הערכות: יידרשו שנתיים לשיקום מאגרי הנפט העולמיים
לפי מנכ"ל ענקית האנרגיה הסעודית אראמקו, בעקבות המלחמה עם איראן נגרעו כ־40% ממלאים של 10 מיליארד חביות; לפיכך, השיקום יהיה ממושך גם אם זרימת הנפט מהמפרץ תמשיך להשתפר
מנכ"ל ענקית האנרגיה הסעודית אראמקו, אמין נאסר, הזהיר השבוע כי החזרת מלאי הנפט העולמי לרמות שקדמו למשבר שפרץ עקב המלחמה עם איראן, צפויה להימשך עד שנתיים, גם אם זרימת הנפט מהמפרץ תמשיך להשתפר.
לדבריו, העולם נכנס למשבר עם קרוב ל־10 מיליארד חביות במלאים, איבד מאז כמעט 3 מיליארד חביות של אספקה ברוטו, ויותר ממיליארד חביות כבר נמשכו מהמאגרים.
המסר של נאסר: השוק איבד את שכבת הביטחון שאיפשרה לו לספוג זעזועים. בספטמבר התאוששו זרימות הנפט ממדינות המפרץ, ללא איראן, לכ־81% מהרמה שלפני המלחמה, אך דלקים מזוקקים התאוששו הרבה פחות. לכן, חזרה של יצוא נפט גולמי איננה שקולה לחזרה לשוק מאוזן.
הפער הזה מסביר מדוע מחיר הנפט יכול לרדת זמנית, גם כשהמערכת עדיין פגיעה. שחרור מאגרי חירום ועלייה במשלוחים מהמפרץ מורידים לחץ בטווח הקצר, אבל הם אינם משחזרים מלאים מסחריים ואינם מתקנים מחסור בכושר זיקוק.
מבחינת השוק, שנתיים הן תקופה ארוכה, שבה כל תקלה בצינור, בית זיקוק או נתיב שיט עלולה לקבל משקל גדול מהרגיל. נאסר למעשה מזהיר, שהעולם עבר ממצב של עודפי ביטחון למצב שבו הלוגיסטיקה והמלאים עצמם הפכו לחלק ממחיר הסיכון, גם לאחר שהאספקה מתאוששת.
מחירי החבית ממחישים את המתח הזה. חבית ברנט, שנסחרה בשבוע שעבר במחיר של יותר מ־100 דולר, ירדה היום לפחות מ־98 דולר, זאת בעקבות התאוששות היצוא מאזור המפרץ ושחרור מתוכנן של מלאי חירום. אבל, הירידה במחיר הברנט עדיין איננה מבשרת על חזרה לשגרה - רחוק מכך. המלאים נמוכים, היצע הדלקים העולמי מוגבל והמחירים בשוק הפיזי נשארים ברמותיהם הגבוהות.
