על מי מגן פישר?
נגיד בנק ישראל חייב להוריד עוד את הריבית כדי לאפשר ליותר ישראלים להשיג דירה
המחאה שפרצה בקיץ אולי דיברה בקולות רבים, אבל הקול הברור שעלה ממנה עסק בחוסר היכולת של רבים לממש את החלום הישראלי ולרכוש דירה. מפתיע לגלות שמאז הקיץ מדיניות נגיד בנק ישראל פועלת בדיוק נגד החלום הזה. הגיעה העת לשנות את המדיניות ולהוריד מיד את הריבית במשק.
היום ברור לכולם שהעיסוק במחיר הקוטג' הוא סימפטום לבעיה המרכזית שמטרידה לא רק זוגות צעירים. הקושי לרכוש דירה במחיר סביר ידוע לכולם כבר שנים, אך הגיע אל מקבלי ההחלטות רק כשהאוהלים שטפו את שדרות רוטשילד ורחבי הארץ.
והנגיד פעל במהירות. מיד עם פרוץ המחאה הוא קרא לממשלה להיות קשובה למחאה, והקפיא את העלאת הריבית כדי לעצור, כדבריו, את עליית מחירי הדיור. כבר אז לא הבנתי את הצעד שלו שלמעשה פוגע בציבור שעליו התיימר להגן.
הנגיד מתעלם מהמחסור בקרקעות
פעולותיו של הנגיד עם פרוץ המחאה התעלמו מעובדה בסיסית: בעיית מחירי הדיור נובעת בעיקרה ממחסור בהיצע של קרקעות זמינות. במקום להידרש לסוגיית ההיצע, הנגיד מבקש לצנן את הביקוש על ידי העלאת מחירי ההלוואות והמשכנתאות, והגדלת שיעורי ההחזרים לבנקים.
למרות הכוונות, התוצאה שקיבלנו הפוכה. העלאת הריבית פגעה בציבור רוכשי הדירות ובזוגות הצעירים בצורה קשה. החזרי המשכנתאות הגבוהים גם כך, בשל מחירי הדיור, עלו עוד יותר ופגעו משמעותית ברווחת האזרחים שכבר נטלו משכנתאות וביכולתם לעמוד בהן. אני מבין שלמרות הרטוריקה הידידותית של הנגיד, מדיניות הריבית שלו מכוונת בעיקר מתוך דאגה ליציבות ולרווחיות הבנקים ולא מרצון להיטיב עם הציבור. הנגיד חושש שהלוואות "זולות" יניעו את הציבור ליטול יותר משכנתאות, שבטווח הארוך עשויות לחשוף את הבנקים לסיכונים. העלאת מחירי המשכנתאות הורידה את הביקוש לדירות, אבל החריפה את הבעיה החברתית.
הדאגה האמיתית היא לרווחת הבנקים
בחודש האחרון יצא המרצע מן השק. בעקבות הפרסומים על הירידה הקלה מאוד במחירי הדירות, אמר פישר שהוא מוטרד מכך שמחירי הדיור ירדו יותר מדי, והסביר את המוטיבציה האמיתית למדיניותו. הנגיד חושש כי במקרה של ירידה משמעותית של מחירי הדירות, ערך הבטוחות - הדירות למעשה, שבהן אוחזים הבנקים - ייפגע.
דאגת הנגיד לרווחת הבנקים פוגעת בציבור, במגזר העסקי ובסוף גם בהיקפי הפעילות של הבנקים. הנגיד הוא גם היועץ הכלכלי של המדינה, והוא צריך לדאוג לא רק לבנקים. במצב שנוצר, עם ריבית גבוהה, פחות ישראלים מסוגלים לרכוש דירות והבעיה החברתית מתעצמת.
מדיניות הריבית של בנק ישראל לא יכולה להיות מופעלת רק מתוך כוונה להיטיב עם הבנקים בטווח הקצר. למעשה, המדיניות הזו הוכחה כשגויה, ואולי גם פישר למד שטעה, וזאת מכיוון שבחודשים האחרונים החל להוריד את הריבית אך לא בשיעורים מספקים. הציבור נפגע, הפעילות העסקית במשק נפגעת וגם הבנקים נפגעים. לכן הגיעה העת לשנות את המדיניות ולהוריד את הריבית בצורה דרסטית.
הורדת הריבית, יחד עם הגדלת היצע הקרקעות, תאפשר ליותר ישראלים לממש את הצורך בדירה, עם החזרי משכנתאות שניתן לעמוד בהם. הורדה כזו תסייע למגזר העסקי הזקוק לאשראי בריבית סבירה וגם לבנקים. מוטב לנגיד להודות שטעה ולעדכן מיד את המדיניות. זו תהיה טעות לחכות להפגנות של הקיץ הקרוב.
הכותב הוא השותף המייסד של משרד עוה"ד ד"ר שלמה נס ושות'
