מנועי הכסף
מה פרשת אנבידיה תעשה לשווקים ולכלכלה
פרק 404 בפודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט: שערוריית ג׳נסן הואנג שהובילה להתפטרות שלו חושפת עד כמה אנבידיה הפכה לחברה מאקרו כלכלית, ולמה ירידה שלה עלולה למשוך את כל השוק. וגם - מדד המחירים האמריקאי שהפתיע כלפי מעלה, שוק העבודה החזק והעלאות הריבית של הפד
השבוע בפרק 404 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
האזנה לפרק המלא
לצפייה בפרק המלא ביוטיוב
פרשת מנכ״ל אנבידיה, ג׳נסן הואנג, שולטת בשיח הציבורי, ואנחנו ניסינו להבין מה היא אומרת לא על האיש, אלא על השווקים והכלכלה. הפרק הוקלט ביום חמישי בצהריים, רגע לפני התפטרות הואנג, אבל דבר אחד כבר ברור: אחרי כל האנליזות, המכפילים והמודלים, בסוף דווקא הצד האנושי מזיז שווקים.
בחנו את מכלול הסיכונים שעלו עם פרוץ הפרשה. מצד אחד החשד שמכירות שבבים עקפו לכאורה את המגבלות האמריקאיות על סין. אנבידיה היא חברה ריכוזית במיוחד, ושאלנו למה שאלת היורש בה מורכבת כל כך. אבל הסיפור גדול מהחברה הוא שאנבידיה הפכה לחברה מאקרו כלכלית. ההשקעות בתשתיות AI הן מהתורמים הגדולים לצמיחה בארה״ב, והיא זו שמספקת את השבבים. בחנו מה יקרה לכלכלה אם קצב הבנייה של חוות השרתים יואט.
משם עברנו לשווקים. ב-10 השנים האחרונות נכנסו לקרנות פסיביות בארה״ב כ-6.4 טריליון דולר, ומקרנות אקטיביות יצאו 2.4 טריליון דולר. בחנו למה במצב כזה ירידה בחברה אחת כבדה כמו אנבידיה עלולה למשוך מטה גם מניות שאין להן שום קשר אליה, ומה יקרה לצריכה כשמשקיעים שמעולם לא חוו ירידות מתמשכות יפתחו את האפליקציה ויראו הפסדים.
וגם הנתונים לא מרגיעים. מדד המחירים לצרכן באוקטובר עלה בארה״ב ב-0.4%, כשרק 2 מתוך 70 אנליסטים בסקר של בלומברג צפו קצב כזה. מדד הליבה עלה ב-0.3% זה החודש השלישי ברציפות, ושוק העבודה ממשיך להפתיע כלפי מעלה. בחנו למה השוק מתמחר כמעט בוודאות העלאת ריבית בדצמבר ועוד שתיים ב-2027, ומה צריך לקרות כדי שהריבית בארה״ב תרד - ולמה זה לא בהכרח יהיו חדשות טובות.
חלוקת הפרק לנושאים:
0:00 פרשת אנבידיה
3:47 ג׳נסן הואנג ושאלת היורש
12:31 אנבידיה כחברה מאקרו כלכלית
20:55 כסף פסיבי ואפקט העושר
33:04 אינפלציה והעלאות ריבית בארה״ב
46:48 פינת האסקפיזם
להצטרפות לקבוצת הטלגרם של מנועי הכסף - לחצו כאן
