בית הזיקוק באשדוד לא מצליח להתגבר על הזיהום; ימחק 74 מיליון דולר מערך המלאי
התקלה במתקני הייצור, שנמשכת מאז יוני, הובילה גם לפגיעה של 50 מיליון דולר ב־EBITDA ומוחקת כמעט לחלוטין את הרווח בינואר-יוני. מידרוג כבר הציבה את דירוג החברה תחת בחינה עם השלכות שליליות
בית הזיקוק באשדוד מתמודד עם אחת התקופות הקשות בתולדותיו, לאחר שמזה מספר חודשים הוא מתקשה לשוב לפעילות מלאה בעקבות תקלה חמורה שנגרמה עקב חומר גלם מזוהם. החברה הודיעה כי נאלצה לבצע הפרשה של 74 מיליון דולר לירידת ערך מלאי, והעריכה את הפגיעה הכוללת בתוצאות התפעוליות (EBITDA) בכ־50 מיליון דולר נוספים — מה שמוחק כמעט לחלוטין את רווחי המחצית הראשונה של השנה.
ההפרשה לירידת ערך, של 74 מיליון דולר כאמור, אחרי מס היא בשל מלאי סולר לא תקין, ותוסיף הפסד של 13 מיליון דולר נוספים כתוצאה ממכירת חלק מהמלאי הפגום במחיר הנמוך ממחיר השוק. הדיווח מצטרף להערכות קודמות שלפיהן הפגיעה בתוצאות התפעוליות (EBITDA) עומדת על 50-45 מיליון דולר. בבית הזיקוק טרם שבו לפעילות מלאה מאז התרחשות התקלה.
התקלה החלה ביוני האחרון, זמן קצר לאחר פרוץ המלחמה עם איראן. באותה עת יצא בית הזיקוק לתחזוקה תקופתית שתוכננה להסתיים בסוף החודש, אך במהלך הבדיקות התברר כי חלק מהמתקנים נפגעו עקב חומר גלם מזוהם שסופק לחברה וגרם לנזק משמעותי. מאז נעשים ניסיונות להחזיר את המתקנים לפעילות מלאה — אך ללא הצלחה.
הדיווח הראשון על היקף הפגיעה פורסם באמצע יולי, אז הודיעה החברה שלא תוכל לספק סולר בהיקף מלא ללקוחותיה בשל התקלה, והעריכה את הפגיעה ב־EBITDA (רווח לפני מס והפרשות) ב־18-13 מיליון דולר. התקלה הצטרפה להשבתה של בזן בחיפה, לאחר שתחנת הכוח בבית הזיקוק שם נפגעה מטיל איראני והשביתה את הפעילות. ב־2024 סיפקה בזן 59% מצריכת הסולר המקומית, בית הזיקוק באשדוד 35%, והיתרה — 6% — יובאה על ידי בזן.
שבוע לאחר מכן ניסו בבית הזיקוק באשדוד לשוב לפעילות ודיווחו לבורסה על כך, אך המאמץ נכשל, ואובדן ה־EBITDA מהתקלה הוערך כבר אז ב־25-20 מיליון דולר. עדכון נוסף בתחילת אוגוסט העלה את ההערכה ל־40 מיליון דולר, ובאוגוסט דיווחה החברה על חשש מהשבתה מלאה אם לא יימצא פתרון לאחסון החומרים הלא תקינים. לבסוף נמצא פתרון נקודתי, אך התקלה ממשיכה להשפיע.
בעדכון האחרון דיווחה החברה כי אובדן ה־EBITDA הכולל עומד על 50-45 מיליון דולר — נתון מהותי עבור חברה שרשמה בינואר-יוני EBITDA של 63 מיליון דולר בלבד. המשמעות היא שהתקלה מחקה כמעט את כל הרווח התפעולי של המחצית הראשונה של השנה, עוד לפני ההפרשה בגין המלאי הפגום.
לפני כחודשיים, באוגוסט, הכניסה מידרוג את בית הזיקוק באשדוד לבחינה עם השלכות שליליות בשל התקלה. במידרוג ציינו כי "האירוע בעל השלכות שליליות על סיכון האשראי של החברה, בין היתר בשל פגיעה בנזילות, ברווחיות וביחסי הכיסוי, וכן בהערכת יכולתה של החברה לעמוד באמות המידה הפיננסיות מול הגורמים המממנים".
ברבעון השני של השנה רשמה החברה ירידה של 23% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל־668 מיליון דולר. הירידה נבעה מצניחה של 23% במחיר הנפט הגולמי ומירידה של 12% בהיקף הדלקים שמכרה החברה. הירידה במחיר הנפט הגולמי אומנם משפיעה על שורת ההכנסות של בתי הזיקוק, אך לא על שורת הרווח, שמושפעת בעיקר ממרווח הזיקוק - כלומר הפער שמקבל בית הזיקוק עבור התזקיקים שלו לעומת מחיר הנפט הגולמי. ברבעון השני של השנה מרווח הזיקוק עמד על 10.7 דולר לחבית, לעומת 9.2 דולר לחבית הרבעון השני של 2024. העלייה במרווח הזיקוק העלתה את הרווח התפעולי של החברה ל־23 מיליון דולר, לעומת 13 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל בשנה שעברה.
וכך, התקלה המתמשכת בבתי הזיקוק באשדוד מציבה בפני הנהלת החברה אתגר כפול. תיקון התקלה הטכנית במפעל, לצד שחזור האמון מצד שוק ההון.
