פרוטוקול הריבית של בנק ישראל: "ההסתברות למשבר פיננסי ירדה"

בנק ישראל פרסם היום את הפרוטוקולים שעלו מדיוני הריבית לחודש ינואר. על פי הפרוטוקולים בנק ישראל שקל להוריד את הריבית פעם נוספת, אך הפעולה המשותפת של הבנקים המרכזיים בעולם וההערכה כי ההסתברות למשבר פיננסי ירדה, הובילה חמישה מתוך ששת חברי הועדה המוניטרית של בנק ישראל להצביע בעד הותרת הריבית ללא שינוי, ברמה שהייתה בחודש שעבר   - 2.75% .

הטיעון המרכזי בעד השארת הריבית ברמתה הנוכחית היה כי בהינתן המידע שנוסף החודש לא נראה כי דרושה הפחתת ריבית נוספת בחודש זה לאחר הפחתתה בחודש הקודם. בנוסף, הזכירו בבנק ישראל כי גם בנקים מרכזיים נוספים הורידו בחודש קודם ריבית וכי רמת הריבית בארה"ב נותרה נמוכה מאוד.

חבר הוועדה המוניטרית שהיה בעד הפחתת הריבית ציין כי להערכתו הנתונים החדשים שנוספו - ובעיקר ההאטה בצמיחה בישראל, המשבר המתמשך באירופה וההאטה בצמיחה של המשקים המתעוררים - מעידים באופן ברור על מגמה שלילית ובשל הפיגור שבו משפיעה המדיניות המוניטרית ראוי להוריד את הריבית ברבע אחוז כדי "להקדים תרופה למכה".

החודש עודכנה התחזית הבסיסית של חטיבת המחקר. על פי התחזית תעמוד האינפלציה במהלך שנת 2012 על 2.1%, והריבית הממוצעת לרבעון האחרון של 2012 תהיה 2.2%; תחזית צמיחת התוצר לשנת 2012 עודכנה כלפי מטה, ל-2.8%, לעומת 3.2% בתחזית הקודמת.

בנוגע לפעילות הריאלית בישראל, המשתתפים בדיון הסכימו כי כל הנתונים שהתווספו ממשיכים להצביע על האטה בצמיחה הנובעת בעיקר מירידה בביקושים. בצד המחירים, חברי הוועדה הסכימו כי סביבת האינפלציה נוחה: האינפלציה בפועל וזו הצפויה נמצאות קרוב למרכז היעד ונצפית ירידה קלה במחירי הדירות. לגבי שער החליפין, אחד מחברי הוועדה טען כי להערכתו עיקר השינויים בשווקי המטבע כיום נובעים משינויים בפרמיות הסיכון כך שלפער הריביות בין ישראל למשקים המובילים השפעה מתונה יותר על קביעת השינויים בשער החליפין.

באשר לשוק הדיור מצפה בנק ישראל לירידה קלה נוספת במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה.

בדיון בפורום המצומצם, שמשתתפים בו חברי הוועדה המוניטרית ושני מנהלי החטיבות הכלכליות, מציגים מנהלי חטיבות המחקר והשווקים את המלצותיהם לגבי החלטת הריבית. לאחר מכן מתנהל דיון חופשי, ובסופו הצבעה על גובה הריבית. לפי החוק החדש של בנק ישראל (סעיף 18 ג') החלטת הריבית מתקבלת ברוב קולות של חברי הוועדה המשתתפים בהצבעה. במקרה שהקולות שקולים יש ליושב ראש הוועדה (נגיד בנק ישראל) קול נוסף.

חברי הוועדה המוניטרית שהשתתפו בהחלטת הריבית: פרופ' סטנלי פישר – נגיד הבנק ויו"ר הועדה המוניטרית, פרופ' ראובן גרונאו – חבר בוועדה המוניטרית, בארי טאף – יועץ בכיר לנגיד לענייני מדיניות מוניטרית, פרופ' רפי מלניק – חבר בוועדה המוניטרית, ד"ר קרנית פלוג – המשנה לנגיד הבנק וחברה בוועדה המוניטרית, פרופ' אלכס צוקרמן – חבר בוועדה המוניטרית.