הפניקס נותנת לחלומות של טוכמאייר ורוזן במיאמי תג מחיר של מיליארד שקל
קנדה גלובל ביצעה רק שתי עסקאות ואין לה ממש הכנסות, אך כניסת משקיע מוסדי גדול ראשון בכסף קטן ומבלי שיהפוך לבעל עניין, מעוררת מחדש את הדמיון של המשקיעים
מה יהיה שווי השוק בעוד שלוש שנים וחצי של חברה שביצעה עד כה, במתכונתה החדשה, רק שתי עסקאות, סיכמה את 2024 עם הכנסות של 161 אלף שקל, הפסד של 16 מיליון שקל והון עצמי של 97 מיליון שקל? הקצאת מניות, אג"ח ואופציות של קנדה גלובל לטובת חברת הביטוח הפניקס, מלמדת כי האחרונה מאמינה שהשווי יגיע ליותר ממיליארד שקל.
מניית חברת הנדל"ן שבשליטת אסי טוכמאייר (29.8%, מכהן כיו"ר ומנכ"ל) וברק רוזן (28.9%), קפצה אתמול ב־10% במחזור גבוה פי שמונה מהמחזור הממוצע שלה מתחילת השנה. זאת, בעקבות כניסתה של הפניקס כמשקיע מוסדי גדול ראשון בה, לאחר שהתחייבה להשקיע 61 מיליון שקל בהקצאת מניות, אג"ח ואופציות, שיעלו את החזקתה ל־4.9% ממניותיה.
הפניקס תשקיע 31 מיליון שקל תמורת 2.9 מיליון מניות קנדה גלובל במחיר של 10.6 שקל למניה, שנמוך ב־5% ממחיר המניה בסוף יום המסחר שקדם לדיווח על העסקה. זאת, לצד 30 מיליון שקל תמורת 30 אלף יחידות אג"ח שקנדה גלובל הנפיקה בפברואר, ו־150 אלף אופציות שניתנות למימוש עד דצמבר 2028.
מחיר המימוש שלהן נקבע על 16.75 שקל, גבוה ב־44% ממחיר המניה האחרון, ומשקף לחברה שווי עתידי של מיליארד שקל. התמורה העתידית ממימוש האופציות המוקצות תסתכם בכ־2.5 מיליון שקל.
הפניקס מצטרפת לשני משקיעים בעלי פרופיל גבוה שהשקיעו בקנדה גלובל בספטמבר: אדם נוימן, מייסד חברת חללי העבודה השיתופיים WeWork, שקרסה ברעש גדול, שרכש באמצעות חברת פלואו (Flow) 29% ממניות קנדה גלובל בהשקעה של 99 מיליון שקל.
לצידו, אסף רפפורט, ממייסדי וויז (WIZ), שרכש 1% תמורת 3 מיליון שקל. הם השקיעו לפי שווי של 252 מיליון שקל, בזמן שהחברה נסחרה בשווי של 167 מיליון. הפניקס עושה זאת אחרי ששווי החברה הגיע ל־633 מיליון שקל, ותוכל לממש את האופציות בהתאם לכך ששוויה יגיע ליותר ממיליארד שקל (ואף קודם לכן, אך בהפסד).
קנדה גלובל החלה לפעול בנובמבר 2022 לאחר שטוכמאייר ורוזן, בעלי השליטה בישראל קנדה, רכשו את השלד הבורסאי אביב ארלון, שינו את שמו לקנדה גלובל ומיקדו את אסטרטגית הפעולה שלו בנדל"ן באנגליה ובגרמניה. לאחר כניסת נוימן הודיעה החברה על שינוי במיקוד פעילותה לעבר נדל"ן למגורים בארה"ב, בעיקר פלורידה. היא עדיין לא מפיקה הכנסות של ממש ורק בסוף השנה שעברה החלה, בשת"פ עם פלואו, ברכישת נכסים שם (החזיקה קודם לכן במספר מועט של דירות ובבניין מגורים בלונדון).
בנובמבר רכשה החברה נכס ובו שלושה בנייני משרדים באוונטורה שליד מיאמי, שבו אפשרות להקמת 675 דירות, תמורת 435 מיליון שקל, ובינואר רכשה תמורת 247 מיליון שקל קרקע בצפון מיאמי המיועדת להקמת 2,400 דירות. החודש היא הודיעה על התקשרותה במזכר הבנות לא מחייב לכניסתה לתחום מימון הנדל"ן בפלורידה ובניו יורק, באמצעות שותפות עם New Wave Loans Residential, שפועלת בפלורידה.
זו תהיה אחראית על איתור עסקאות רלוונטיות וקנדה גלובל תעריך את תנאי החיתום ואיכות הנכסים ותפעל לגייס הון באמצעות הנפקת אג"ח בישראל. זו התקשרות שנייה של קנדה גלובל לשת"פ עם שחקן מקומי אמריקאי, כאשר הסכם ההשקעה של פלואו קבע כי זו תסייע באיתור עסקאות ומשקיעים ואף תקבל את הזכות להשתתף בעד 50% מכל עסקה.
כניסת נוימן ורפפורט הובילה לזינוק במניית החברה, ושווי השוק של קנדה גלובל קפץ ל־931 מיליון שקל בנובמבר. התלהבות המשקיעים התפוגגה מאז והמניה ירדה בשמונת החודשים האחרונים ועד להבעת האמון מצידה של הפניקס ב־32%. שווי השוק הנוכחי של החברה מצביע על הציפיות הגבוהות, או החלומות, של המשקיעים מהעתיד הצפוי, על סמך פוטנציאל העסקאות שנעשו; זהות המשקיעים בחברה; ודמותם של בעלי השליטה בה, ואינו מבוסס על נתוניה הכספיים המדווחים.
קנדה גלובל מדווחת על בסיס חצי שנתי, ולכן נתוניה המדווחים האחרונים מתייחסים לנעשה בה עד סוף 2024. אותה סיימה כאמור עם הכנסות של כ־160 אלף שקל והפסד של 16 מיליון שקל. ההון העצמי, שהיה 97 מיליון שקל, משקף לה מכפיל הון גבוה במיוחד לחברת נדל"ן של 7.15. דמרי, למשל, חברת הנדל"ן היזמי הגדולה בישראל, נסחרת לפי מכפיל של 2.6.
טוכמאייר ורוזן רכשו את השליטה בחברה בתמורה ל־11 מיליון שקל, וכיום שווי המניות שלהם עומד על 380 מיליון שקל. בהנחה ששווי החברה יעלה עד למיליארד שקל, שווי החזקותיהם יגיע לכ־580 מיליון שקל. שווי המניות של פלואו, שנרכשו בתמורה ל־99 מיליון שקל, מגיע כיום ל־188 מיליון שקל, ועשוי לעלות בהתאם לכ־290 מיליון שקל.
