ISF השלימה גיוס קרן שנייה בהיקף של 100 מיליון דולר
הקרן השניונית Israel Secondary Fund - ISF השלימה גיוס קרן המשך ל-ISF I שרכשה אחזקות בפורטפוליו של מעל 100 חברות פרטיות וקרנות השקעה ורשמה 35 אקזיטים
Israel Secondary Fund השלימה גיוס של 100 מיליון דולר לקרן שנייה. ISF היא קרן שניונית המספקת נזילות לשוק הפרייבט אקוויטי וההון סיכון באמצעות רכישת החזקות בקרנות, וכן החזקות ישירות בחברות פרטיות. בין המשקיעים בקרן השנייה גופים מוסדיים, גופי פמילי אופיס ומשקיעים פרטיים מהארץ ומחו"ל. הלמן אלדובי, אלטשולר שחם, בנק הפועלים, IBI, ובנק איגוד הם בין הגופים המוסדיים המובילים שהשקיעו בקרן השנייה. II ISF השלימה ארבע עסקאות השקעה מהקרן החדשה.
ISF I, שהוקמה בשנת 2009 החזיקה ישירות ובעקיפין במעל 100 חברות פרטיות, ורשמה 35 אקזיטים. ביניהם: Waze שנמכרה לגוגל, SolarEdge שהונפקה בנאסד"ק, SuperDimension שנמכרה ל-Covidien, פריים-סנס שנמכרה לאפל, Enzymotec שהונפקה בנאסד"ק, Worklight שנמכרה ל-IBM, רד-בנד שנמכרה להרמן ו-Altair שנמכרה לסוני.
"אנחנו רואים מגמה מאוד ברורה של התארכות בכל התחומים לנקודת האקזיט", אמר ל"כלכליסט" דרור גלס, שותף מנהל ב-ISF. "חלק גדול מהחברות נשארות פרטיות תקופה ארוכה יותר ובונות היקף עסקים משמעותי לפני שהן יוצאות להנפקה ציבורית או מגיעות לאקזיט ברכישה. כיום הזמן הממוצע עד האקזיט עומד על 13-8 שנים ואנחנו רואים יזמים ותיקים שבונים היום חברות בוגרות יותר. יש התבגרות גם של הקרנות עצמן, שמבינות שכדאי לתמוך בחברות למשך תקופה ארוכה יותר. זו מגמה שנובעת במקביל מהתבגרות של השוק הישראלי ומהעדפה שמגיעה מצד הקונים הפוטנציאלים. כתוצאה נוצר צורך גובר של בעלי מניות במסחר שניוני המייצר נזילות".
אתם פעילים בתחום ההייטק הישראלי כבר מאז שנת 2009, לאילו שינויים אתה עד בתחום?
"השינוי הכי מהותי התרחש בעולם של החברות. בעבר נכנסת לעבוד עם סטארט-אפ ולא יכולת לממש מניות עד המכירה. היום השוק מבין שלעובדים, ליזמים ולמשקיעים מותר למכור את המניות שלהם. אנשים מבינים שגם כשההשקעה פרטית מותר לממש חלק מהאחזקות".
" ISF היא קרן ייחודית יחסית בנוף הישראלי באופן שבו היא רוכשת אחזקות גם בחברות וגם בקרנות. להבדיל מאחרות שרוכשות אחזקות ישירות, אנחנו למעשה מייצרים נזילות בעולם שאין בו נזילות. כיוון שההשקעות נעשות לתקופות ארוכות מאוד, לאורך הזמן יש שינוי בטעמים של המשקיעים או שהחברות זקוקות לנזילות ואנחנו עוזרים לזה", מסביר גלס. "אנחנו לא מתמקדים בסקטור ספציפי, אלא בוחנים את החברה ומחליטים אם היא יכולה להימכר או להנפיק ציבורית בעוד מספר שנים. לכן יש לנו פורטפוליו מגוון מאוד. אחרי שקנינו אחזקות בחברה נמשיך לגבות אותה, אנחנו רואים עצמנו כמשקיעים גם בסיבובי גיוס בהמשך הדרך".
הקרן מנוהלת על ידי דרור גלס, ניר לינצ'בסקי ושמואל שילה. דרור גלס, שפעיל בשוק השניוני בישראל משנת 2001, כיהן בעבר כשותף מנהל באורמה השקעות מקבוצת IDB, כמנהל השקעות בחברה לישראל, בנקאי להשקעות באוורגרין וראש תכנית וורטון רקנאטי באוניברסיטת תל-אביב. ניר לינצ'בסקי הצטרף ל-Israel Secondary Fund בשנת 2014 לאחר שכיהן בשנים 2007-2012 כשותף מייסד בחברת השקעות הפרייבט אקוויטי שירז השקעות וכיו"ר בית ההשקעות אלטשולר-שחם. לפני כן כיהן כשותף מנהל בקרן ההון סיכון האמריקנית VantagePoint Capital Partners והיה שותף בקרן ההון סיכון הישראלית פורמולה ונצ'רס. שמואל שילה, שהקים במשותף עם דרור גלס את ISF, הוא ממקימי השוק השניוני בישראל וכיהן בשנים 1998-2005 כשותף בקרן הרווסט הראשונה והשנייה.
