השמאי הממשלתי הראשי: העלאת הריבית תייקר את מחירי הדירות
לפי השמאי הממשלתי, בטווח הקצר העלאת שער הריבית מקטינה את הביקוש לדירות כך שהמחירים יורדים. אולם בטווח הארוך גורמת העלאת שער הריבית לעלייה בתשומות הבנייה שבעקבותיה הדירות מתייקרות כמו גם דמי השכירות
11:51
29.12.09
אייל יצחקי, השמאי הממשלתי הראשי שבמשרד המשפטים, יוצא הבוקר נגד הפרשנות לפיה החלטת בנק ישראל להעלות את הריבית במשק ברבע אחוז אמורה לסייע לעצירת עליות מחירי הדיור בישראל. לטענת יצחקי, בטווח הקצר העלאת הריבית מקטינה את הביקוש לדירות ועקב כך את המחירים, אולם כי בטווח הארוך מביאה העלאת הריבית לעלייה בתשומות הבנייה וגוררת עלייה במחירי הדירות ובפרט לעלייה בדמי השכירות.
על פי יצחקי, הריבית הנמוכה שהונהגה על ידי נגיד בנק ישראל בשנה האחרונה ואשר סייעה למשק הישראלי להתמודד עם השפעות המשבר הכלכלי הכלל עולמי, הגדילה את הביקוש לדירות ובכך תרמה לעליות המחירים בשוק הדירות בשנה החולפת.
בתקופה זו היה האשראי זול ואיפשר קבלת משכנתאות בתנאים נוחים. במקביל נרשמה ירידה משמעותית ברמת האטרקטיביות של אפיקי ההשקעה הפיננסיים, והפנתה חלק מההון של המשקיעים לאפיקי השקעה ריאליים ובהם נדל"ן. "מזה כמה חודשים ולאחר שניכרים סימני התאוששות במשק", מציין השמאי הממשלתי, "מעלה בנק ישראל בהדרגה את שער הריבית. עליית שער הריבית מביאה בטווח הקצר לקיטון בביקוש לדירות הן מצד ציבור המשקיעים (רכישת דירה לצורך השכרתה) והן מצד רוכשי הדירות לשימוש עצמי. קיטון הביקושים תורם לירידת מחירים בטווח הקצר.
אולם, ממשיך ומציין השמאי הממשלתי, לעלייה בריבית השפעות נוספות בטווח הארוך, שמביאות לעלייה בתשומות הבנייה ועקב כך לעלייה במחירי הדירות.
עוד מציין יצחקי, כי להעלאת הריבית תהיה ההשפעה על שוק השכירות. זאת לאור השפעה של השינויים בריבית על שיעור התשואה מנכסי נדל"ן בכלל ובדירות מגורים בפרט (שיעור התשואה הינו היחס שבין דמי השכירות לבין מחיר הדירה). "הואיל וחלק מהדירות נרכשות ע"י משקיעים, הרואים בדירה נכס מניב הכנסה, הריבית הנהוגה בשוק היא החלופה חסרת הסיכון להשקעה בדירה להשכרה, והיא משפיעה באופן טבעי על שיעור התשואה הנדרש על ידי המשקיע", אומר יצחקי. הוא מסכם בעניין זה: "לא זו בלבד שרמת ריבית נמוכה מקטינה את דמי השכירות, אלא שהיא גם מסייעת בהגדלת היחס בין שוק השכירויות, לבין שוק הרכישות, שנחשב לקטן לעומת המקובל במדינות המערב".
