ניתוח כלכליסט
שוק השבבים במתח: האם תרכוש סמסונג את AMD?
ענקית המובייל מנהלת מגעים עם חברת השבבים, לקראת מה שעשוי להיות העסקאות הכי מעניינות של התעשייה. אבל האם כדאי לסמסונג בכלל לרכוש את החברה הכושלת? "כלכליסט" מציג את יתרונות וחסרונות המהלך
13:2330.03.15
האם תרכוש סמסונג את AMD האמריקאית? לפי דיווח שמקורם בדרום קוריאה, מתנהלים מגעים בין שתי החברות. בעוד שהשתיים סירבו להגיב בנושא, ניצת ויכוח סוער בין אנליסטים ומומחי טכנולוגיה ברחבי העולם בנוגע לכדאיות העסקה.
קראו עוד בכלכליסט:
- דיווח: סמסונג תשיק טלפון גמיש ומתקפל במהלך 2016
- בלקברי, סמסונג ו-IBM ישיקו יחד טאבלט מאובטח לארגונים
- כך החטיאה סמסונג את אפל - ופגעה לעצמה ברגל
שבבים של AMD צילום: בלומברג חובבי מחשבים אישיים אולי זוכרים תקופה בה מעבדי AMD הצליחו לעקוף את מוצרי אינטל בפופולריות ובביצועים שלהם. בזמן בועת הדוט-קום, שוויה של AMD התקרב למאה מיליארד דולר. אבל מאז 2011 מדווחת AMD על הפסדים קבועים וארכיטקטורת המעבדים האחרונה שלה, בולדוזר, הייתה כשלון מסחרי כה גדול שהחברה נאלצה לתכנן מחדש את מפת הדרכים שלה.
גם חוזים קבועים עם מיקרוסופט וסוני לפיתוח ועיצוב יחידות העיבוד של קונסולות המשחקים המתחרים אקסבוקס וואן ופלייסטיישן 4 לא הצליח לשנות את המצב. כבר ב-2012 הופיעו דיווחים לפיהן AMD מחפשת לעצמה קונה. רק בארבע השנים האחרונות החברה איבדה למעלה מ-70% משוויה ומוערכת כעת ב-2.1 מיליארד דולר בלבד.
בעד הרכישה
חדירה אל שוק ה-PC, שבבי השרתים והגיימינג
מה יש לסמסונג לעשות עם חברה כושלת המפסידה כספים בקביעות? מספר אנליסטים הציעו כבר לפני שנה כי על סמסונג לרכוש את AMD כדי לקבל דריסת רגל בשוק המעבדים למחשב האישי. סמסונג היא אחת מהחברות הבודדות עם מספיק כוח ייצור בתחום השבבים שמאפשר להתחרות בצורה אפקטיבית מול אינטל ל-AMD רישיון לפיתוח מעבדי x86 – הארכיקטורה הוותיקה של אינטל, שקיימת בלב כל מעבד המיועד למחשב אישי ותומך במערכת ההפעלה ממשפחת ווינדוס. סמסונג כבר מזמן מאותת את רצונה לחדור לשוק המעבדים לשרתים. AMD היא גם אחת מהחברות הוותיקות בעולם החומרה ומחזיקה במאגר פטנטים משמעותי וכוח אדם מיומן.
מעבד אקסינוס של סמסונג שתי החברות כבר משתפות פעולה במשך שנים לפיתוח טכניקות ליצור שבבים ב-14 ננומטר, ו-AMD התחילה לעבוד לאחרונה על פיתוח שבבי ARM יעודיים לשרתים – תחום מתגבש והולך שאנליסטים רבים מסמנים כדבר הגדול הבא בשוק השבבים. סמסונג מצידה היא אחת מיצרניות שבבי ARM הגדולות בעולם אבל חסרת כל ניסיון בתחום השרתים.
להערכתי, העסקה קשורה דווקא למותג ATI הותיק. נקודת החולשה הגדולה ביותר של אינטל הוא בתחום הגרפיקה, הן במעבדיה למחשב האישי והן במעבדי הסלולר. גם לסמסונג אין נוכחות משלה בתחום הגרפיקה - מעבדי הסלולר הפופולריים של היצרנית הקוריאנית, מסדרת Exynos, משתמשים לרוב במאיצים גרפיים ממשפחת Mali של חברת ARM.
אין שחקניות רבות בתחום הגרפיקה כיום, וכמעט כל חברת סלולר נסמכת על הטכנולוגיה של ARM או סדרת PowerVR של חברת Imagination, שמספר חברות כבר ניסו להשתלט עליה בעבר ללא הצלחה. רכישת ATI אם כך לא רק תיתן לסמסונג דריסת רגל בשוק חדש ולשדרג את מכשיריה העתידיים, אלא גם תאפשר לה להתחרות בצורה אפקטיבית מול קוואלקום ומול אינטל. כמו כן, הדבר יכול לחזק כל נסיון עתידי של סמסונג להכנס לתחום הגיימינג או קונסולות המשחקים.
נגד הרכישה
אינטל עדיין תשמור על יתרון טכנולוגי
ישנן סיבות רבות לפיהן AMD אינה רכישה טובה עבור סמסונג. AMD עצמה אינה יצרנית שבבים אלא חברת עיצוב ותכנון בלבד - וזו דווקא תקופה בה סמסונג מחפשת להאיץ את כוח הייצור שלה ומשקיעה מיליארדים רבים בהקמת מפעלים חדשים.
קשה להאמין שסמסונג באמת מעוניינת להכנס לתחום מעבדי ה-PC בהתחשב בשותפות ארוכת השנים שיש לה עם אינטל בתחום זה – וללא שוק ה-PC, אין ל-AMD כמעט פטנטים או מומחיות שיהיו רלוונטים עבור סמסונג. ל-AMD אמנם יכולות בתחום הגרפיקה, אבל בתחום הסלולר השבבים שלה אינם פופולריים ומחזיקים בנתח שוק זניח לחלוטין. ישנן גם אלטרנטיבות זולות יותר מרכישת כל AMD במידה וסמסונג רוצה להכנס לתחום - השקעות שונות, הצלחה ברכישת Imagination או פשוט גניבת כוח האדם המיומן של AMD בעזרת חוזים שמנים.
ייצור שבבים בסין צילום: TSMC AMD נאלצה שוב ושוב לפטר עובדים ולצמצם את ההשקעה שלה במחקר ובפיתוח. כתוצאה מכך, הטכנולוגיה של AMD משתרכת מאחורי זו של אינטל בשנים האחרונות. רק לפני מספר שבועות דווח כי דווקא יצרנית השבבים הסינית BLX מעוניינת לרכוש את AMD. גם אז, המנכ"לית הטריה ליסה סו, שנכנסה לתפקיד רק באוקטובר האחרון, סירבה להגיב לשמועות. האם סו תסכים בכלל למכור את החברה כה מהר? נגלה בחודשים הקרובים.
