בלעדי
משפחת יקיר רוצה לנצל את הגאות בתעשייה הביטחונית למכירת אימקו
אימקו, שמייצרת רכיבים לשימוש צבאי ונסחרת בשווי 196 מיליון שקל, במגעים עם קרנות וחברות בתחום למכירה לפי שווי של 200‑250 מיליון שקל
הגאות במכירות ובשווי של חברות התעשיות הביטחוניות מובילה את הבעלים של חלק מהן לנסות לממש את הנכסים במחירי שיא. לכלכליסט נודע כי משפחת יקיר, המחזיקה בשליטה (67%) בחברה הבורסאית אימקו, מנהלת מגעים למכירת השליטה בה. המגעים מתנהלים מול חברות בתחום וקרנות.
אימקו, שנסחרת לפי שווי של 196 מיליון שקל בבורסה בת"א, מייצרת ומשווקת מוצרי חשמל ואלקטרוניקה, מכניקה ואלקטרו־מכניקה לשימושים צבאיים.
גורמים פוטנציאליים לרכישת החברה הן חברות הפועלות בתחומים סינרגיים, כמו פמס הבורסאית, או קרנות השקעה שמחפשות רכישות של חברות בסדר גודל בינוני, כמו קרן לגאסי של קרן ויולה, הרוכשת חברות משפחתיות; הקרן החדשה של עופר אבירן יוצא הפניקס; וקרן רקיע של יוסי בן שלום ורביד קימיה, שרכשה לאחרונה את הפעילות הביטחונית של סנדלי שורש.
המגעים למכירה, באמצעות בנקאי השקעות שנשכר לשם כך, מתנהלים סביב שווי של 250-200 מיליון שקל. החברה נהנתה מזינוק של 40% בשווייה במאי האחרון, לאחר שזכתה בחוזה גדול שמכפיל את צבר ההזמנות שלה מול משרד הביטחון לשנים 2030-2024. החוזה כלל הזמנה רב־שנתית חדשה לאספקת מערכות חשמל לרכבי קרב משוריינים של הצבא בהיקף של 377 מיליון שקל, שיסופקו בהדרגה על פני כמה שנים. ב־12 החודשים האחרונים עלתה מניית אימקו ב־45% לעומת מדד ת"א־125, שבו היא נכללת, שעלה ב־35%.
אימקו שנוסדה ב־1974 היא מחברות הטכנולוגיה הביטחונית הוותיקות בישראל, עם נוכחות גלובלית הכוללת חמישה מפעלי ייצור בישראל, הודו וארצות הברית. החברה מעסיקה כ־500 עובדים בכל העולם. היא ספקית מובילה של משרד הביטחון וחברות ביטחוניות גדולות, והיתה שותפה מרכזית בפיתוח פלטפורמות לחימה מהמתקדמות בעולם, כולל טנק המרכבה ונגמ"שי הנמר והאיתן. אימקו, המנוהלת בידי אריאל קנדל, סיכמה את המחצית הראשונה של שנת 2024 עם רווח הנקי של 5.3 מיליון שקל, עלייה של 179% ביחס לרווח הנקי בתקופה המקבילה ב־2023, שעמד על כ־1.9 מיליון שקל. בשורת ההכנסות רשמה החברה עלייה של 2.6% ביחס למחצית הראשונה של 2023, ל־128.1 מיליון שקל. הרווח הגולמי עלה בכ־5.8 מיליון שקל ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. העלייה ברווח הגולמי הינה המשך המגמה של שיפור הרווחיות הגולמית שהחלה בשנת 2023, הנובעת מעלייה במכירות והתייעלות תפעולית.
ה־EBITDA עלה לכ־11 מיליון שקל לעומת EBITDA של 7.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה, זינוק של 53%, שנובע משיפור במכירות ובשיעורי הרווחיות. ב־12 החודשים שהסתיימו ביוני 2024, רשמה אימקו עלייה בהכנסות לכ־270 מיליון שקל ו־EBITDA של כ־30 מיליון שקל.
צבר ההזמנות של החברה עמד על כ־799 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2024 וסמוך למועד פרסום הדו"ח עמד על כ־815 מיליון שקל. מדובר בעלייה של 146.6% לעומת סוף שנת 2023, שבה עמד צבר ההזמנות על 324 מיליון שקל.
העלייה בצבר ההזמנות נתמכת גם בהזמנות משמעותיות נוספות, כולל הזמנת רכש חדשה של החברה־הבת ADT, לייצור ואספקת מכלולים ורתמות עבור חברה ביטחונית הפועלת בארצות הברית בהיקף של כ־35 מיליון שקל. אספקת הזמנה זו צפויה להתבצע במהלך השנים 2024‑2025. ההון העצמי של החברה עמד בסוף הרבעון השני של שנת 2024 על 97 מיליון שקל.
בנוסף, באוגוסט 2024 חתמה ADT על הזמנת רכש נוספת לייצור ואספקת מכלולים ורתמות בהיקף של כ־26 מיליון שקל. אספקת הזמנה זו צפויה להתבצע במהלך השנים 2025‑2027.
