הפד הותיר את הריבית על 4%; וורש: "החלטות הריבית יצומצמו ל-6 בשנה"
הבנק המרכזי של ארה"ב הותיר את הריבית ברמתה הנוכחית, בהתאם לתחזיות ולאחר ההעלאה בספטמבר; יו"ר הבנק הכריז במסיבת העיתונאים כי שתיים משמונה הישיבות השנתיות יוקדשו לדיון אסטרגי ולא להחלטת ריבית: "אני צופה שב-2028 נקיים שתי ישיבות שיוקדשו לדיונים באסטרטגיה ושש ישיבות לקביעת המדיניות"
הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל ריזרב, הותיר הערב את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%, בהתאם לתחזיות בשוק ולמרות האצת האינפלציה. זאת לאחר שבספטמבר העלה את הריבית לראשונה מאז יולי 2023. "האינפלציה נותרה גבוהה", נכתב בהודעה שפורסמה לאחר הישיבה. "הצטברות מידע נוסף תסייע לוועדה לקבוע את המדיניות המתאימה כדי להבטיח חזרה ליעד האינפלציה של 2% במועד הראוי. הוועדה תבטיח יציבות מחירים".
יו"ר הפד קווין וורש אמר במסיבת העיתונאים כי מאז החלטת הבנק להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס בישיבתו בספטמבר, ניכרים סימנים לתמונת מצב פיננסית הדוקה ומגבילה יותר. "התחלנו לראות שינויים מסוימים בתנאים הפיננסיים ובתנאי האשראי; הם נעשו הדוקים יותר עבור חלק מהעסקים ומשקי הבית, כפי שהיינו מצפים", אמר. "המשתתפים בשוק נעשים בררניים מעט יותר בהקצאת ההון שלהם". עם זאת, הוא הוסיף כי לא היה מגדיר את התנאים הפיננסיים בכללותם כ"הדוקים", אלא ככאלה המסייעים לסלול את הדרך ליציבות מחירים.
וורש הכריז כי הבנק מתכוון לצמצם מספר הישיבות שבהן חברי ועדת השוק הפתוח מצביעים על הריבית. "אנחנו סבורים ששמונה ישיבות בשנה הן המספר המתאים לוועדת השוק הפתוח, אבל ב-2027 תוקדש ישיבה אחת באופן בלעדי לאסטרטגיה הרחבה של המדיניות המוניטרית, ולא צפויים בה הצבעה על הריבית הפדרלית או פרסום הודעת מדיניות. יתר הישיבות יהיו ישיבות רגילות של הוועדה לקביעת המדיניות. אני צופה שב-2028 נקיים שתי ישיבות שיוקדשו לדיונים באסטרטגיה ושש ישיבות לקביעת המדיניות", אמר וורש.
במצב הקיים הפד מתכנס לשמונה ישיבות בשנה, בכולן מתקבלת החלטת ריבית. כלומר הכוונה לקיים עדיין שמונה ישיבות בשנה, ואולם שתיים מהן לצורך דיון אסטרטגי בלבד, ללא קבלת החלטת ריבית. וורש ציין כי הוא "אינו צופה" קבלת החלטת מדיניות במהלך ישיבות האסטרטגיה האלה.
הוא הבהיר במענה לשאלה כי "עדיין לא ברור" איזה מידע יפרסם הבנק לאחר הישיבות האסטרטגיות האלה. "פרטים נוספים יימסרו בהמשך", אמר וורש. "ההחלטה על המתכונת החדשה של הישיבות התקבלה לאחרונה יחסית". לדבריו, בכמה מפגשים התקיים "דיון מעמיק" באופן שבו ינוהלו הישיבות האמורות.
היו"ר ציין עוד כי דיוני הבנק הפדרלי בימים האחרונים "התמקדו בעיקר בצד של יציבות המחירים במסגרת התפקיד המוטל עלינו". לדבריו, התמונה בכל הנוגע לתעסוקה מלאה, היעד השני של הבנק לצד יציבות המחירים, הייתה "חיובית למדי". הוא ציין כי שיעור האבטלה ירד לעומת רמתו לפני שנה, וכי הממוצע של מספר התביעות לדמי אבטלה בארבעת השבועות האחרונים נמצא "ברמה הנמוכה ביותר זה דורות".
ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC) אישרה את השארת הריבית ברוב של 10 מול 2. חברת מועצת הנגידים ליסה קוק ונשיאת הפד של קליבלנד בת' האמק תמכו בהעלאה של רבע נקודת אחוז. זו הייתה הפעם הראשונה שקוק הצביעה נגד החלטת הוועדה מאז הצטרפה לפד ב-2022, לאחר שמונתה בידי ג'ו ביידן.
ההצבעה התקיימה פחות משבוע לפני בחירות האמצע בארה"ב, שייערכו ב-3 בנובמבר ויכריעו את השליטה בקונגרס. ברקע, טראמפ ממשיך לדרוש ריבית נמוכה יותר. אף שבכירי הפד מדגישים את עצמאות הבנק המרכזי משיקולים פוליטיים, כמה משקיפים העריכו לקראת הישיבה כי הוא יימנע מהעלאה סמוך כל כך לבחירות.
מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה בספטמבר ב-0.6%, לאחר עלייה של 0.4% באוגוסט. קצב האינפלציה השנתי טיפס ל-3.7%, לעומת 3.4% בחודש הקודם ומעל תחזיות הכלכלנים ל-3.6%. מדד מחירי ההוצאה לצריכה פרטית (PCE), המשמש את הפד למדידת יעד האינפלציה שלו, הצביע באוגוסט על עלייה שנתית של 3.4%. מדד הליבה עלה ב-3% לעומת שנה קודם לכן. שני הנתונים נותרו מעל יעד האינפלציה של הפד, העומד על 2%. נתוני ספטמבר של מדד זה יפורסמו מחר, לאחר החלטת הריבית.
בישיבתו הקודמת, ב-16 בספטמבר, העלה הפד את הריבית ב-25 נקודות בסיס, מ-3.75% ל-4%. ההחלטה אז התקבלה פה אחד, לאחר חמש ישיבות רצופות שבהן נותרה הריבית ללא שינוי. זו הייתה העלאת הריבית הראשונה תחת היו"ר קווין וורש, שנכנס לתפקיד במאי.
לקראת ההחלטה הערב, 94 מתוך 100 כלכלנים שהשתתפו בסקר רויטרס שנערך ב-20-16 באוקטובר צפו שהריבית תישאר ללא שינוי. עם זאת, העצירה באוקטובר לא סימנה מבחינתם את סוף ההעלאות: כל 100 הכלכלנים בסקר צפו העלאה בדצמבר.
דרק טאנג, כלכלן ב-Monetary Policy Analytics, כתב לקראת ההחלטה כי החשש מהתרחבות לחצי המחירים מעסיק גם את חברי הוועדה המתונים: "מניעת התפשטות האינפלציה מזעזועי היצע נקודתיים לביקוש באופן רחב יותר נמצאת בראש סדר העדיפויות אפילו של מרכז הוועדה". החברה שבה הוא עובד צופה עוד שלוש העלאות ריבית של 25 נקודות בסיס בישיבות הקרובות. להערכת טאנג, וורש ינסה להבהיר שעצירה באוקטובר אינה מעידה על התרופפות הנחישות של הפד במאבק באינפלציה.
