פרשנות
אנתרופיק מציגה: סיכון קיומי לאנושות מצד ה-AI? זהירות, זה עלול לפגוע ברווחים
בתשקיף שהגישה ענקית הבינה המלאכותית לקראת ההנפקה הצפויה בנאסד"ק מוזכרת המילה "אנושות" 21 פעמים, לצד יעדים סופר שאפתניים והבטחות נוצצות; אבל עושה רושם שהיא מודאגת יותר לשלום המותג, ופחות מהסכנות שנשקפות מהטכנולוגיה שלה - אותן היא מציינת
21 פעמים מוזכרת המילה "אנושות" (Humanity) בתשקיף שהגישה הערב (ב') אנתרופיק לקראת הנפקה צפויה בנאסד"ק. מרביתן, סביב יעדי החברה השאפתניים. כבר בשורות הראשונות מדברת החברה על "פיתוח אחראי של AI מתקדמת למען התועלת ארוכת הטווח של האנושות", ובהמשך על "פתרון הבעיות הקשות ביותר של האנושות". צירוף זה חוזר כמה פעמים לאורך התשקיף. אבל ההופעות של האנושות שבהן ראוי להתמקד הן ההופעות המעטות שבהקשרים הפחות חיוביים. בפרט, בחלק הסיכונים (עמ' 46) שם מתריעה אנתרופיק שמערכות AI יכולות "להוות סיכון קטסטרופלי או קיומי לאנושות". התשקיף הזה משקף לא רק את הפעילות הפיננסית של החברה, אלא במידה רבה גם את העידן שבו אנו חיים. הבטחות ענק, לצד סיכונים חסרי תקדים. כשבדרך הרבה אנשים גוזרים קופון משמעותי, ולעזאזל הסיכונים.
אנתרופיק, שלפי הערכות עתידה לגייס בהנפקה שלה בנאסד"ק 100 מיליארד דולר לפי שווי של 2 טריליון דולר, ואולי לגנוב ל-SpaceX של אלון מאסק את כתר ההנפקה הגדולה בהיסטוריה, מפרסמת את התשקיף כשהציפיות ממהפכת ה-AI נמצאות בשיאן, ובמקביל, באופן פרדוקסלי, כך גם החששות מבועת AI (בעיקר סביב השקעות הענק בתשתיות). האופן שבו תתקבל בשוק יצביע במידה רבה על איזה מבין שני הנרטיבים זוכה לבכורה בשעה זו. נתוני החברה, מספקים אינדיקציה לאופן שבו יגיבו משקיעים להנפקה, וגם מספקים הצצה ראשונה למצב הפיננסי של אחת החברות המדוברות בעולם ולקיימות של המודל העסקי שלה.
זינוק כמעט בכל הפרמטרים
לפי התשקיף, הכנסות אנתרופיק ב-2025 עמדו על 4.59 מיליארד דולר, זינוק עצום של 1,087.8% לעומת 2024 (שבה ההכנסות זינקו ב-841.5% לעומת 2023). הזינוק הזה משקף את הגידול בביקוש למוצרי AI בשנים אלו, בעיקר במגזר העסקי שמהווה את לב הפעילות של אנתרופיק. הביקוש ניכר גם בזינוק במספר הלקוחות העסקיים של החברה, שצמח מכ-1,500 בסוף 2025 ליותר מ-11.9 אלף בסוף ספטמבר – גידול של 693.3%.
לצד הגידול בהכנסות נרשם גם גידול לא מבוטל בעלויות. סעיף ההוצאות העיקרי של אנתרופיק היה ב-2025 מחשוב ותשתיות עם 7.33 מיליארד דולר (עלייה של 190.5%). הוצאות כוח האדם עלו ב-305.1% ל-1.84 מיליארד דולר (מהנדסי AI טובים הם יקרים מאוד), והוצאות השיווק עמדו על 568 מיליון דולר (זינוק של יותר מ-1,220%).
נתון מעודד, במידה, ניתן למצוא בשורות ההפסד התפעולי וההפסד הנקי. שניהם גדלו ב-2025 - ההפסד התפעולי ב-170.5% ל-8.06 מיליארד דולר, ההפסד הנקי ב-405.1% ל-41.97 מיליארד דולר – אך בקצב איטי יותר לעומת 2024 (אז צמח ההפסד התפעולי ב-440.8% והנקי ב-442.7%).
בחציון הראשון של 2026 אנתרופיק שמרה על הגידול המהיר בהכנסות, שצמחו ב-1,300.3% לעומת החציון הראשון של 2025 ל-16.29 מיליארד דולר. ואולם, במקביל, ההפסד התפעולי פחת ב-67.5% ל-693 מיליון דולר (לעומת 2.14 מיליארד). מנגד, ההפסד הנקי גדל ב-522.6% ל-80.75 מיליארד דולר.
