לא כמו עם כלביא: ענף הנדל"ן צלח את שאגת הארי ללא דרמות
למרות שמרץ 2026 התנהל כולו תחת לחימה, נתוני הכלכלן הראשי באוצר מצביעים על כך שהירידה במכירות הדירות הייתה מתונה בהרבה מזו שנרשמה ב"עם כלביא": מכירות הקבלנים ירדו ב־11% בלבד לעומת צניחה של 46% ביוני 2025. מימוש אופציות בפרויקט ענק בת"א ורכישות של קרנות ריט ריככו את המכה, בזמן שהביקוש לדירות עם ממ"ד ממשיך לזנק
נתוני חודש מרץ 2026 שהתנהל כולו תחת מלחמה הפתיעו לטובה למרות שהיסטורית הם עדיין נחשבים לנמוכים במיוחד, כך עולה מסקירת הכלכלן הראשי באוצר לענף הנדל"ן.
מהנתונים עולה, כי בחודש זה נרכשו 7,395 דירות יד שנייה וחדשות (כולל דירות בסבסוד ממשלתי כגון מחיר למשתכן), ירידה של 8% בהשוואה למרץ אשתקד (בהשוואה לחודש הקודם נרשמה עלייה של 3%). מדובר בירידה מתונה יחסית בוודאי כאשר משווים אותה למבצע "עם כלביא" שבו נרשמו ירידות חדות בהרבה. ביוני 2025 החודש שבו התרחשה מלחמת "עם כלביא" שנמשכה על פני 12 יום, נמכרו 5,884 דירות בסך הכל (חדשות ויד שנייה) ובמכירות הקבלנים ירידה בשיעור של 29% בהשוואה לתקופה המקבילה ו-13% בהשוואה לחודש הקודם.
מכירות הקבלנים בחודש מרץ הסתכמו ב-2,789 דירות, כולל דירות בסבסוד ממשלתי, ירידה של 11% בהשוואה למרץ 2025. בהשוואה לחודש הקודם, בו נרשמה רמה נמוכה במיוחד של מכירות, נרשם גידול 11%. בניכוי המכירות בסבסוד ממשלתי הסתכמו מכירות הקבלנים בשוק החופשי בחודש מרץ ב-2,172 דירות , ירידה של 8% בהשוואה למרץ אשתקד. גם כאן, מדובר ב"מכה קלה בכנף" בהשוואה לצניחה שחווה השוק בעם כלביא, אז ירדו מכירות הקבלנים בשיעור של 46% וללא הדירות בסבסוד ממשלתי נרשמה ירידה של 50% בהשוואה ליוני אשתקד. גם בהשוואה לחודש הקודם (מאי) בעם כלביא נרשמו ירידות חדות יותר של 18% במכירות.
באוצר מסבירים את הפגיעה המרוככת בענף בתקופה זו, בשני אירועים. הראשון נוגע למימוש אופציות לרכישת דירות באחד הפרויקטים הגדולים בת"א, עם הגעת המועד למימוש האופציה (שנרכשה במהלך 2025). בסך הכל נרכשו באזור ת"א 441 דירות, הרמה הגבוהה ביותר ברכישות אלו באזור זה מאז השיא שנרשם בנובמבר 2021 (על רקע הקדמת רכישות באותה עת, טרם העלאת מס הרכישה על משקיעים).
בהשוואה למרץ אשתקד נרשם גידול של 68% במכירות הקבלנים באזור זה, וגידול של 111% לעומת החודש הקודם. לצד זאת, האירוע השני הוא רכישה של מקבצי דיור להשכרה על ידי קרנות ריט, כאשר אלו הסתכמו ב-160 דירות (באשדוד, ת"א ורעננה). זאת, לעומת פחות מ-50 דירות בחודש הקודם, כמו גם במרץ אשתקד. מנגד, ירידות חדות ברכישות אלו נרשמו באזורי נתניה, ב"ש, חדרה והמרכז.
בניתוח תזרים המזומנים בפועל של הקבלנים ממכירת דירות חדשות, נמצא כי תזרים זה עמד על 5.4 מיליארד שקל בחודש מרץ, גידול ריאלי של 9% בהשוואה למרץ 2025, זאת על אף הירידה בשיעור של 14% שנרשמה בתזרים הפוטנציאלי. גידול זה נובע משיטת ה-80/20 ומקבלת תשלומים על עסקאות שבוצעו אשתקד.
שיעור הדירות החדשות שנרכשו "על הנייר" עמד על 61%, גידול של 2.5 נקודות אחוז בהשוואה לחודש הקודם. אזור נתניה בלט עם ירידה חדה ברכישת דירות "על הנייר". במקביל נרשם גידול משמעותי בשיעור הדירות עם מסירה של עד חצי שנה. ממצאים אלו וניתוח עסקאות יד שנייה מצביעים על העדפה גוברת של הקונים לדירות עם ממ"ד במיוחד באזור זה.
בשוק היד שנייה נמכרו בחודש מרץ 4,606 דירות, ירידה של 6% בהשוואה למרץ 2025, וללא שינוי מהותי בהשוואה לחודש הקודם. באוצר מצאו כי נרשם גידול חד בשכיחות זו ברמה הארצית, כאשר זו הגיעה ל-65% מסך דירות יד שנייה שנמכרו. גידול זה בולט במיוחד באזורי נתניה וחיפה.
עלייה ברכישה של דירות להשקעה
רכישות המשקיעים בחודש מרץ הסתכמו ב-1,309 דירות, גידול של 8% בהשוואה למרץ אשתקד וגידול של 12% בהשוואה לחודש הקודם, גם הם נובעים מהגידול ברכישת דירות חדשות בת"א. מכירות המשקיעים בחודש מרץ הסתכמו ב-890 דירות בלבד, ירידה חדה של 42% בהשוואה למרץ אשתקד. ירידה זו בולטת במיוחד באזורי ת"א וחיפה, ערים המאופיינות בשיעור נמוך של דירות עם ממ"ד.
רכישות משחלפי הדיור בחודש מרץ הסתכמו ב-2,015 דירות, ירידה חדה של 23% בהשוואה למרץ אשתקד, זאת בהמשך לירידה של 12% בחודש הקודם. בהשוואה לחודש הקודם נרשמה ירידה של 6%. בפילוח גיאוגרפי נמצא כי הירידה החדה ברכישות סגמנט זה הקיפה כמעט את כל האזורים, אך בלטה במיוחד באזורי חיפה ונתניה.
