ברקע האצת ההנפקה - רפאל מצמצמת פער עם המתחרות
מפתחת מערכות היירוט "כיפת ברזל", "קלע דוד" ואור איתן" דיווחה על זינוק של 30% במכירות הרבעון הרביעי של 2025 ליותר מ-7 מיליארד שקל ועל הגדלת צבר ההזמנות לשיא של 74 מיליארד שקל - קרוב לתע"א ואלביט מערכות
במהלך 2025 רפאל קיבלה הזמנות חדשות בהיקף של כ-33 מיליארד שקל והצבר שלה התייצב בסוף השנה על שיא של יותר מ-74 מיליארד שקל - כך עולה מנתונים שמסרה החברה. עוד עולה מהנתונים כי הרבעון הרביעי של השנה היה החזק ביותר בשנת הפעילות הקודמת של רפאל, ובמהלכו היא מכרה בהיקף של יותר מ-7 מיליארד שקל - עלייה של יותר מ-30% לעומת הרבעון הרביעי של 2024. באותו הרבעון היא קיבלה הזמנות חדשות בסך 10 מיליארד שקל והרווח הנקי שלה בו הסתכם בכמעט 430 מיליארד שקל - עלייה של 7.5% לעומת 400 מיליארד שקל ברבעון המקביל 2024. בכל 2025 הרווח הנקי הסתכם ב-1.3 מיליארד שקל, זינוק של 36.8% לעומת 950 מיליון שקל ב-2024.
המספרים שרפאל מוסרת ביחס לביצועיה אשתקד מצביעים על המשך צמצום הפער בינה לבין שתי החברות הביטחוניות המרכזיות בישראל - התעשייה האווירית ואלביט מערכות. שתיהן פרסמו בשבועות האחרונים דוחות שיא על ביצועיהן ב-2025, כשתע"א הציגה צבר הזמנות חסר תקדים של יותר מ-30 מיליארד דולר (93 מיליארד שקל) ואלביט הציגה צבר של כ-28 מיליארד דולר (88 מיליארד שקל). אשתקד כ-54% ממכירות רפאל הופנו לשוק הישראלי והשאר לחו"ל.
לפני כארבעה חודשים רפאל מסרה למערך ההגנה האווירית של חיל האוויר את מערכת ההגנה המבוססת על לייזר אור איתן כמענה לרקטות קצרות טווח וכטב"מים. למרות זאת, במלחמה הנוכחית עם איראן היא טרם הופעלה, חרף הצטרפות חיזבאללה שבלבנון אל המערכה תוך ירי מאסיבי לעבר ישראל, בעיקר לעבר יישובי קו העימות בצפון. "מסרנו לחיל האוויר את מערכת ההגנה המתקדמת בעולם וכמו כל מערכת מורכבת, התהליך להכנסתה למבצעיות לא קורה ביום אחד", אמר לכלכליסט מנכ"ל רפאל יואב תורג'מן. "גם כשחיל האוויר קלט את מטוסי ה-F-35 והכשיר לשם כך טייסים בארה"ב, הם לא נכנסו לפעילות מבצעית באופן מיידי. חיל האוויר מנהל תהליכים בצורה מקצועית וזה לא קשור לאספקה מצדנו, שנעשית על פי תוכנית סדורה".
פרט למערכת הלייזר, רפאל היא המפתחת והיצרנית של מערכות ההגנה כיפת ברזל וקלע דוד המשמשות את צה"ל בהגנה במהלך המלחמה האזורית שבסוף השבוע ימלא לה חודש. "נערכנו אליה מבעוד מועד. יש מרוץ לימוד קבוע בינינו לבין האויב והוא חלק מהמערכה. מפתיעים אותנו וגם אנחנו מפתיעים אותם. אחוז גבוה מהנשק המשמש את חיל האוויר בתקיפותיו באיראן פותח ברפאל".
ברקע המלחמה והעומסים הניכרים בקווי הייצור של התעשיות הביטחוניות, המדינה מאיצה בשבועות האחרונים את ההליכים להנפקת רפאל. היום נודע לכלכליסט כי השר לשיתוף פעולה אזורי האמון על החברות הממשלתיות דודי אמסלם ביקש ממזכירות הממשלה לכנס את ועדת השרים לענייני הפרטה כדי לדון על הנפקת החברה הביטחונית רפאל. מוקדם יותר השבוע רשות החברות הממשלתיות בראשות רועי כחלון העבירה למשרד הביטחון טיוטה של הצעת מחליטים שלפיה רפאל תמכור למוסדיים 49% ממניותיה במסגרת הליך מהיר ומחוץ לבורסה.
על פי הערכת הרשות, ניתן יהיה להנפיק את רפאל לפי שווי של 70-60 מיליארד שקל. האצת ההנפקה של רפאל בהליך מהיר, תוך דילוג מעל רגולציות של רשות ניירות ערך ופרסום תשקיף, הוסברה ברשות החברות בצורך להשלים את המהלך לצד הנפקת התעשייה האווירית שכבר סוחרת באג"חים והממשלה החליטה על הנפקת מניות מיעוט בה כבר ב-2020. אף שתורג'מן ויו"ר רפאל יובל שטייניץ הם בין אלה שמקדמים בלהט את הנפקת החברה, תורג'מן סירב להתייחס להתפתחויות בנושא. "כל עוד אין החלטה זה דיבורים בלבד. לכל אחד יש את ההערכות שלו ואת המחשבות שלו בנושא", אמר.
