הברטר של ברימאג: רכשה דירות מחג'ג' ואפי קפיטל ותמכור להן מוצרי חשמל
יבואנית מוצרי החשמל רכשה מחברות הנדל"ן דירות ב־34 מיליון שקל ותמכור מוצרי חשמל ב־57 מיליון שקל. העסקאות מצטרפות לאלו שבוצעו באוגוסט ובדצמבר עם ישראל קנדה, אקרו ואאורה
ברימאג ממשיכה להעמיק את פעילותה בעסקאות סחר חליפין עם חברות נדל"ן למגורים. במסגרת זו היא תמכור לפרויקט של אפי קפיטל ושובל נחשון ברחוב הרכבת בתל אביב מוצרי חשמל ב־26.5 מיליון שקל, ובמקביל תרכוש בו דירות ב־15.7 מיליון שקל. במתווה דומה, תמכור החברה לקבוצת חג'ג' מוצרי חשמל ב־30.9 מיליון שקל, ובתמורה תרכוש דירות בפרויקט שלה בשכונת בבלי בתל אביב ב־18.2 מיליון שקל. בסך הכל מדובר בהתקשרויות למכירת מוצרים ב־57 מיליון שקל לצד רכישת דירות ב־34 מיליון שקל. תוקף ההסכמים מול אפי קפיטל וחג'ג' מגיע עד 2033. עסקאות אלו מצטרפות לעסקאות שבוצעו באוגוסט ובדצמבר, למכירת מוצרים לחברות הנדל"ן ישראל קנדה, אקרו ואאורה, ב־186 מיליון שקל, ובכיוון ההפוך לרכישת דירות מהן ב־109 מיליון שקל.
בנובמבר, לאחר העסקה הראשונה מול ישראל קנדה, הסבירה יבואנית מוצרי החשמל כי מדובר בעדכון לאסטרטגיית השיווק והמכירות שלה, כך שתכלול גם התקשרויות במסגרות של עסקאות שבהן תמכור הקבוצה מוצרים בהיקפים משמעותיים, במקביל לרכישת נדל"ן מאותם לקוחות — כמודל עסקי משלים לפעילות השיווק והמכירות הקיימת. במסגרת העסקאות שעליהן חתמה מאז, הבטיחה לעצמה החברה צבר הזמנות לשנים הקרובות בהיקף מצטבר של 243 מיליון שקל.
מן העבר השני של המשוואה, ברימאג מספקת לחברות הנדל"ן מעין "חבל הצלה" תזרימי. זאת, על רקע האטה מתמשכת של כשנה וחצי בקצב מכירת הדירות, שהובילה את החברות להפעיל מבצעי מימון והטבות שונות במטרה לעודד ביקושים. בתוך מציאות זו, ברימאג נכנסת כרוכשת דירות בפרויקטים, במחירים המשקפים הנחה מוגבלת בלבד — אם בכלל — ביחס למחירי השוק בפרויקטים עצמם. בנוסף, הרכישות מתבצעות במתווה תשלומים מדורג לאורך חיי הפרויקט, וללא קבלת הטבות מימון מצד היזמים. כך, בעסקה עם אפי קפיטל ושובל נחשון תרכוש ברימאג ארבע דירות בשטח כולל של 286 מ"ר, בתמורה ל־15.6 מיליון שקל — המשקפים מחיר של כ־54.5 אלף שקל למ"ר. מדובר בפרויקט הכולל 124 דירות לשיווק במגדל מגורים בן 27 קומות, לצד מגדל נוסף בייעוד לתעסוקה ומלונאות. שיווק הפרויקט החל ברבעון השני של 2024, ומאז נמכרו בו 13 דירות בלבד — שש מהן במהלך 2025 ודירה נוספת מתחילת השנה (לצד שבעה חוזי רכישה לא מחייבים שנחתמו בשבועות האחרונים). המחיר הממוצע למ"ר בעסקאות שבוצעו עד כה בפרויקט עומד על כ־51 אלף שקל — נמוך מהמחיר בעסקת ברימאג.
העסקה מול קבוצת חג'ג' נוגעת לרכישת כמה דירות בפרויקט בבלי 3 בתל אביב. במסגרת זו תרכוש ברימאג דירות בשטח מצטבר של 343 מ"ר בתמורה ל־18.2 מיליון שקל, המשקפים מחיר ממוצע של כ־53 אלף שקל למ"ר. הפרויקט כולל 247 דירות, ושיווקו החל בינואר 2024. לאחר מכירת 52 דירות במהלך 2024, בתשעת החודשים הראשונים של 2025 נמכרו בו 10 דירות בלבד. המחיר הממוצע של הדירות שנמכרו בפרויקט עד לסוף הרבעון השני של 2025 עמד על 54.9 אלף שקל למ"ר — גבוה בכ־3.5% מהמחיר בעסקת ברימאג. ברבעון השלישי של 2025 נרשמה קפיצה במחיר הממוצע ל־77 אלף שקל למ"ר עבור שש דירות שנמכרו, אם כי שטחן היה גדול משמעותית מהשטח הממוצע של הדירות שנמכרו עד לאותו שלב.
בדומה לעסקאות קודמות, גם הפעם ברימאג מתכוונת לממן את רכישת הדירות ממקורותיה או באמצעות מימון חיצוני. החברה ציינה כי בכוונתה למכור את כלל הדירות או את חלקן לאחר מסירתן לחזקתה, בתנאים המיטביים עבורה — כאשר מועד המסירה בשתי העסקאות האחרונות צפוי בשנת 2029. עם זאת, בהינתן שהרכישות אינן מבוצעות בהנחה מהותית ביחס למחירי השוק, היכולת לממש את הדירות ברווח בעתיד אינה מובטחת ומעלה סימני שאלה. לכך מצטרף הצורך בהקצאת משאבים פיננסיים משמעותיים למימון הרכישות, וכן משאבים ניהוליים לניהול נכסי נדל"ן — תחום שאינו בליבת פעילותה של החברה.
ברימאג, המנוהלת בידי בעל השליטה (58.9%) שאול זילברשטיין, סיימה את שנת 2025 עם עלייה של 7% בהכנסות לעומת 2024, לרמה של 431 מיליון שקל. מנגד, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ב־6% והסתכם ב־27.5 מיליון שקל. עיקר פעילותה מתמקד במכירת מקררים ומקפיאים (36% מהמכירות), וכן מכונות ומייבשי כביסה (18%). החברה נסחרת לפי שווי של 239 מיליון שקל, לאחר עלייה של 11% במחיר המניה ב־12 החודשים האחרונים — זאת בהשוואה לעלייה של 67% במדד המניות הכללי באותה תקופה.
