ועידת ניו יורק
"AI משנה את הדרך שבה מקימים סטארט-אפ"
פאנל שהתקיים בוועידת ניו יורק 2026 של כלכליסט ובנק לאומי בהנחיית אמיר איליאסקו, שותף ב-Shibolet, עסק בשווי של חברות סטארט-אפ בעידן ה-AI. בין המשתתפים בפאנל: ניתאי יופה מ-team8, איתמר פרידמן מ-Qodo ואייל בינו מ-97212 Ventures
השווי של חברות בעבר התבסס על ARR (Annual Recurring Revenue - הכנסה שנתית חוזרת) וכיום הוא משתנה ויש כללים חדשים - כך אמרו משתתפי פאנל בהשתתפות אמיר איליאסקו, שותף, Shibolet, שהנחה את הפאנל; ניתאי יופה, שותף ב-team8; איתמר פרידמן, מייסד משותף ומנכ"ל חברת הסטארט-אפ Qodo ואייל בינו, שותף מייסד בקרן הון הסיכון 97212 Ventures. הפאנל התקיים בוועידת ניו יורק 2026 של כלכליסט ובנק לאומי. לדברי המשתתפים בפאנל, במשך שנים הסתכלנו על חברות תוכנה ושווי דרך הכנסות, מרווחים - אבל AI משנה את הדרך שבה אנחנו מעריכים חברות.
אם אתם חשים ש-ARR אינו מודד בעידן ה-AI - למה הוא עדיין שם?
אייל בינו: "מה שקורה כיום הוא שלקוחות ושימור יותר משמעותיים מהכנסות שנתיות. סיבוב A משנה את האופן שבו מעריכים חברות".
ניתאי יופה: "ARR עדיין רלוונטי, בתקופה של הייפ יש הרבה באז סביב AI, אני מעדיף להסתכל על איכות ה-ARR ולא על הכמות. אני מחפש יזם שמכיר את השוק ומבין אותו, היו לי פגישות עם יזמים שישבתי איתם שעות על הלקוח והבנה עד כמה הוא מצליח"
איתמר פרידמן: "מה שקרן חושבת הוא השני בחשיבותו. ARR מאוד חשוב אבל יש דברים חשובים מאוד כמו איך אני משמר את הלקוח שלי ואיך אני מתקדם איתו. אני מחפש גם איכות של לקוח ולא רק כמות".
האם הייתם מעדיפים לקוח עם הרבה סוכני AI בחברה אחת או אחד בהרבה חברות?
אייל בינו: "אני תמיד מסתכל על המבט קדימה ואיך זה מייצר הכנסה בעתיד".
איתמר פרידמן: "אני תמיד מחפש איך אני בונה את הלקוח. סושיאל מדיה יכולה לשנות שווי בלילה, מה עושים עם זה?".
אייל בינו: "אני מודאג מאוד מבאזז , לכן מאוד נזהר, אני מחפש חברות שונות ולכן לא נכנס לסייבר, אין לי מספיק כסף להתחרות שם. נתמקד בחדשנות, בבריאות כמו remepy, שישנו את עולם הבריאות. אני מחפש חברות שמבינות את הצורך במהירות".
איתמר פרידמן: "אני חושב שצריך להירתם ולתפוס את המדיה החברתית, איך רותמים את הבאזז לצרכים שלנו, אתה צריך ליצור רעש, להיות במדיה, להקשיב למה שקורה. אסור להתעלם מהמדיה או מה שקורה בה".
אייל בינו: "צריך לחשוב מעבר לסושיאל מדיה".
איך מבחינים בין הכנסות ואיכותן?
ניתאי: "צריך לדעת מה חברות עושות עם המוצר ולאן הן הולכות ואיך הן מייצרות סקייל מעבר. כשיש שינוי טכנולוגי צריך לדעת להבחין איך הוא קורה ואיך מייצרים ממנו את ההצלחה".
איתמר פרידמן: "זה טוב שיש שורת הכנסות גבוהה, אבל חשוב שיש עוד שורה שמסבירה את ההכנסה ומפרטת אותה, נותנת להכנסות משמעות ומאפשרת לבדוק מה החוזקה".
האם הרווח הגולמי בעידן ה-AI ניתן להשוואה לחברות SaaS?
אייל בינו: "העולם משתנה אבל לא לגמרי, יש חברות שמייצרות הכנסות עם רווח גולמי משמעותי וניתן לבנות על ההכנסות שלהן. העניין הוא המוצר ואיך בונים אותו הלאה. אני לא בטוח שרווח גולמי משמעותי וזה פחות חשוב ליזם".
איך בודקים התאמת מוצר כיום לעומת העבר?
אייל בינו: "כיום יזמים יודעים כבר בשלב ההתחלה כמה לקוחות יש להם בפוטנציאל".
ניתאי יופה: "אני לא חושב שאנחנו כבר משנים את המודל, אנחנו בתהליך הזה שבו הכל קורה במהירות, המוצר משתנה במהירות".
איתמר פרידמן: "אני לא חושב שיש תשובה אחת. פעם היו גישות של להשיג לקוחות אבל קח את קרסור עם מאות מיליוני דולרים הכנסות כבר. אני לא חושב שיש מספר נכון כיום, צריך תוכנית ויעד וקרן שתאמין בך. גם אם אין לך רווח גולמי כעת והוא יגיע מהר מאוד עם ההכנסות".
ניתאי יופה: "אני מאוד מתרגש מהתקופה הזו שבה המודלים שלנו משתנים זמן קצר לאחר עולם ה-SaaS, יהיה עכשיו עולם חדש של הכנסות שאינן זהות לדרך שבה ראינו את ההכנסות עד כה".
איתמר פרידמן: "כיום ביצוע הוא הדבר הכי חשוב, היכולת להוציא לפועל ולהגיע להכנסות היא מעל הכל. חזון שצמוד ליכולת זו הוא משמעותי באותה מידה".
ניתאי יופה: "היכולת לאמץ AI היא חלק משמעותי בביצוע ואיך אתה מתקדם לפני המתחרים".
מה הדבר החשוב שתרצו לראות ב-AI?
אייל בינו: "אני מחפש התאמה בין המוצר לבין היכולת להשתמש ולהשתנות בעזרת ה-AI".
ניתאי יופה: "אני מחפש את היזם שיכול להראות הצלחות ראשוניות, מה יכולת הצמיחה שלו".
