מרעיה שטראוס ועד צחי ארבוב: המרוויחים הגדולים מעסקת אקרו וישראל קנדה
חברת הנדל"ן נרכשת על ידי ישראל קנדה לפי שווי של 3.1 מיליארד שקל; צחי ארבוב, היו"ר ובעל השליטה באקרו, יקבל כ-800 מיליון שקל במניות ובמזומן, ורעיה שטראוס - 220 מיליון שקל; ומי הפסידו, לפחות זמנית?
עסקת הענק שבה ישראל קנדה ממזגת לתוכה את אקרו נדל"ן, שנחשפה בכלכליסט, תהפוך את ישראל קנדה לחברה היזמית הגדולה בבורסה ותיצור רווחים משמעותיים לכמה מבעלי המניות של אקרו. מנגד, מי שיפסיד, לפחות זמנית, הוא הציבור. במסגרת העסקה רוכשת ישראל קנדה את מלוא המניות של אקרו לפי שווי של 3.1 מיליארד שקל - פרמיה של 10% על שווי השוק של אקרו ערב העסקה, 2.8 מיליארד שקל. בעקבות הרכישה תימחק אקרו מהבורסה. העסקה תבוצע ברובה (60%) באמצעות הנפקת מניות ישראל קנדה לבעלי המניות של אקרו - שיחזיקו בכ-20% מהחברה הממוזגת - והיתרה (כ-1.2 מיליארד שקל) במזומן.
המרוויחים הגדולים הם צחי ארבוב - היו"ר ובעל השליטה באקרו כיום (25.6%) - שיקבל לידיו כ-800 מיליון שקל במניות ובמזומן, ולאחר המיזוג יחזיק בכ-5% ממניות החברה הממוזגת. המנכ"ל זיו יעקובי יקבל מניות ומזומן בכ-130 מיליון שקל, לאחר שבדצמבר האחרון מכר מניות בכ-27 מיליון שקל. מרוויחה נוספת היא רעיה שטראוס, לשעבר מבעלי השליטה בתאגיד המזון שטראוס, שתקבל מניות ומזומן בכ-220 מיליון שקל. שטראוס החלה את השקעתה באקרו ב־2011 ועד להנפקת החברה ב-2022 השקיעה בה 88 מיליון שקל.
הפניקס, שמחזיקה בכ-11.5% ממניות אקרו, תקבל כ-350 מיליון שקל במזומן ובמניות של החברה הממוזגת. הפניקס השקיעה לראשונה באקרו ב-2018, כשהאחרונה עוד היתה חברה פרטית. באותה העת רכשה חברת הביטוח 25% מאקרו תמורת 83 מיליון שקל ולפי שווי של 355 מיליון שקל לפני הכסף. בהמשך הגדילה הפניקס את השקעתה בכ-17 מיליון שקל. היקף ההשקעה הכולל במניות החברה עומד על 101 מיליון שקל. לכך יש להוסיף דיבידנדים שחילקה אקרו לאורך שנותיה כחברה ציבורית.
מנגד, מי שיפסיד, לפחות זמנית, הוא הציבור הרחב. אקרו הונפקה בפברואר 2022 לפי שווי של 3.5 מיליארד שקל תוך שהחברה מגייסת 500 מיליון שקל מהציבור, כך שהיא החלה להיסחר בבורסת תל אביב לפי שווי של 4 מיליארד שקל. כלומר, אקרו נבלעת בתוך ישראל קנדה בשווי הנמוך ב-29% מזה של החברה לאחר ההנפקה. עם זאת, הציבור גם יקבל לידיו מניות של ישראל קנדה - שמנייתה עלתה ב-150% בשלוש השנים האחרונות - כך שאם בעלי השליטה בישראל קנדה, ברק רוזן ואסי טוכמאייר, יצליחו להצמיח את החברה הממוזגת, בעלי המניות של אקרו יוכלו ליהנות מאפסייד עתידי שיוכל לפצות על ההפסד, ואף להעביר אותם לרווח בשורה התחתונה.
