נטו מלינדה: המכירות עלו אך הרווח הנקי ירד ב-12.5%, המניה נופלת
יבואנית המזון הציגה ברבעון השני צמיחה של 8.6% במכירות ל-1.3 מיליארד שקל, אך העלייה בהוצאות המכירה והשיווק והזינוק בהוצאות המימון עקב הפרשי שער הובילו לירידה ברווח הנקי, שהגיע ל-44.3 מיליון שקל; הרווח מפעילות הייבוא צמח ב-24%, בעוד במפעלי הקבוצה - שכוללים בין היתר את שלושת האופים, ריץ' ודלידג - נפל הרווח ב-44%
נטו מלינדה, יבואנית המזון שבשליטת דודי עזרא ודוד מצסה, סיכמה את הרבעון השני של 2026 עם עלייה במכירות, שלא תורגמה לשיפור בשורה התחתונה. הכנסות החברה עלו ב-8.6% לעומת הרבעון המקביל ל-1.3 מיליארד שקל, אך הרווח הנקי ירד ב-12.5% ל-44.3 מיליון שקל. הירידה ברווח נרשמה בין היתר בעקבות עלייה בהוצאות המכירה והשיווק וזינוק בהוצאות המימון, שנבע בעיקר מהפרשי שער. מניית נטו מלינדה צונחת ביותר מ-10% בבורסת תל אביב לאחר פרסום הדוחות.
החברה, שמנוהלת בידי עופר לב ואורן אבני, פועלת בשלושה מגזרים: השוק המקומי, הכולל שיווק והפצת עוף ובשר טרי בכשרויות מהודרות; יבוא ושיווק; ומפעלי הקבוצה, ובהם טיבון ויל, ויליגר תעשיות, דלידג, שלושת האופים, פאלאס תעשיות וריץ' תעשיות.
נטו ציינה כי העלייה במכירות ברבעון נרשמה למרות עיתוי חג הפסח - תקופת קניות מואצת בישראל - שהשנה חל ברבעון הראשון של השנה, בעוד ברבעון המקביל אשתקד הקניות לפסח היו גם ברבעון השני. לדברי החברה, ההשוואה הושפעה גם מירידה במכירות ברבעון השני של 2025 בעקבות מלחמת "עם כלביא", וכן ממחלת הפה והטלפיים שפרצה באירופה באותה תקופה והובילה לירידה בייבוא בשר טרי.
אולם, חרף העלייה בהכנסות, הדוח של נטו מציג פער בולט בין המשך הצמיחה במכירות לבין שחיקה ברווחיות וזינוק בהוצאות המכירות והוצאות המימון. כך, למשל, בזמן שהרווח הגולמי ברבעון עלה ב-8.4% ושיעורו מהמכירות נותר כמעט ללא שינוי, הוצאות המכירה והשיווק האמירו ב-13.4% והסתכמו בכ-88 מיליון שקל. החברה מייחסת את העלייה בעיקר להתייקרות האחסון בקירור, אחזקת כלי הרכב וההובלות.
כתוצאה מכך, הרווח התפעולי של נטו (הרווח מפעילות רגילה לפני הכנסות אחרות) עלה ברבעון בשיעור מתון של 1.5% בלבד, ל-65.7 מיליון שקל, ושיעורו מהמכירות ירד מ-5.3% ל-4.9%. עם זאת, רווח הון חד פעמי של כ-3 מיליון שקל ממכירת ההחזקה בחברה הנכדה דלידג איתן סייע לנטו להעלות את הרווח התפעולי ל-69 מיליון שקל.
במבט על כלל המחצית הראשונה של 2026 הרווח התפעולי אף ירד ב-1.5% ל-153.4 מיליון שקל, וגם שיעורו מהמכירות הציג ירידה: מ-6.2% במחצית הראשונה של 2025 ל-5.3% בלבד במחצית הראשונה של 2026.
הפגיעה הבולטת הגיעה בסעיף המימון. הוצאות המימון של נטו ברבעון השני זינקו פי יותר מ-2.5 - מ-4.4 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-11.2 מיליון שקל ברבעון השני השנה. במקביל הכנסות המימון צנחו מ-3.8 מיליון שקל ל-350 אלף שקל בלבד. כתוצאה מכך, הוצאות המימון נטו קפצו מ-700 אלף שקל ברבעון המקביל ל-10.9 מיליון שקל ברבעון הנוכחי - עלייה של פי 15. נטו מייחסת את הזינוק החד הזה בהוצאות המימון בעיקר להפרשי שער המטבע. הזינוק בהוצאות המימון הוריד את הרווח לפני מס ברבעון ב-13.5%, ל-57.7 מיליון שקל.
התמונה המגזרית ברבעון לא הייתה אחידה. מנוע הצמיחה המרכזי היה תחום הייבוא, שמכירותיו זינקו ב-29.4% ל-533 מיליון שקל והרווח המגזרי שלו עלה ב-24% ל-39.4 מיליון שקל. לעומת זאת, במגזר השוק המקומי עלו המכירות ב-2.2% ל-623 מיליון שקל, אך הרווח של המגזר ירד ב-5.6% ל-25.4 מיליון שקל. החולשה החריפה ביותר נרשמה במפעלי קבוצת נטו. מכירות המגזר ירדו ב-15% ל-171 מיליון שקל, בעוד הרווח המגזרי צנח בחדות ב-44% ל-4.2 מיליון שקל בלבד.
לצד פרסום הדוחות הכריזה נטו מלינדה על חלוקת דיבידנד של 18 מיליון שקל, בהמשך לדיבידנדים שעליהם הכריזה במחצית הראשונה.
