מקום טוב באמצע

את אנחות הרווחה שהשמיעו אתמול ראשי הבנקים אפשר היה לשמוע ללא קושי גם בירושלים. ההערכה שרווחה במערכת הפיננסית, ושאותה אף אחד לא טרח להכחיש, היתה שיעד הלימות ההון שידרוש בנק ישראל יגדל בהדרגה מ־7.5% כיום ל־11% בשנת 2016. ההנחיות שפורסמו בסופו של דבר, שעליהן עבדו אנשיו של המפקח על הבנקים דודו זקן בחדרי חדרים במשך חודשים ארוכים, התבררו כהרבה פחות תובעניות, גם בעצם ההבחנה בין שני הבנקים הגדולים לבין יתר הבנקים, וגם ביעד הלימות ההון הסופי (9%) ובמשך הזמן שהועמד לרשות הבנקים כדי להגיע אליו (כשלוש שנים). במונחי כסף מדובר בהקלה של ממש, כי המשמעות של כל 1% שנגרע מהלימות ההון הנדרשת של כלל המערכת היא חיסכון של 7–8 מיליארד שקל בהון העצמי של הבנקים.

בבנק ישראל היו מוכנים להישבע אתמול בנקיטת חפץ שלא מדובר בנסיגה טקטית כתוצאה ממסע השתדלנות והקיטורים שניהלו בתקופה האחרונה ראשי הבנקים, אלא במהלך שתוכנן זמן רב מראש. דרישת הלימות ההון הסופית, הסבירו בבנק, מביאה בחשבון מספר רב של גורמים, ומותאמת למצבו המיוחד של המשק הישראלי, ושל מערכת הבנקאות המקומית. מה שעומד מאחורי משפט זה הוא משק די ייחודי, עם מספר קטן של קבוצות עסקיות גדולות שמנהל מסחר פתוח עם העולם וחשוף לכן להשפעות של זעזועים בינלאומיים. מערכת הבנקאות במשק היא עוד יותר ייחודית, ובה שני הבנקים הגדולים מרכזים כמעט 60% מכלל פיקדונות הציבור.

התוצאה הסופית שהתקבלה מחמירה אמנם יותר מעקרונות "באזל 3", שהם צעדי הפיקוח וניהול הסיכונים המעודכנים של מערכת הבנקאות הבינלאומית, אולם במקביל היא מחמירה פחות מהצעדים שנקטו בפועל כמה ממדינות המערב שאימצו את העקרונות. בדיקות שערך בנק ישראל העלו כי גם עם דרישות הלימות ההון החדשות יוכלו הבנקים להגדיל את האשראי שלהם בשנים הקרובות בשיעור שנתי של3%–3.5%, שיעור גידול די דומה לזה שנרשם בשנה החולפת.

את יעילותן של דרישות הלימות ההון החדשות ניתן יהיה להעריך רק בעתיד, אבל כבר עכשיו ברור דבר אחד: הן ממשיכות את הגישה השמרנית שאימץ הפיקוח על הבנקים בשנים האחרונות. גישה זאת, חייבים לומר לזכותה, יחד עם השמרנות המובנית של הבנקים הישראליים ושל לקוחותיהם, היא שסייעה בסופו של דבר לבנקאות המקומית לצלוח את המשבר הגלובלי האחרון כמעט ללא פגע.

עכשיו, אחרי שתסריט האימים שהשמיעו ראשי הבנקים לא התממש, ייעלם מן הסתם גם האיום שלהם במחנק אשראי. בנוסף לכך, כדאי לזכור כי ניתן גם להגיע אל יעד הלימות ההון שנקבע מהר יותר באמצעות הימנעות מחלוקת רווחים ושמירה על רווחי הבנק ליום סגריר. בעלי השליטה בבנקים לא יראו מן הסתם מהלך כזה בעין יפה, אבל המפקח דודו זקן דאג אתמול לשגר לעברם רמז עבה במיוחד: "הפיקוח על הבנקים מצפה", נכתב בהודעה שפרסם בנק ישראל, "כי בנק יימנע מחלוקת דיבידנד, אם זאת עלולה לגרום לכך שלא יעמוד בדרישות יעדי ההון החדשים".