פסגות - הבלון שהתפוצץ
קרן אייפקס כבר לא יכולה להתעלם מהשלכות המחאה החברתית: הצורך בהחזרת אמון היועצים בבנק באמצעות שיווק קרנות נאמנות במחירים מסובסדים, והדרישה להורדת דמי הניהול, שהפכה להוזלה נוספת של קופות הגמל
נובמבר 2010. פרופ' עודד שריג, המפקח על הביטוח, מכנס מסיבת עיתונאים חגיגית באולם הבורסה באחד העם המכריזה כי דמי הניהול בקופות הגמל צפויים לרדת מתקרה של 2% לתקרה של 1.2% בלבד. בינתיים, מרחק הליכה משם במשרדי פסגות, זהבית כהן, מנכ"לית קרן אייפקס - הבעלים הטריים של בית ההשקעות - כבר מתחילה לשקוד על התוכנית שנועדה להשביח את הרכש החדש.
בתוכנית - העלאת דמי ניהול רוחבית בקרנות הנאמנות וקופות הגמל של בית ההשקעות ואיתור חברת ביטוח לרכישה. חמישה חודשים מאוחר יותר, לאחר שני מהלכים בולטים שביצעה אייפקס - גביית דמי ניהול בקרנות הכספיות של פסגות שעד כה שווקו בחינם ומשלוח מכתבים ללקוחות הגמל המתריעים על העלאת דמי ניהול בקופות - באייפקס הרגישו בנוח לשגר למשקיעים את הדו"חות הכספיים השנתיים, שכוללים שיערוך חיובי של 35% בשווי בית ההשקעות.
באייפקס התעלמו מהרפורמה המתגבשת, כמו גם מהפידיונות הכבדים בקרנות הנאמנות של פסגות והאמינו שבדומה להעלאת מחיר הקוטג' בתנובה, ייקור דמי הניהול יעשה את שלו. שנה מאוחר יותר והבלון שניפחה אייפקס ושקישט את הדו"חות הכספיים, מתפוצץ לה בפנים. הקרן כבר לא יכולים להתעלם מהשלכות המחאה החברתית: הצורך בהחזרת אמון היועצים בבנק באמצעות שיווק קרנות נאמנות במחירים מסובסדים, והדרישה להורדת דמי הניהול, שהפכה להוזלה נוספת של קופות הגמל.
זאת ועוד - משום מה, בדו"חות השנתיים היא לא מזכירה ולו במילה את השפעת הרפורמה על רווחיות פסגות ולא מציגה נתונים אמפיריים לפגיעה בדמי הניהול שגובה פסגות מעמיתיה. ככל הנראה, הערכת השווי של פסגות גובשה על ידי אייפקס טרם התקבלה ההחלטה הסופית לגבי הרפורמה בדמי הניהול. נדמה כי לא יהיה מנוס מלהכיר בקיומה הכואב כבר בדו"חות הרבעון הבא.
