המשיכה לצמוח: זינוק ברווח של OPC - ההכנסות קפצו ב-94%
בהמשך לדוח החיובי שהציגה ברבעון הראשון: עלייה בהחזקותיה בתחנות כוח, לצד הביקושים הגוברים והדולר החלש, כמעט הכפילו את הכנסות OPC ברבעון השני ל-379 מיליון דולר. ה-EBITDA של חברת האנרגיה - שבשליטת עידן עופר - עלה ב-46% ל-131 מיליון דולר
דוח מוצלח נוסף ל-OPC, שנהנתה ברבעון השני מעלייה במרווחי האנרגיה בפעילותה בארה"ב וכן מחולשת הדולר מול השקל, לאחר שבתחילת השנה עברה החברה להציג את פעילותה, גם בישראל, בדולרים. זאת בהמשך לדוח החיובי שהציגה לרבעון הראשון.
הכנסותיה של החברה, שמפעילה תחנות כוח בארה"ב ובישראל, קפצו ב-94% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה, ל-379 מיליון דולר. ה-EBITDA, שמודד את הרווח לפני פחת והפחתות, הוצאות מימון ומסים, עלה ב-46% ל-131 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם זינק מ-5 מיליון דולר ברבעון השני של 2025 ל-34 מיליון דולר.
השיפור בתוצאות נבע מהעלייה להחזקה מלאה בשתי תחנות כוח בארה"ב, שהובילה לאיחוד תוצאותיהן בדוחותיה. מעבר לכך, החברה נהנתה ברבעון מהמשך העלייה בביקושים לחשמל באזורי הפעילות שלה בארה"ב, שנתקלו בהיצע מוגבל כתוצאה מהשבתת יחידות ייצור בתחנות מתחרות לצורך שיפוצים. שילוב מגמות אלה הוביל לעלייה במחירי החשמל שמכרה. במקביל, OPC נהנתה ברבעון גם מירידה במחירי הגז הטבעי המשמש לייצור החשמל בתחנות הכוח שלה. מכיוון שהעלייה במחירי החשמל התלוותה לירידה בעלות הייצור שלו, החברה נהנתה מעלייה במרווחי האנרגיה, שהשפיעה לטובה על תוצאותיה.
השפעה חיובית נוספת נוגעת לשינוי טכני שביצעה החברה באופן הדיווח בתחילת 2026, שבמסגרתו החליפה את מטבע ההצגה משקל לדולר. רישום הביצועים בישראל בדולר ולא בשקל הוביל, עקב היחלשות הדולר מול השקל, לשיפור בתוצאות מגזר הפעילות בישראל, ו-8 מיליון שקל מתוך תוספת של 10 מיליון שקל ב-EBITDA הרבעוני מפעילותה בישראל מיוחסים לכך.
OPC פועלת בארה"ב באמצעות חברת CPV, שבה היא מחזיקה ב-71%. החברה האמריקאית מפעילה שש תחנות כוח גזיות בהספק כולל של 2.3 ג'יגה-ואט. העלייה להחזקה של 100% בתחנת הכוח Shore, שפועלת בניו-ג'רזי בהספק של 725 מגה-ואט, לאחר רכישת יתרת החזקות השותפים (11%) בינואר, ול-100% בתחנת הכוח Maryland, שפועלת בהספק של 745 מגה-ואט, לאחר השלמת רכישת 25% בה במאי, הובילה לקפיצה של יותר מפי ארבעה בהיקף ההכנסות הרבעוניות מהפעילות בארה"ב - ל-176 מיליון דולר לעומת 42 מיליון דולר ברבעון המקביל. בנוסף לעלייה במרווחי האנרגיה, היא נהנתה גם מעלייה בתעריפי הזמינות שקיבלה ממנהלי הרשת באזורי הפעילות שלה. כתוצאה מכל זאת, ה-EBITDA בפעילות בארה"ב עלה ב-58% ל-87 מיליון דולר.
במקביל לפרויקטים שכבר פועלים, החברה מקימה פרויקט נוסף בטקסס בהספק של 1.35 ג'יגה-ואט, שהפעלתו המסחרית צפויה ב-2029, ומקדמת הקמת פרויקט בהספק של 2.1 ג'יגה-ואט במערב וירג'יניה (פרויקט Shay), שתחילת הקמתו מתוכננת לשנה הבאה. ביוני היא השלימה את חיבורו לחשמל של פרויקט רוח בפנסילבניה בהספק של 114 מגה-ואט, שצפוי לתרום באופן משמעותי לתוצאותיה החל מהרבעון השלישי. בשנת הפעלה מלאה היא מעריכה כי ה-EBITDA ממנו יעמוד על 28 מיליון דולר.
בישראל מחזיקה OPC ב-100% מארבע תחנות כוח המוסקות בגז, בהספק כולל של כ-1.1 ג'יגה-ואט, במישור רותם, בחדרה, סמוך לקריית-גת וסמוך לצומת פלוגות, וכן במתקנים נוספים בהספק של 45 מגה-ואט. הכנסותיה ממכירת אנרגיה בישראל עלו ב-22% ל-142 מיליון דולר. מתוך השיפור בהכנסות ממכירת חשמל ללקוחות פרטיים - עיקר הכנסותיה של החברה בישראל - 55% נבעו מהיבטים חשבונאיים בשל החלפת מטבע ההצגה משקל לדולר, ו-45% נבעו מעלייה בצריכה מצד הלקוחות. בעקבות זאת, ה-EBITDA עלה ב-28% ל-46 מיליון דולר. ההישענות על גז ממאגר תמר במקום ממאגר כריש בתחילת הרבעון, בשל המלחמה, הובילה לעלייה במחיר הגז שנרכש, אך ללא השפעה מהותית.
במהלך המחצית השנייה של השנה מתכננת OPC להתחיל בהפעלתה של תחנת כוח בשורק בהספק של 87 מגה-ואט. בתחילת יוני היא השלימה סגירה פיננסית להקמתה של תחנת כוח בחדרה בהספק של 850 מגה-ואט והתקשרה בהסכם עם קבלן ההקמה, סולל בונה. השלמת התחנה מתוכננת ל-2030.
OPC, שבשליטת עידן עופר באמצעות קנון ומנוהלת על ידי גיורא אלמוגי, נסחרת בשווי של 27.9 מיליארד שקל. זאת לאחר שהגיעה בסוף מאי, מעט לאחר פרסום דוחותיה לרבעון הראשון, לשווי שיא של 41.9 מיליארד שקל. מאז נפלה מנייתה ב-33%, לעומת ירידה של 9% שרשם מדד ת"א-125, המדד המייצג של הבורסה. הירידה מוסברת בין היתר במימושים שביצעו המשקיעים במניה לאחר הראלי שהוביל אותה לשווי השיא, ובחששות מפני מגבלות רגולטוריות שונות, בעיקר על רקע הקפיצה בביקושים ובמחירי החשמל בארה"ב.
