שלוש חבילות אופציות שניתנו באובר־רולינג הניבו לאיתמר דויטשר רווח של 65 מיליון שקל
מנכ"ל חברת הבנייה והתשתיות אלקטרה מימש בשבוע שעבר אופציות בכ־10 מיליון שקל ובכך הגיע להיקף מימושים כולל של 178.5 מיליון שקל מאז 2021. חבילות התגמול ניתנו לו חרף התנגדות בעלי מניות המיעוט
איתמר דויטשר, מנכ"ל אלקטרה, מכר בשבוע שעבר מניות אלקטרה שאותן קיבל לאחר שהמיר אופציות שהיו ברשותו בתמורה ל־10 מיליון שקל וברווח של 2 מיליון שקל. המכירה הביאה את המימושים המצרפיים שלו מאופציות שקיבל מאז 2015, תוך עקיפת התנגדות אספת בעלי המניות לכך, לכמעט 180 מיליון שקל ולרווח, לפני מס, של כ־65 מיליון שקל. דויטשר מנהל את אלקטרה שעוסקת בהקמת תשתיות ובנייה, מתן שירותים וזכיינות, זה 20 שנה ונחשב לאחד המנכ"לים המתוגמלים במשק. כך, ב־2024, השנה המלאה המדווחת האחרונה, עלות שכרו השנתית הגיעה ל־17.7 מיליון שקל, וב־2023 ל־20.5 מיליון שקל.
עלות שכרו מורכבת משכר קבוע וממענק, לצד תגמול מנייתי. לפחות ב־2023 וב־2024 רכיב זה היה העיקרי מבין רכיבי עלות השכר שלו, והגיע בהתאמה ל־10.2 מיליון שקל ול־7.3 מיליון שקל - 50% ו־41% בהתאמה מעלות השכר השנתית. האופציות שדויטשר מימש בשבוע שעבר הן חלק מחבילה שהוא קיבל באפריל 2023 בשווי שהוערך ב־24 מיליון שקל. אספת בעלי המניות של אלקטרה התנגדה להקצאתן, אך דירקטוריון החברה אישר אותה בהחלטת אובר־רולינג, עקף את ההתנגדות ומועד פקיעתן הסופי של האופציות נקבע למהלך 2027. שנה וחצי לאחר הקצאתן ביקשה אלקטרה את אישור האספה לדחיית מועדי המימוש שלהן בשנה נוספת, אך האספה התנגדה גם לכך. הפעם, ייתכן שלאור הקשחת מהלכיהם של המוסדיים נגד דח"צים שמשתתפים באובר־רולינג, הדירקטוריון נמנע מלעקוף אותה.
את רוב מימושי האופציות ביצע דויטשר בין יוני 2021 לאוגוסט 2023, אז מימש מניות ב־141 מיליון שקל, שקיבל ב־2019 וב־2015. מעבר לאופציות שעוד נותרו ברשותו, דויטשר מחזיק גם ב־172 אלף מניות אלקטרה (0.2%) ששוויין נאמד ב־17 מיליון שקל.
דויטשר קיבל עוד שתי חבילות אופציות - ב־2006 וב־2011 - שהקצאתן לא חייבה את אישור בעלי המניות, אך לקבלת שלוש החבילות החל מ־2015 נדרש אישור בעלי המניות. בשלושת המקרים, כמו גם בשתי הצבעות שנגעו לאישור מדיניות התגמול, הצביעה האספה, בהובלת המוסדיים שמחזיקים במניית אלקטרה, נגד. אך בחמשת המקרים עקף דירקטוריון החברה, בהחלטת אובר־רולינג, את ההתנגדות. בכך מתבלטת אלקטרה כשיאנית האובר־רולינג בצוותא עם מטריקס שבשליטת פורמולה מערכות, שבמהלך אותה התקופה קיבלה גם כן חמש החלטות אובר־רולינג, מהן ארבע שנגעו לתנאי העסקת המנכ"ל מוטי גוטמן ואחת נוספת בקשר למדיניות התגמול. באלקטרה, שבשליטת האחים זלקינד, ביקשו לתגמל את דויטשר על תרומתו לביצועי החברה, לאחר שבתקופת כהונתו עלתה מנייתה ביותר מ־1,000% לשווי שוק של 7.2 מיליארד שקל לעומת עלייה של פחות מ־400% שרשם מדד ת"א־125. אולם חרף זאת, לתפיסתם של המוסדיים, התנאים שאלקטרה ביקשה להקצות לו חרגו מהטווח הראוי.
