פרדוקס תמר: פרנקל ניסה להדיח את היו"ר בר-און - אך הקפיץ את הרווח שלו
יו"ר חברת הגז מימש אופציות ברווח של 7.2 מיליון שקל בעקבות זינוק במניית תמר פטרוליום, שנגרם בין היתר בשל רכישות המניות של אהרון פרנקל שפעל להדיחו. שווי התגמול ההוני שטרם מימש - 5.7 מיליון שקל
הזינוק במניית תמר פטרוליום הניב לרוני בר-און רווח של 7.2 מיליון שקל (לפני מס). שר האוצר לשעבר, המכהן מסוף 2021 כיו"ר החברה שמחזיקה ב־16.75% משדה הגז תמר - הספק המרכזי של חברת החשמל - מימש בסוף ספטמבר שתיים מתוך שלוש מנות מחבילת אופציות שקיבל במרץ 2022 והבשילו במלואן במרץ השנה.
מימוש המנה השלישית, שיתאפשר עד תחילת 2027, יניב לו, בהתאם לשער המניה הנוכחי, רווח נוסף של 3.4 מיליון שקל. לצידה, במרץ הוא קיבל חבילת אופציות נוספת ששווייה הוערך ב־2.3 מיליון שקל. מעבר לכך, עלות דמי הניהול והמענקים שקיבל עד כה במזומן (2022 עד 2024) מצטברת ל־3.2 מיליון שקל. כך שהרווח המצטבר של בר-און במזומן מגיע ל־10.4 מיליון שקל (מימוש האופציות, דמי ניהול ומענקים) ושווי התגמול ההוני שאותו הוא טרם מימש מגיע ל־5.7 מיליון שקל נוספים, יותר מ־16 מיליון שקל.
בשלוש השנים וחצי שחלפו מאז ההקצאה ועד למימוש זינקה מניית תמר פטרוליום ב־530%, לעומת 52% שהניב מדד ת"א־125. בעקבות זאת בר און מימש את האופציות במחיר של 42.7 שקל למניה, שגבוה פי חמישה ממחיר המימוש, והניב לו רווח של 34.4 שקל ממימוש כל מניה במנה הראשונה ושל 34 שקל ממימוש המניות מהמנה השנייה.
הזינוק שנרשם בשער המניה נבע, בין היתר, על רקע מהלכים שביצע אהרון פרנקל להגדלת החזקותיו במניות תמר פטרוליום מ־2023 ואילך (20.9% כיום) ומאבק השליטה שניהל מול אלי עזור (24.8%), שבמסגרתו גם ביקש פרנקל להדיח את חברי הדירקטוריון המכהנים, בר און ביניהם. אך לא צלח בכך.
חבילת האופציות שבר-און קיבל השנה תהיה ניתנת למימוש גם כן בשלוש מנות שנתיות שוות, החל מתום שנה מהקצאתן ולמשך חמש שנים. כך שזו הראשונה תבשיל בפברואר הקרוב. מחיר המימוש של המנה הראשונה נקבע על 29.9 שקל למניה וזה של השנייה והשלישית על 31.4 שקל ו־32.96 שקל למניה. הקפיצה בשער מניית תמר פטרוליום, 106% בשנה החולפת ו־47% ממועד אישור ההקצאה, הכניסה כבר את שלוש המנות אל תוך הכסף, וכל עוד המניה לא תרד מערכה הנוכחי, בר און יוכל לממש גם את שלוש המנות הללו ברווח.
בשלוש השנים המלאות שבהן הוא מכהן עד כה כיו"ר תמר פטרוליום הגיעה עלות שכרו המצטברת של בר-און לכ־4.6 מיליון שקל. מהם כ־2.6 מיליון שקל בדמי ניהול וכ־590 אלף שקל במענקים, והיתרה כתשלום מבוסס מניות לנוכח האופציות שקיבל ב־2022. במרץ עודכנו תנאי שכרו כך שדמי הניהול החודשיים הועלו מ־75 אלף שקל בחודש (עבור 75% משרה) ל־95 אלף שקל. בהתאם גם תקרת המענק שלו, שעומדת על 6 משכורות חודשיות (ברוטו), עלתה מכ־360 אלף שקל ל־450 אלף שקל, מה שיביא את תקרת עלות שכרו השנתית ל־2.4 מיליון שקל.
במסגרת אישור התנאים במרץ, ועל רקע מאבקי השליטה, תמר פטרוליום "ביטחה" את בר-און מפני תרחיש של שינוי שליטה, והוסיפה עבורו זכאויות לתקופת הודעה מוקדמת ולמענקי הסתגלות ופרישה של 675 אלף שקל.
