ניתוח
כלכלת טראמפ: פטורים לענקיות הטק בתמורה לחנופה והשקעות
חברות הטכנולוגיה הגדולות מצאו את הנוסחה לעקוף את המכסים והסנקציות של טראמפ: השקעות של מאות מיליארדי דולרים בארה"ב וחנופה אישית לנשיא. בעוד שבטווח הקצר הממשל מרוויח, המדיניות החדשה עלולה לפגוע ביכולת התחרות של חברות צעירות
חברות הטכנולוגיה הצליחו לפצח את דונלד טראמפ ולמצוא את הדרך לחמוק ממכסים וסנקציות אחרות שהוא מטיל. וזה עלה להן רק בכמה מאות מיליארדי דולרים ובכבוד העצמי של בכיריהן. בימים האחרונים הצליחו ענקיות טק לקבל פטור ממכסים של 100% על שבבים ואישור לייצא לסין שבבים, שקודם לכן היו אסורים ליצוא למדינה. איך? הן פשוט הבטיחו להזרים לכלכלת ארצות הברית ולממשל מאות מיליארדי דולרים מהכנסותיהן, וגם ידעו כיצד להתחנף לטראמפ.
בשבוע שעבר הכריז טראמפ על מכס של 100% שיושת על שבבים מיובאים. אבל המכס הזה מגיע עם כוכבית גדולה: "החדשות הטובות הן שחברות כמו אפל, אם אתן בונות בארצות הברית או התחייבתן לבנות, לא יהיו מכסים", אמר.
אם למישהו היה עוד ספק למה הוא מתכוון, לצדו ניצב מנכ"ל אפל, טים קוק, אשר דקות קודם לכן התחייב להגדיל ב־100 מיליארד דולר את ההשקעות בייצור בארצות הברית (שיצטרפו ל־500 מיליארד דולר שלהם התחייבה אפל בעבר). קוק הצליח לזכות בחיבתו של טראמפ גם בסיוע אקט חנפני במיוחד: הוא העניק לנשיא פסל עשוי זכוכית קורנינג (המשמשת לייצור האייפונים), שעליו חרוטים לוגו אפל והכיתובים "הנשיא דונלד טראמפ", "תוכנית הייצור האמריקאי של אפל" ו"תוצרת ארצות הברית" לצד חתימתו של קוק. הפסל ניצב על בסיס מזהב 24 קאראט.
אפל היא לא היחידה שזוכה בפטור החשוב. שר הפיתוח הלאומי של טאיוואן, ליו צ'ין־צ'ינג, הודיעה שענקית ייצור השבבים TSMC תהיה פטורה מהמכסים הודות להשקעתה בבניית מתקן ייצור באריזונה. TSMC מייצרת את מרבית השבבים המתקדמים ביותר בעולם, ועם לקוחותיה נמנות אנבידיה ואפל. מכסים על שבביה היו מביאים לזינוק במחירי מוצרים כמו סמארטפונים, ובעלות של הקמת דאטה־סנטרים. שר הסחר של קוריאה הדרומית, יֵאו חאן־גוּ, אמר שגם סמסונג ו־SK יהיו פטורות מהמכסים. שתי החברות מקימות מפעלי שבבים בארצות הברית, וסמסונג אף זכתה לאחרונה בחוזה של 16.6 מיליארד דולר לייצור שבבי הדור הבא של טסלה בטקסס.
שבבי H20 מיועדים לסין
השבוע התברר שהנוסחה של טראמפ, הקלות תמורת דולרים, היא לא שטיק חד־פעמי, ויכולה להפוך לאבן יסוד של המדיניות הכלכלית שלו. אתמול דיווח ה"פייננשל טיימס" שענקיות השבבים אנבידיה ו־AMD הסכימו לשלם לממשל 15% מהכנסות השבבים שהן מוכרות בסין, כחלק מהסכם חריג עם הממשל על מנת לקבל רישיון יצוא למדינה.
באפריל אסר הממשל על אנבידיה לייצא לסין את שבב ה־AI, H20, שפותח כדי לעמוד במגבלות היצוא לסין. ואולם, ביום שישי האחרון, מחלקת הסחר האמריקאית אישרה את חידוש יצוא השבב, וכן אישרה ל־AMD לייצא לסין את שבב ה־AI שלה, MI308. עתה מתברר, שהרישיונות ניתנו בתמורה להתחייבות החברות להעביר לממשל 15% מההכנסות על מכירתם.
חברת המחקר ברנסטיין העריכה, שאם אנבידיה היתה מקבל את רישיון הייצור מוקדם יותר השנה, הרי שמכירות ה־H20 בסין היו יכולות לייצר לה הכנסות של 23 מיליארד דולר ב־2025. היקף כזה היה מאפשר לממשל לגזור קופון של 3.45 מיליארד דולר. לדברי מומחים, מדובר בהסכם חסר תקדים, כאשר שום חברה אמריקאית לא הסכימה בעבר לשלם שיעור מהכנסותיה בתמורה לרישיון יצוא.
מאנבידיה נמסר ל"כלכליסט": "אנחנו פועלים לפי החוקים שהממשל קובע לגבי השתתפותנו בשווקים העולמיים. למרות שלא שלחנו את H20 לסין כבר חודשים, אנו מקווים שתקנות היצוא יאפשרו לאמריקה להתחרות בסין וברחבי העולם. אמריקה לא יכולה לחזור על טעות ה־5G ולאבד את ההובלה בתחום התקשורת. מערך הטכנולוגיות בתחום ה־AI של ארצות הברית יכול להפוך לסטנדרט עולמי אם נשתתף במרוץ". AMD לא הגיבה לדיווח.
תיתכן גם כלכלת סחיטה
שני המקרים מצביעים על הדפוס שעתיד לאפיין את ממשל טראמפ: כלכלת השלמונים. החברות ידאגו להזרים כסף למטרות חשובות לטראמפ, ובתמורה, הבית הלבן יסדר פטורים מרגולציות שונות, כמו מכסים ואיסורי יצוא. לחילופין קיימת האפשרות של כלכלת הסחיטה: אם לא תתנו לנו מיליארדי דולרים, נסנדל את הפעילות העסקית שלכם.
טראמפ, למעשה, מפעיל את עוצמת הממשל כדי לאלץ חברות לוותר על מיליארדי דולרים מהכנסותיהן. בטווח הקצר הממשל אולי ירוויח, אבל בטווח הארוך עשויות להיות לכך השלכות משמעותיות. למשל, חברה צעירה שמבקשת להתחרות בתחום השבבים, אבל חסרה את קופת המזומנים שדרושה כדי להזרים מאות מיליארדי דולרים לכלכלה, תיאלץ להתחרות מעמדת נחיתות משמעותית — כשהיא משלמת מכסים של 100% על שבבים וחסומה מלמכור לסין. במדיניות הזו, טראמפ מחזק תאגידים מבוססים ופוגע ביכולת התחרות של סטארט־אפים צעירים. לא בדיוק החלום האמריקאי.
