הביקוש הגובר לחשמל בארה"ב הוביל את OPC לשיפור בתוצאות
הרווח התפעולי התזרימי עלה ב-32% ל-1.6 מיליארד שקל והרווח הנקי עלה ביותר מפי 3 ל-346 מיליון שקל. זינוק בתעריפי החשמל ובמרווח ממכירתו בפעילות בארה"ב אחראים לעיקר השיפור. המלחמה מול איראן הביאה להסטת צריכת הגז ממאגר כריש שהושבת - למאגר תמר; עלות השכר של ארבעה מבכירי החברה הבת בארה"ב הגיעה ל-79 מיליון שקל
עליית מחירי החשמל בארה"ב הובילה את חברת האנרגיה OPC לשיפור בתוצאות ב-2025. החברה שמפעילה תחנות כוח גזיות ופעילות סולארית בישראל ובארה"ב סיימה את 2025 עם הכנסות של 3 מיליארד שקל. שיפור של 8% מהיקפן בשנה הקודמת. ה-EBITDA שמודד את הרווח לפני פחת והפחתות, הוצאות מימון, מסים והוצאות אחרות, עלה ב-32% ל-1.6 מיליארד שקל. הרווח התפעולי עלה ב-20% ל-762 מיליון שקל, והרווח הנקי שמיוחס לבעלי המניות הגיע ל-346 מיליון שקל, קפיצה של יותר מפי שלושה ביחס ל-2024. המלחמה באיראן הובילה להשבתת אספקת הגז לתחנות הכוח שלה בישראל ממאגר כריש, אך תצרוכתן מסופקת ממאגר תמר ולהערכת החברה עליית המחיר אינה מהותית.
חברת OPC פועלת בארה"ב באמצעות החברה CPV בה היא מחזיקה ב-71%. זו מפעילה שש תחנות כוח גזיות בהספק (חלקה של CPV) של 2.2 ג'יגה וואט. ה-EBITDA מפעילות זו זינק ב-71% למיליארד שקל. זאת בעיקר הודות לעלייה של 32%-27% במרווחים שבין מחיר החשמל שאותו היא מוכרת ללקוחות תחנות הכוח שלה, ומחיר הגז הטבעי שאותו הן רוכשות להפקתו. כמו גם לעלייה במחירי הזמינות בשוק ה-PJM - הגוף המנהל את רשת החשמל בצפון מזרח ארה"ב - שבו פועלות 4 מהתחנות שלה (עלייה שנרשמה החל מיוני 2025 מתעריף יומי של 29-55 דולר ל-270 דולר למגה וואט). כל זה לצד עלייה בשיעורי ההחזקה שלה בשתיים מהתחנות.
ב-2026 עד 2028 צפויה החברה ליהנות מעליות נוספות במחירי הזמינות בשוק זה בעקבות תוצאות מכרזים לקביעת מחיריהם שנקבעו במהלך השנה, על רקע עלייה חדה בביקושים בו, ועלייה גם במחיר הגז הטבעי.
אולם במקביל, באחת מתחנות הכוח שלה שמשויכות לרשת זו, Fairview שבפנסילבניה, שהספק הייצור שלה עומד על 263 מגה וואט (חלקה של CPI, מתוך סה"כ 1,673 מגה וואט כושר הייצור של תחנות הכוח שלה בשוק PJM) נגרם בדצמבר כשל הנדסי שהוביל לירידה של 50% בהספק הייצור. תיקונה צפוי רק ב-2027. מעבר לכך, בדצמבר היא החלה בהפעלה מסחרית של פרויקט סולארי במרילנד בהספק של 179 מגה וואט, שה-EBITDA השנתי המוערך ממנו מגיע ל-55 מיליון שקל. במהלך השנה צפויה להתחיל בהפעלה מסחרית של פרויקט אנרגית רוח בהספק של 114 מגה וואט בפנסילבניה, עם EBITDA שנתי מוערך של 63 מיליון שקל.
הפעילות בארה"ב הניבה את עיקר הרווחים, אך עיקר הכנסותיה של OPC מגיעות מהפעילות בישראל בה יש לה ארבע תחנות כוח מוסקות בגז בהספק של 1.08 ג'יגה וואט. אלה הניבו הכנסות של 2.3 מיליארד שקל, בדומה להיקפן ב-2024. החברה הושפעה מירידה בתעריפי החשמל, ירידה בצריכה בתקופת המלחמה הקודמת עם איראן, וירידה בזמינות של אחת מתחנות הכוח (בקרית גת), כמו גם מירידה בהספק בתחנה אחרת (במישור רותם) עקב עבודות תחזוקה. כל אלה הובילו לירידה של 4% ב-EBITDA המגזרי ל-611 מיליון שקל.
במהלך השנה OPC עתידה להתחיל בהפעלה מסחרית של תחנת כוח גזית נוספת בשורק בהספק של 87 מגה וואט, ולהתחיל בהקמת פרויקט סולארי בהספק של 550 מגה וואט ויכולת של 3.85 ג'יגה וואט שעה אגירה ברמת בקע. עלות השכר של מנכ"ל OPC גיורא אלמוגי הגיעה ב-2025 ל-8.1 מיליון שקל. אך הוא רחוק מלהיות המשתכר הבכיר בה. ארבעה נושאי משרה ב-CPI, סגן היו"ר, המנכ"ל, סמנכ"ל הכספים ונשיא החברה השתכרו שכר בעלות של 13 עד 23.5 מיליון שקל, וסה"כ 79 מיליון. חלקו העיקרי כתגמול הוני. חברת OPC, שבשליטת עידן עופר (באמצעות קנון, 47%) נסחרת בשווי של 31.9 מיליארד שקל, קרוב לשווי השיא שלה שנקבע בשבוע שעבר על 33.3 מיליארד. זאת לאחר עלייה של 208% בשער המניה ב-12 החודשים האחרונים, לעומת כזו של 63% של מדד ת"א 125, המדד המייצג של בורסת ת"א.
