בלעדי
קרן ההשקעות KKR מתניעה את מכירת הבעלות על אתר יד2 במיליארד דולר
הליך המכירה, שיובל ע"י בנקי ההשקעות ברקליס וסיטי, יהיה לפי שווי כפול מזה שבו ביקשו קרנות לרכוש את האתר לפני חצי שנה. בין המתעניינים ברכישה הקרנות CVC, אייפקס וקרנות נוספות מאירופה, שמוכנות לשלם רק 700-600 מיליון דולר
אתר מכירות מיד שלישית אחרי שיפוץ. קרן ההשקעות הבינלאומית הגדולה KKR מתניעה מהלך למכירת הבעלות על אתר יד2. לכלכליסט נודע כי בנקי ההשקעות ברקליס וסיטי אמורים להוביל את המכירה.
עוד נודע לכלכליסט כי השווי שדורשת הקרן הוא מיליארד דולר, אם כי המתעניינים ברכישה מכוונים לסכומים נמוכים יותר של 700-600 מיליון דולר. ייתכן שהתהליך הפורמלי יביא עמו רוכשים פוטנציאליים נוספים שיהיו מוכנים לשלם מחיר הקרוב יותר לזה שדורשת הקרן האמריקנית.
השווי שאליו שואפת הקרן משקף מכפיל של כ־20 על ה־EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) השנתי שעומד על 50-40 מיליון דולר, והוא גבוה ביותר מכפול מהשווי שאליו כיוונו לפני כחצי שנה קרנות שביקשו לרכוש את השליטה.
יד2 הוא אתר מכירות שמתבסס על נדל"ן, רכב ומוצרי יד שנייה וב־2014 נרכש בידי הקבוצה הגרמנית אקסל שפרינגר מידיו של שאול אלוביץ' ואתר וואלה תמורת 806 מיליון שקל. במרץ השנה קיבלה KKR לידיה את האתר, זאת לאחר שהמהלך לפיצול העסקים של קבוצת המדיה הגרמנית אקסל שפרינגר, שבה היא שותפה, הושלם.
בין המתעניינים ביד2 ניתן למנות את קרן ההשקעות CVC, שביצעה אקזיט מוצלח בחברת האינטרנט הישראלית איירון סורס; קרן אייפקס, שבעצמה התמודדה על רכישת יד2 מול אקסל שפרינגר; קרן פורטיסימו, בעלת השליטה בסלקום שלא צפויה להתמודד במחירים המדוברים; ועוד קרנות שלהן פעילות באירופה.
בספטמבר לפני שנה נחשף ב"פייננשל טיימס" כי חודשיים קודם לכן, ביולי, הגיעו בעלי המניות באקסל שפרינגר - קרן KKR, מתיאס דופנר, מנכ"ל אקסל שפרינגר, ואלמנתו של המייסד פרדי שפרינגר - להבנות לקראת פיצול ענקית המדיה, ששווייה במסגרת פיצול העסקים הוערך ב־13.5 מיליארד יורו.
דופנר ומשפחת שפרינגר יקבלו את עסקי העיתונות הקלאסיים, כולל העיתון היומי בילד ואתרי החדשות האמריקאיים ביזנס אינסיידר ופוליטיקו, ואילו KKR תקבל לידיה את הנתח המרכזי (85%) בפעילות הדיגיטל והאונליין, שכוללת בעיקר אתרי פרסום מודעות דוגמת יד2, שפועלים במדינות שונות באירופה. אלו מרוכזים תחת אביב גרופ הגרמנית, שבה דופנר ושפרינגר ימשיכו להיות בעלי מניות מיעוט (15%). תחת אביב גרופ פועלים עוד אתרי מודעות בצרפת וגרמניה.
דופנר אמור לקבל מידי הנשיא יצחק הרצוג את עיטור הנשיא המוענק למי שתרמו תרומה יוצאת דופן למדינה. הבחירה בדופנר, יו"ר אקסל שפרינגר והמו"ל של היומון הגרמני הנפוץ בילד, עוררה ביקורות לאחר שנחשף כי דלפו מסמכים מלשכת ראש הממשלה נתניהו למערכת בילד. הכתבה הצביעה על קשרים אישיים בין נתניהו לדופנר. מכירת יד2 ב־806 מיליון שקל נתפסה בעיני פרשנים כחלק מקשרים מעמיקים בין התקשורת הגרמנית להנהגה הישראלית.
עם זאת, לאור המחיר שנדרש כעת, נראה כי דופפנר עשה עסקה לא רעה ברכישת החברה. יד2 מנוהלת בידי תומי שנפלד, בנקאי בליהמן ברדרס בעבר ומנכ"ל גרופון. תחת ניהולו צמחה החברה בשיעורים דו־ספרתיים בשלוש השנים האחרונות. KKR רכשה 48.5% ממניות אקסל שפרינגר ב־2019 והפכה אותה לפרטית לפי שווי 6.7 מיליארד יורו. וואלה רכשה ב־2010 את השליטה ביד2 (75%) לפי שווי של 150 מיליון שקל, ושלוש שנים לאחר מכן רכשה את יתרת המניות מידי שון תל, שייסד את החברה ב־2005. בעת שאקסל שפרינגר רכשה את החברה אמרו בכירים בה לכלכליסט כי הם רואים בה פוטנציאל רב שטרם מומש, ומאז פעילותה התרחבה.
שנה לאחר מכן יד2 קנתה את אתר "דרושים IL" וכן החלה למכור את הנתונים שברשותה לגופי פרסום, מהלך שהגדיל משמעותית את הכנסותיה, שכן ליד2 יש מסד נתונים נרחב שנוגע לשלל תחומי פעילות.צמיחת המסחר המקוון (אי־קומרס) בעולם העניקה גם היא רוח גבית לפעילות יד2. וכך, אם ב־2014, שבה הוחלפה הבעלות, ההכנסות עמדו על 41 מיליון יורו (כ־150 מיליון שקל), הרי שלפי ההערכות את 2024 סיימה החברה עם הכנסות של כ־240 מיליון יורו (900 מיליון שקל), ו־EBITDA של כ־50-40 מיליון יורו. ככל הידוע, יד2 היא חברה רווחית, ואקסל שפרינגר החזירה לעצמה את ההשקעה באמצעות דיבידנדים שנמשכו לאורך השנים.
