גורל הגמל יוכרע במאבק כוחות בין כחלון לבנקים

קופת הגמל החדשה שהשיק האוצר היא בבחינת "משנה כללי משחק" בשוק ניהול הכסף בטווח הקצר והבינוני. מנהלי חברות תעודות הסל, קרנות הנאמנות, חברות ניהול התיקים וחברות הביטוח יצטרכו לחשב את המסלול מחדש ולהבין ששחקן חדש מצטרף למגרש במלחמה על ניהול חסכונות הציבור.

עבור קהל החוסכים הסולידי, שחושש להיחשף לשוק ההון ומעדיף להחזיק את הכסף שלו במזומן בבנק או לקנות דירה להשקעה, המוצר הזה כמובן לא רלבנטי. אך חוסכים שנחשפים לשוק ההון דרך מכשירים כמו קרנות נאמנות, תעודות סל, ניהול תיקים או פוליסות חיסכון, חייבים להבין שמדובר במוצר שעדיף על כל המוצרים האחרים. זאת בזכות שורה של יתרונות ובהם דמי ניהול מופחתים, שקיפות, ניהול השקעות מפוזר, חשיפה להשקעות לא סחירות וכמובן הטבות המס הגלומות בתוכו. לכאורה, הדרך סלולה ליציאת כספים מסיבית מהמוצרים המתחרים היישר לעבר המוצר הנפלא הזה.

משה כחלוןצילום: עומר מסינגר

אלא שבפני הצלחת המוצר עומד מכשול אחד גדול ואימתני שנקרא המערכת הבנקאית. הבנקים הולכים להיאבק במוצר הזה בכל האמצעים שיש בידיהם, והם רבים. הבנקים יבינו מהר שהמוצר הזה עשוי להביא ליציאת כספים מהמערכת הבנקאית ושבעצם הם עלולים לאבד את השליטה על כספי הציבור.

הבנקים כבר הוכיחו כי הם יכולים לנטרל איומים או לפחות לעשות להם "ניהול מבוקר". כך פוליסות החיסכון, ששווקו בידי חברות הביטוח ומתחרות במוצרים שמשווק הייעוץ בבנק, מגייסות סכומים של מאות מיליוני שקלים בחודש לעומת מיליארדים שזזים בתעשיית קרנות הנאמנות ותעודות הסל. אלא שמוצר הגמל החדש עדיף גם על פוליסות החיסכון, ובעיקר מכניס את בתי ההשקעות למגרש. התחרות שתיווצר כתוצאה מכך תייצר מודל שהוא זול יותר ללקוח מפוליסות החיסכון ולפיכך, בניגוד אליהן הוא עשוי להפוך לאיום ממשי.

הבנקים יעשו כל מאמץ כדי לשכנע את הלקוחות שלהם שלא כדאי להם להוציא את הכסף לקופת הגמל, יזהירו מסיכונים של השקעה בשוק ההון, יתריעו מפני סוכני הביטוח המוטים, לכאורה, שישווקו את המוצר ויבלבלו את הלקוח כדי למנוע ממנו להגיד להם יפה שלום. בעצם הצלחת המוצר החדש תלויה במי ינצח במלחמה, חברות הגמל או הבנקים, והמלחמה תהיה קשה.

האתגר של המפקחת על הביטוח דורית סלינגר יהיה לוודא שהבנקים לא יצליחו לטרפד את הצלחת המוצר תוך הבהלת הציבור, אך לשם כך היא תצטרך לפעול יד ביד עם רשות ני"ע, שמפקחת על היועצים הפיננסיים בבנקים. לרשות אין שום אינטרס לסייע לסלינגר, שכן מדובר במוצר המתחרה עם המוצרים שעליהם מפקחת הרשות. אם שר האוצר משה כחלון רוצה שהמוצר יצליח, הוא יצטרך למצוא פתרון לפלונטר הזה.