עסקה חריגה בענף הביטוח: הפניקס תהפוך למבטחת משנה של איילון
עסקה חריגה בענף הביטוח: הפניקס תהפוך למבטחת משנה של איילון
איילון מוכרת להפניקס חלק מהסיכון בתיק שלה תמורת 930 מיליון שקל; זו הפעם הראשונה מזה עשורים שנחתם הסכם שכזה בין שתי חברות ביטוח ישראליות - מבטחות המשנה עד כה היו ענקיות ביטוח זרות; עוד ייחודי בעסקה - איילון מוכרת להפניקס חלק מהסיכון על תביעות פתוחות, ולא עתידיות
הפניקס ואיילון דיווחו היום (ד') כי חתמו על הסכם לפיו הפניקס תהפוך למבטחת משנה של איילון בענף חבויות.
הסכמי ביטוח משנה - בהן חברות ביטוח מוכרות לחברות ביטוח אחרות חלק מהסיכון בתיק שלהן, נפוצים למדי, כשמבטחות המשנה הן ענקיות ביטוח זרות. זו הפעם הראשונה מזה עשורים שנחתם הסכם שכזה בין שתי חברות ביטוח ישראליות.
ייתכן שההחלטה של איילון להיכנס להסכם עם חברה ישראלית מושפע מירידה בהיצע הפעילות של מבטחות משנה בישראל בעקבות המלחמה. הדוגמא הבולטת ביותר היא חברת סוויס רה השוויצרית, שהודיעה באוגוסט האחרון לקרנות הפנסיה הקטנות מיטב, אלטשולר שחם, מור ואינפיניטי שתפסיק לשמש עבורן כמבטחת משנה החל מסוף סמפטמבר. עם זאת, באיילון טוענים כי במסגרת ההליך, נוהל מו"מ גם מול חברות זרות.
נקודה נוספת שמגבירה את ייחודיות העסקה היא שמדובר בעסקה מסוג LPT - ובשמה המלא Loss Portfolio Transfer, שבה חברת הביטוח מוכרת חלק מהסיכון על תביעות פתוחות. זאת, בניגוד לעסקאות ביטוח משנה קלאסיות, בהן חברת ביטוח מוכרת חלק מהאחריות על תביעות עתידיות.
לפי העסקה, שנחתמה אתמול ושכניסתה לתוקף תלוי באישור רשות שוק ההון, הפניקס תהיה אחראית על תשלום 75% מהתביעות שנפתחו בין 2010-2022. בתמורה, איילון תשלם כ-930 מיליון שקל להפניקס, אך תעביר במזומן רק 28 מיליון שקל במועד תחילת העסקה. יתרת הסכום תישאר באיילון לצורך תשלומי התביעות, ותשולם להפניקס אם תביעות הביטוח יחרגו מהיתרה.
ככל שסכום התביעות בפועל יהיה גבוה מ-930 מיליון שקל, הפניקס תצטרך להשלים את היתרה מכיסה עד לתקרה של 15% מהסכום המקורי, כשהוא צמוד למדד. זהו למעשה הסיכון שאיילון מכרה. במידה וסכום התביעות בפועל יהיה נמוך יותר, העסקה תהיה רווחית עבור הפניקס.
איילון היא אחת מחברות הביטוח הגדולות בענף החבויות. נכון ל-2023, נתח השוק (לפי דמי ביטוח ברוטו) בביטוחי צד ג' עמד על 21.5%, הגבוה ביותר בארץ. באחריות מעבידים, הנתח של איילון עומד על 14.2%, השלישי בגודלו אחרי הראל והפניקס. ובביטוחי אחריות מקצועית, הנתח עומד על 18.6%, השני בגודלו אחרי הראל.
לא ברור כמה מהסיכון בסך התיק של איילון רכשה הפניקס, מכיוון שמדובר ב-75% מהתביעות הפתוחות על פני 12 שנים. סביר להניח שמדובר בנתח מהותי של עשרות אחוזים לפחות מתיק החבויות של איילון.
איילון שואפת לצמצם את סיכוניה ולייצב את תוצאותיה הכספיות לאורך זמן, באופן שמאפשר לה להסיט הון - שכיום היא מרתקת לטובת תשלום התביעות העתידיות - לטובת הגדלת היקף פעילותה. לפי החברה, לו העסקה הייתה נחתמת ביוני האחרון, יחס כושר הפירעון של החברה, שעמד נכון לתאריך זה על 126%, היה גדל בשיעור משמעותי של 10%.
