מפזרים ערפל במקום להתוות כיוון
בנק ישראל פרסם אתמול את פרוטוקול דיוני הריבית, וכך נחשף כי הוא נשען רק על נתוני הלמ"ס כשהוא עוסק בשוק הדיור. הבעיה היא שזה יוצר תמונה חסרה ומעוותת של המציאות, מאחר שרשויות רבות מפרסמות נתונים שונים מנתוני הלמ"ס
בנק ישראל נתן אתמול פומבי לתוכן הדיונים שהביאו לקביעת הריבית במשק לחודש הנוכחי, כבכל חודש. גם הפעם עלו מדיוני הוועדה המוניטרית נתונים על שלל הגורמים שהובילו את חברי הוועדה לקבוע את הריבית. גם הפעם, בצדק, עסק בין השאר הדיון בשוק הדיור. אך דווקא פומביות הדברים עושה לשוק שירות דוב.
אחת הבעיות הגדולות של שוק הדיור הישראלי היא שאין בו מדד מקובל אחד שלפיו פועלים כל הגורמים המשפיעים עליו. הפרסום אתמול מגלה שבבנק ישראל למשל, הונחו על שולחן הדיונים רק נתוני הלמ"ס, בדרך להחלטה על הריבית. בבנק ציינו כי סקרו את סעיף הדיור (שמבוסס על מחירי שכר הדירה) במדד לצרכן שעלה ביולי ב־1%, את העלייה של 4% בסעיף זה ב־12 החודשים שקדמו ליולי האחרון ואת העלייה השנתית בשיעור של 1.2% במדד מחירי הדירות למכירה של הלמ"ס, מחודש מאי האחרון.
העובדה שבבנק ישראל מתייחסים רק לנתוני הלמ"ס בעייתית, שכן מקבלי ההחלטות בשוק זה - בנקאים, יזמים, שמאים וגם רוכשי ומוכרי דירות, נחשפים לזרם נתונים בלתי פוסק של גופים רשמיים נוספים העוקבים אחרי שוק זה (האוצר, השמאי הממשלתי ומשרד השיכון), שעשויים להשפיע על החלטותיהם אפילו יותר מנתוני הלמ"ס.
כפי שנכתב כאן לא אחת, לא די שאין מדד אחיד המקובל על השוק בתחום זה. העובדה שכל אחד מהגופים העוקבים אחר השוק בוחן הרכבים שונים של נכסים במשק יוצרת תמונה מעוותת, ולעתים קרובות הנתונים אף מנוגדים.
הערפל שבו פועל כל מי שמשפיע ישירות על המחירים, על היקפי המכירה ועל היקף התחלות הבנייה בישראל נותן משקל רב מאוד לכל אמירה של קובעי המדיניות, ובנק ישראל הוא אחד הבולטים.
בבנק ציינו אתמול את הירידה ברמת התחלות הבנייה לעומת השיא של אמצע 2011, אך שם סבורים כי הרמה עדיין גבוהה ותתבטא בגידול בהיצע הדירות. בבנק מזכירים שלפי הלמ"ס, מספר הדירות הקיימות למכירה בשוק נותר יציב בשנה האחרונה עד יולי, אלא שמנגד מזכירים כי האוצר דיווח על גידול חריג במספר הדירות שנמכרו ביולי ואז מסייגים שוב ומשתמשים באמירות נוספות של אנשי האוצר, כי ייתכן שעלייה חריגה ברכישות נבעה מחשש של רוכשי דירות מעליית מחירי דירות בעקבות עליית המע"מ.
מבולבלים? גם אנחנו. בשנה האחרונה נטה הבנק לשחרר הערכות שמהן ניתן היה ללמוד מה מאמינים ראשיו שיקרה בשוק הדירות. זה לא קרה הפעם.
אם ננקה את רעש הרקע מהדברים המתובלים בשלל האמירות המנוגדות שמוצגות כאן, בשורה התחתונה האמירה המקורית היחידה של בנק ישראל בדיווח אתמול על עתיד ענף הדיור היא שצפויה כאן עלייה בהיצע הדירות. מי שמוכן לעמוד מאחורי הערכה כזו, מצביע בעצם על כך שניתן לצפות ליציבות או אפילו לירידה במחירים בהמשך השנה. חבל שבבנק ישראל לא בחרו בדרך פשוטה וברורה שהיתה מפזרת ולו במעט את הערפל שמפריע לקבל החלטות בענף הכל כך רגיש כיום.
