פרשנות: סירוב יקר
תשובה לא מעוניין להיות צד להסדר החוב בדלק נדל"ן - והדבר עשוי להוביל אותה לפירוק
מחר בבוקר תערוך שופטת המחוזי ורדה אלשיך דיון בשאלה האם יש לצרף את יצחק תשובה כמשיב לבקשת דלק נדל"ן לקיים הסדר חוב, מה שיקשור אותו להסדר באופן אישי - ולא רק דרך חברות פרטיות שבבעלותו.
סימן שאלה נוסף נוגע לאופן קיום האסיפות – האם יש לקיים אסיפה אחת לכלל הנושים הבלתי מובטחים, עמדה בה מצדדים דלק נדל"ן ותשובה, כיוון שכך יהיה קל יותר להשיג את הרוב הדרוש לאישור ההסדר; או שמא יש לקיים אסיפות סוג נפרדות, שבכל אחת מהן נדרש רוב מיוחד, וכאן צפויה משוכת התנגדות כבדה בעיקר מכיוון נציגות כ"ה.
שאלת כינוס האסיפות שלובה בשאלה אחרת, כפי שגם סבורה רשות לני"ע - האם דלק נדל"ן נחשבת לחדלת פירעון. במידה שבית המשפט ייקבע שכן, כמעט וודאי שתכונס אסיפת נושים אחת. מנגד, החלטה שלילית תגדיל את הסיכוי לקיום אסיפות נפרדות.
אולם קיימת לוגיקה נוספת שעשויה להנחות את בית המשפט, והיא: אם תשובה סבור שאין לצרפו לבקשה, משמע שדלק נדל"ן יכולה להמשיך ולהתקיים בעצמה, תוך הישענות על עקרונות ההסדר שהוצעו ועל הליך השבחת הנכסים שצופה ההנהלה בשנים הקרובות. לפיכך, עשוי לקבוע בית המשפט כי דלק נדל"ן אינה בחדלות פירעון. החלטה שכזאת תגדיל כאמור את הסיכוי לקיום אסיפות נפרדות, דבר שיקשה על תשובה לאשר את הסדר החוב.
מנגד, אם תשובה היה מאשר מלכתחילה לצרף את שמו כמשיב לבקשה, הרי שדי לחכימא ברמיזה, על מנת להבין שדלק נדל"ן לא יכולה להמשיך להתקיים ללא תמיכתו של בעל השליטה, קרי החברה חדלת פירעון. מצב שכזה מבטיח כמעט לחלוטין כי תכונס אסיפה אחת, מה שיקל על אישור ההסדר.
בשורה התחתונה, סירובו של תשובה להיות צד להסדר החוב, עלול להכשיל את אישורו של ההסדר ולהוביל את דלק נדל"ן לפירוק. וכאן, בעלי האג"ח יקבלו "פירורים" (כ-200 מיליון שקל, תספורת של 90%), או שיקבלו את החוב במלואו - זאת במידה שיצליחו להוכיח כשלים בהתנהלות קברניטי דלק נדל"ן לאורך השנים, כולל בעלת השליטה הקודמת - קבוצת דלק. חקירה שכזאת אינה תהיה לשביעות רצונו של תשובה, ככל הנראה. לא פשוט יותר לצרף את השם יצחק תשובה לבקשת הסדר החוב?