למרות הצמיחה המהירה והשיפור בהפסד התפעולי, נראה הדרך לאיזון, שלא לדבר על רווח, עוד רחוקה. עם זאת, החברה מצמצת במהירות את הפער בין עלות המחשוב שלה להכנסותיה. ברבעון השני של 2025, רשמה אנתרופיק הכנסות של 5.6 דולר על כל דולר שהשקיע בכוח מחשוב. שנה אחר כך, היא יותר מהכפילה יחס זה ל-11.6 דולר לדולר.
אבל הסיפור של אנתרופיק, כמו של כל תעשיית ה-AI, עמוק יותר מהנתונים הפיננסיים שלה. ההיסטוריה של הטכנולוגיה מצביעה על כך שסוגיות שכיום מהוות חסם או מכשול, כמו הוצאות גבוהות על כוח מחשוב לצורך אימון מודלים, נפתרות בדרך כלל כתוצאה מפיתוח הנדסי או חדשנות אנושית. הסיפור האמיתי הוא האימפקט שהחברה מקווה לייצר על העולם.
בחזית, ניצבות כמובן ההבטחות הנוצצות. "אנחנו מאמינים ש-AI היא אחת הטכנולוגיות המשמעותיות ביותר בהיסטוריה האנושית", כותבים שבעת מייסדי אנתרופיק במכתב למשקיעים בפתח התשקיף. אמירה שכולם יסכימו איתה – בין אם הם סבורים שמדובר בפתח של קפיצה אדירה ברווחת האנושות, או בתחילת הסוף שלה.
אנתרופיק, מן הסתם, נוטה לצד הראשון. "AI יכולה להאיץ במהירות חדשנות מדעית, להגדיל את קצבי הצמיחה הכלכליים, להביא ריפוי של מחלות משמעותיות להישג יד, ולפתור בעיות שעמדו נוכח מאמצים אנושיים בהמשך דורות", כותבים המייסדים, לפני שהם מפרטים את כל ההטבות הפוטנציאליות של AI.
לזכותם, יאמר שמיד לאחר מכן הם מקדישים מילים יקרות גם לסכנות האפשריות שלה. בין השאר, הם מתריעים משימוש לרעה ב-AI לצורך ביצוע מתקפות סייבר או פיתוח נשק ביולוגי; מהתנהגות לא צפויה של מערכות AI אוטונומיות ("איבוד שליטה במערכות AI עצמתיות מספיק יכול לייצר איום ביטחוני עולמי"); משימוש של משטרים סמכותניים ודיקטטורות ב-AI על מנת ליצור מדינת מעקב מתוחכמת, להעמיק דיכוי של מתנגדים ולבצר את כוחם; ומשיבושים כלכליים משמעותיים.
בקרוב ל-100 העמודים בתשקיף שמוקדשים לגורמי הסיכון שאתם מתמודדת החברה, מקדישה אנתרופיק כמה מילים גם לסיכון הקיומי של הטכנולוגיה שלה. "מערכות AI יכולות להוות סיכון קטסטרופלי או קיומי לאנושות, במיוחד אם מערכות כאלו ינוצלו לשימוש לרעה, בתור כלי נשק, או יותר להן לפעול ברמה גבוהה של אוטונומיה". לדברי החברה, סיכונים אלו יתגברו בשעה שמערכות AI מאפשרות אוטומציה גדולה יותר של המחקר והפיתוח בתחום, ויכולות ליצור מצב שבו התקדמות ה-AI מואצת מעבר ליכולת להעריך וליצור מנגנוני הגנה למודלים חדשים.
למרבה הצער, המסקנה שגוזרת החברה מסיכון זה היא לא מה שהייתם רוצים: "הדבר יכול להשפיע לרעה על המוניטין, המותג, הפעילות העסקית, המצב הפיננסי או התוצאות התפעוליות שלנו". במילים אחרות, אנתרופיק אומרת: זהירות, יש סיכון קיומי לאנושות, וזה רע כי הוא יכול לפגוע ברווחים שלנו.
נראה שמעולם לא ניצבה האנושות, ביודעין, עיניים פקוחות לרווחה, מול צומת כזה מוזר. טכנולוגיה חסרת תקדים בעוצמתה, שיכולה להזניק את האנושות למדרגה הבאה, או לרסק אותה מאות שנים לאחור. זו נקודה שדורשת רגישות ואחריות חסרי תקדים. ניהול קפדני וזהיר של הטכנולוגיה והשימושים שבה, כאלו שלוקחים בכובד ראש את התועלות אל מול הסיכונים. למרבה הצער, נראה שהיא נמצאת בידיים של אנשים כמו מאסק וחברות כמו אנתרופיק ו-OpenAI, שמסתכלים על הסיכונים האלו, מכירים בקיומם ואף מתריעים מפניהם, אבל בוחרים להמשיך קדימה במלוא המהירות כי הרווח הפוטנציאלי גדול מדי, והאטה של רגע עלולה לגלגל אותו לכיס של מישהו אחר.
