מפולין וטורקיה ועד הודו וסין: הבנקים המרכזיים מסתערים על זהב
מחיר הזהב חצה השנה לראשונה את רף ה-5,000 דולר, כשבנקים מרכזיים – בעיקר במדינות מתפתחות, מסין והודו ועד פולין וטורקיה – מובילים את הביקוש; יותר מ־1,000 טונות זהב מתווספים מדי שנה לעתודות הרשמיות מאז 2022 על רקע מתיחות גיאופוליטית ואינפלציה, ויותר משליש מהבנקים מתכננים להגדיל עוד את עתודות הזהב שלהם
בנקים מרכזיים ברחבי העולם הגדילו בחודשים האחרונים את החזקות הזהב שלהם, זאת על רקע המתיחות הגיאופוליטית הגוברת והחששות לעלייה באינפלציה, כך לפי דיווח בניו יורק טיימס.
מחיר הזהב חצה השנה לראשונה את רף ה-5,000 דולר, כשאחת הסיבות העיקריות לכך היא הביקוש מכלכלות מתפתחות. כך, הבנקים המרכזיים של פולין, טורקיה, הודו וסין הפכו לקונים הגדולים ביותר של זהב בשנים האחרונות. הטלטלות בשוקי ההון בעקבות המלחמה באיראן הראו שוב כי חלק מהבנקים המרכזיים בוחרים לפנות לזהב בתקופות לחוצות.
לפי נתונים שאספו במועצת הזהב העולמית, מאז פרצה המלחמה בסוף פברואר, הבנקים המרכזיים של סין, פולין, צ'כיה ואוזבקיסטן הגדילו את ההחזקות שלהם במתכת היקרה. כך למשל, במרץ רכש הבנק המרכזי של סין יותר זהב מכפי שקנה במשך יותר משנה. גואטמלה גם רכשה זהב במרץ, לראשונה זה שישה חודשים. ואילו בבנק המרכזי של צ'כיה החליטו להעלות את החזקות הזהב מפחות מ-10 טונות ל-100 טונה עד 2028.
"ההתפתחויות האחרונות בשוק בהובלת חוסר היציבות במזרח התיכון, חיזקו את התפיסה שלנו שחוסר יציבות הפך למאפיין המגדיר של הכלכלה העולמית", אמר אדם גלפינסקי, נגיד הבנק המרכזי של פולין. "אני חוזר על החשיבות של גיוון העתודות הזרות והתפקיד של הזהב כנכס אסטרטגי". גלפינסקי נחשב לאחד התומכים הבולטים בזהב. במרץ הבנק המרכזי של פולין החזיק ב-580 טונה של זהב בשווי 85 מיליארד דולר, עלייה מ-228 טונה ב-2022.
במשך עשורים זהב לא נחשב החזקה ראויה במיוחד, אך הגישה הזו השתנתה בשנים האחרונות, במיוחד לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה ב-2022. אז החלו בנקים מרכזיים ברחבי העולם להגדיל את החזקות הזהב שלהם. בשלוש השנים הבאות, בנקים מרכזיים הוסיפו יותר מ-1,000 טונה של זהב בכל שנה לעתודות שלהם, יותר מכפול מהקצב שנרשם ב-2021, כך לפי מועצת הזהב העולמית.
המלחמה באיראן הזכירה שהזהב יכול לשמש גם כמגן בפני קשיים כלכליים מקומיים. כך, הבנק המרכזי של טורקיה מכר או השאיל יותר מ-120 טונה של זהב מהעתודות שלו מאז החלה המלחמה ב-28 בפברואר. המכירות הללו נועדו לחזק את השווי של הלירה, שצנחה בשל חששות מאינפלציה והתחזית הכלכלית העגומה של הכלכלה.
באופן כללי זהב נתפס כמפלט טוב בתקופות של אינפלציה, ולרוב קל למכור אותו אם זקוקים במהירות למזומן. יתרון נוסף הוא שקשה למדינה אחרת להתערב בעתודות של בנק מרכזי עם הטלת סנקציות, כי זהב הוא נכס פיזי ובניגוד לאג"ח אינו מגובה על ידי מטבע כמו הדולר או היורו.
סקר שנערך בקרב בנקים מרכזיים בשלושת החודשים הראשונים של השנה מצא כי יותר משליש מהם מתכננים להגדיל את החזקות הזהב שלהם בשנה הבאה, והשאר ישאירו את ההחזקות ללא שינוי. "הבנקים המרכזיים הפכו למוקד הביקוש בשוק הזהב", הסביר קרישאן גופול, אנליסט בכיר במועצת הזהב.
