנוסף, קסם מנהלת גם קרנות אקטיביות, שבהן צוות הניהול של הקרן אינו מחויב לעקוב אחר מדד מסוים, אלא מקבל החלטות השקעה באופן אקטיבי - בחירת נכסים, שינוי משקלים והתאמת החשיפה לשוק - במטרה לנסות ולהשיג תשואה עודפת, תוך ניהול סיכונים שוטף. עבור משקיעים מנוסים יותר, קיימים גם פתרונות מתקדמים כמו קרנות ממונפות, קרנות שורט (חשיפה הפוכה) וקרנות עם מנגנוני הגנה (באפר), המאפשרות חשיפה לאסטרטגיות השקעה מורכבות יותר ולרמות סיכון שונות, בהתאם לתנאי השוק ולמדיניות ההשקעות של הקרן.
בשורה התחתונה, בבחירה של קרן נאמנות, חשוב להבין מה הצרכים של המשקיע, מה היעדים שלו, ומה רמת הסיכון המתאימה לו. השוואה נכונה בין ביצועי קרנות נאמנות צריכה להיבחן לא רק עפ"י תשואה בתקופה ספציפית, אלא בחינה של הביצועים לאורך זמן מול השוק, וכל זאת לצד התאמת מאפייני הקרן ומדיניות ההשקעות למשקיע.
*המידע המוצג מסופק ע"י קבוצת קסם (להלן: "קסם") מקבוצת הפניקס בית השקעות בע"מ (להלן: "הפניקס") כשירות לקוראים למטרות אינפורמציה בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מקבוצת הפניקס וקסם עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.
