אנתרופיק: ההכנסות ברבעון השני זינקו פי 14; צופה שיגיעו ל-200 מיליארד דולר ב-2028
נקודות עיקריות.כלכליסט AI
- חברת אנתרופיק מציגה צמיחה יוצאת דופן עם זינוק של פי 14 בהכנסות הרבעון השני לעומת אשתקד, תוך מעבר להכנסה תפעולית מתואמת חיובית.
- החברה נערכת להנפקה ציבורית משמעותית בשיתוף בנקי השקעות מובילים, במטרה לגייס הון שיאפשר לה להתחרות בעלויות הפיתוח הגבוהות מול OpenAI.
- הערכת השווי של החברה נשענת על תחזיות הכנסות אופטימיות לשנת 2028, מתוך הנחה כי היעילות הטכנולוגית תגבר על הוצאות העתק על כוח מחשוב ואימון מודלים.
- אנתרופיק מצליחה לבסס את מעמדה בקרב לקוחות עסקיים ואנשי מקצוע, כאשר קצב הכנסותיה השנתי כבר חצה את רף 47 מיליארד הדולר.
אנתרופיק (Anthropic) מעדכנת משקיעים פוטנציאליים כי הכנסותיה ברבעון השני זינקו לפחות פי 14 לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לפי מסמכים שהגיעו לידי בלומברג. יצרנית הצ'אטבוט קלוד (Claude) דיווחה על הכנסות ראשוניות של יותר מ-11.5 מיליארד דולר ברבעון שהסתיים לאחרונה, לעומת 787 מיליון דולר בתקופה המקבילה ב-2025 ו-4.73 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה, לפי המסמכים. ברבעון השני של 2026 דיווחה אנתרופיק גם על הכנסה תפעולית מתואמת חיובית, לפי המסמכים. הדיונים עדיין נמשכים והנתונים עשויים להשתנות. נציג של אנתרופיק סירב להגיב.
הצמיחה המהירה מגיעה בזמן שהחברה מתחרה ביריבתה הוותיקה OpenAI על לקוחות עסקיים. אנתרופיק, שנחשבה בעבר לשחקנית חלשה יותר במרוץ הבינה המלאכותית, נהנית מעלייה חדה באימוץ התוכנה שלה בקרב אנשי מקצוע, שמשתמשים בה כדי לייעל משימות כמו כתיבת קוד. קצב ההכנסות השנתי של אנתרופיק חצה במאי את רף 47 מיליארד הדולר. ל-OpenAI קצב הכנסות שנתי של יותר מ-40 מיליארד דולר, דיווחה בלומברג, אף ששני הנתונים עשויים שלא להיות מחושבים באותה שיטה.
אנתרופיק החלה להיפגש עם משקיעים לקראת ההנפקה הענקית האפשרית שלה, אמרו ביולי אנשים המכירים את הנושא. החברה כבר הגישה מסמכים לרישום לקראת ההנפקה, והיא עובדת עם מורגן סטנלי, גולדמן זאקס וג'יי.פי מורגן על המהלך, כך דיווחה בלומברג. אנתרופיק מבקשת לנצל את יכולת גיוס ההון הגדולה של השווקים הציבוריים כדי לשמור על היתרון שלה מול OpenAI וחברות אחרות, בזמן שחברות בתחום ה-AI מוציאות מאות מיליארדי דולרים על פיתוח המודלים המתקדמים ביותר.
בתוך כך, לקראת מה שעשויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בהיסטוריה, בוול סטריט מסתכלים רחוק יותר מהמקובל כדי לקבוע את שווייה של אנתרופיק, ומתמחרים אותה לפי היקף ההכנסות שהיא עשויה לייצר בעוד שנתיים. לפי דיווח ברויטרס, אנתרופיק צופה הכנסות של כ-190–200 מיליארד דולר ב-2028, לפי שני אנשים המכירים את מצבה הפיננסי של החברה. הנתון הזה לא פורסם בעבר. התחזית גבוהה בהרבה מקצב ההכנסות של 47 מיליארד דולר, המשקף את קצב הפעילות הנוכחי של החברה, שאותו פרסמה אנתרופיק רק בחודש מאי. היא ממחישה את היקף הצמיחה שהמשקיעים נדרשים להניח בבואם להעריך את החברה.
הסיבה שאנתרופיק נבחנת בעיקר לפי הכנסות ולא לפי רווחים היא שהחברה עדיין מוציאה סכומי עתק על מעבדי GPU, כוח מחשוב, אימון והרצת מודלים וגיוס עובדים. ההוצאות האלה חיוניות לצמיחה המהירה שלה, אך המשקיעים מעריכים שככל שהחברה תגדל, ההכנסות יעלו מהר יותר מההוצאות, ואלה יהפכו לחלק קטן יותר מהפעילות. קצב ההכנסות של אנתרופיק עמד על כ-9 מיליארד דולר בסוף 2025, לפני שעלה ליותר מ-47 מיליארד דולר במאי.
הצמיחה המהירה היא הסיבה שהמשקיעים מוכנים להסתכל עד 2028 ולהניח שההשקעות העצומות של אנתרופיק כיום יובילו בעתיד להכנסות ולמרווחים גבוהים בהרבה. ככל שהטכנולוגיה תשתפר, אימון והרצת מודלים עשויים להפוך ליעילים יותר, בעוד שעלויות כוח האדם והתפעול עשויות להפוך לחלק קטן יותר מההכנסות. "האם הם (אנתרופיק) יכולים להגיע לשווי של 2 טריליון דולר? כן, הם יכולים, ואני רק תוהה אם השווי הזה יישאר שם לאורך זמן", אמר דייוויד מרקל (David Merkel), מנהל השקעות בחברת Aleph Investments. "האם ה-AI באמת מייצר כל כך הרבה תוספת לפריון... אלה פשוט שאלות שאנחנו צריכים לשאול את עצמנו אם אנחנו חושבים לתמחר את זה, לקנות את זה".
